歐菲光(002456.SZ)今日股價一字跌停，截至發稿報9.14元，跌幅9.95%。

昨日晚間，歐菲光披露《關于特定客戶業務發生重大變化的公告》稱，公司境外特定客戶計劃終止與公司及子公司的采購關系，后續公司將不再從境外特定客戶取得現有業務訂單。

歐菲光2019年經審計境外特定客戶相關業務營業收入為116.98億元，占公司2019年經審計營業總收入的22.51%。歐菲光稱，本次境外特定客戶訂單變化對公司經營和業績的影響尚在評估中，公司擬對相關設備等資產進行減值測試，截至2020年12月31日，相關設備資產賬面價值約為32.82億元(未經審計)，約占公司2020年12月31日歸屬于上市公司股東凈資產(未經審計)的31.78%。

隨后，中小板公司管理部發布關于對歐菲光的關注函(中小板關注函【2021】第133號)，要求歐菲光補充披露境外特定客戶計劃終止采購關系的時間、目前與該特定客戶相關的訂單情況;評估境外特定客戶終止采購關系事項對公司財務狀況的影響;對于前期已披露《2020年度業績預告》、《2020年度業績快報》，如涉及業績預告、快報修正，要求歐菲光及時修正等。

上月，中信證券與民生證券曾發布研報唱多歐菲光，其中，中信證券維持“增持”評級，民生證券維持“推薦”評級。

2月8日，中信證券發布研報《歐菲光(002456)：簽署《收購意向協議》擬剝離境外特定客戶業務 未來聚焦安卓和車載光學》，研究員為徐濤、胡葉倩雯、梁楠。研報稱，公司發布關于簽署《收購意向協議》的公告，擬剝離面向境外特定客戶的攝像頭模組相關業務，交易對方為聞泰科技。剝離后公司將聚焦以安卓端光學(鏡頭、模組、3DToF等)為核心的業務，有望加速在主流客戶中的滲透。

中信證券稱，公司是國內消費電子光學模組龍頭，若剝離虧損觸顯業務完成后，將進一步聚焦光學主業，后續隨著交易落地，公司有望實現高確定性增長。未來多攝、3Dsensing、屏下指紋等光學創新延續，預計公司將持續受益。維持公司2020-2022年EPS預測為0.32/0.56/0.74元，維持“增持”評級。

同日，民生證券發布研報《歐菲光(002456)：剝離大客戶攝像頭模組 專注鏡頭與安卓模組》，研究員為王芳。研報稱，本次主要剝離向境外大客戶供應的鏡頭模組業務，剝離之后公司攝像頭業務將聚焦鏡頭業務以及安卓系攝像頭模組業務，公司更加聚焦消費電子、車載等多領域的光學及微電子等核心業務，持續優化公司內部資源配置和業務結構，提升高附加值產品占比。2020H1盡管受疫情影響，公司鏡頭業務收入3.6億元，出貨量近1億顆，公司鏡頭業務持續擴產，21年有望高增長。公司此前公告定增67.6億元，投向鏡頭以及3D傳感器等業務。

民生證券預計2020-22年公司營收至490/520/600億元，歸母凈利潤至8.5/10.2/12.2億元，對應估值32/27/23倍，參考SW電子2021/02/05最新TTM估值48倍，我們認為公司低估，維持“推薦”評級。