華蘭生物跌停收盤報(bào)46.08元 中泰證券昨日研報(bào)剛給“買入”評級

今日，華蘭生物(SZ002007)跌停，截至收盤報(bào)46.08元，跌幅10.00%。

公司2020年三季報(bào)顯示，前三季度營業(yè)收入30.73億元，同比增長16.46%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.64億元，同比增長0.04%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.65億元，同比下降25.81%。

2020年11月1日，中泰證券研究員江琦、趙磊發(fā)布題為《華蘭生物(002007)：流感疫苗實(shí)現(xiàn)較好增長 血制品業(yè)務(wù)表現(xiàn)平淡影響整體增長》的研報(bào)，認(rèn)為2020年前三季度公司整體表現(xiàn)平淡，預(yù)計(jì)四價(jià)流感疫苗實(shí)現(xiàn)較好增長，血制品業(yè)務(wù)受批簽發(fā)量等影響有一定壓力。

但四價(jià)流感疫苗預(yù)計(jì)確認(rèn)收入超過800萬支，2020年全年預(yù)計(jì)公司四價(jià)流感疫苗有望實(shí)現(xiàn)翻番增長。前三季度華蘭四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)823萬支(占四價(jià)總批簽發(fā)的60%)，三價(jià)流感疫苗批簽發(fā)176萬支，合計(jì)占整體流感疫苗批簽發(fā)的32%。參考第三季度營收、批簽發(fā)數(shù)據(jù)及少數(shù)股東損益指標(biāo)，我們預(yù)計(jì)四價(jià)流感疫苗確認(rèn)收入超過800萬支、收入接近10億，疫苗公司凈利潤接近4億左右。長期來看，受持續(xù)2-3年流感疫情高發(fā)、新冠疫情教育，流感疫苗認(rèn)知度不斷提升，我們預(yù)計(jì)未來流感疫苗滲透率有望提升至10%、市場總量有望達(dá)到1 億支以上，華蘭生物作為四價(jià)流感疫苗龍頭有望持續(xù)保持較快增長。

研報(bào)預(yù)計(jì)2020-2022年公司營業(yè)收入分別為47.08、54.90和65.21億元，同比增長27.25%、16.62%、18.78%，歸母凈利潤分別為17.18、20.09和23.85億元，同比增長33.89%、16.93%、18.71%，對應(yīng)EPS為0.93、1.08、1.28元。公司是血制品企業(yè)中產(chǎn)品線最為豐富的龍頭之一，四價(jià)流感疫苗認(rèn)知度提升帶來持續(xù)放量，維持“買入”評級。