中信證券：南向險資買入銀行H股推動AH溢價指數下行 趨勢料將持續 新華財經|2025年07月18日 sosh('.datasetconfig', { sites: ['weixin,', 'weibo'] })

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新華財經北京7月18日電 中信證券稱，今年以來AH溢價指數持續走低，南向險資大量買入銀行板塊是指數下行主因。鑒于險資配置銀行H股動力充足，預計會持續壓低AH溢價指數。險資投資H股銀行無需繳納紅利稅，紅利板塊的A/H溢價有望進一步收斂。從歷史A/H溢價分位來看，紅利板塊的溢價仍存在下行空間。寧德時代和恒瑞醫藥的H股價格已高于對應A股，未來納入指數將進一步壓低AH溢價指數。目前仍有約40家A股企業的H股上市申請處于聆訊階段，這些優質資產有望在后續持續為AH溢價指數打開下行空間。在港股流動性提升和內地“資產荒”背景下，預計將持續吸引資金南下配置。

編輯：劉銘

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