5月29日，中國領先的客戶互動和營銷科技服務商——極光（NASDAQ：JG），公布了截至2025年3月31日第一季度未經審計的財報。

這一季度，極光的海外業務保持快速擴張，站上新的臺階；集團總收入實現大幅增長，開發者服務及行業應用收入均錄得同比雙位數增長；Adjusted EBITDA連續七個季度轉正，盡顯發展活力。

在這背后，全球AI浪潮正以洶涌之勢席卷而來，在AI的映襯下SaaS變革也成為必然，這既帶來了技術迭代驅動的產業升級，也讓中國SaaS企業迎來更新戰略卡位、重塑增長邏輯的歷史性機遇。極光則走在了行業前列，優異業績即是直接的證明。

極光創始人兼首席執行官羅偉東表示：“2025年我們取得開門紅，第一季度的業務和財務表現相當出色。

我們的EngageLab業務取得了亮眼佳績，僅第一季度的合同簽約額就超過6,300萬元人民幣。截至2025年3月31日，EngageLab業務累計合同簽約額已超過1.1億元人民幣。

第一季度集團收入達到8,900萬元人民幣，同比顯著提升38%。其中，EngageLab業務的收入同比大幅增長127%。

金融風控業務創季度最佳表現，收入同比增長64%至2,220萬元人民幣，創歷史新高。

毛利潤同比強勁增長27%，創九個季度以來新高；毛利率也環比提升520個基點！

ADJUSTED EBITDA在第一季度實現盈利，并取得連續第七個季度盈利。

隨著第一季度出色業績的發布，我們對2025年的全年表現同樣充滿期待。第一季度無疑為2025年積蓄了強勁的增長勢頭！業績的提升和穩健的財務狀況使我們能夠將更多資源投入企業級AI Agent平臺的開發以及全球擴張。”

極光首席財務官黃尚能表示：“第一季度，我們的收入同比增長38%，毛利潤增長27%，而運營費用的增長僅為14%。鑒于營收與毛利的顯著提升，當前運營費用的增幅趨勢令人滿意。這是一個長期可持續的增長模式。”

EngageLab創下增長新里程碑，整體業績“淡季不淡”

1、EngageLab累計合同額破億，GPTBots.ai持續賦能集團業務

第一季度，極光旗下面向全球范圍的產品和解決方案EngageLab實現歷史性突破，GPTBots.ai也保持積極發展態勢，持續賦能集團業務。

其中，EngageLab以精準的全球化布局與場景化技術服務，幫助客戶實現高效的用戶觸達，更不斷鞏固競爭優勢，在全球市場中彰顯“全球客戶首選服務商”的領先地位。具體布局來看，EngageLab持續升級產品和服務，例如一季度推動EngageLab全渠道營銷自動化功能全新升級，驅動營銷效能躍升，更好地滿足客戶發展需求。

實際成果層面，本季度EngageLab客戶群已覆蓋全球40個國家和地區，較上一季度新進3個國家和地區，正以較快地速度覆蓋全球主要市場，為集團的長遠發展奠定堅實基礎。

（EngageLab海外客戶；資料來源：極光一圖）

同時，EngageLab客戶數量與合作規模雙雙攀升，客戶數量擴張至848家，累積合同金額突破1.1億，達到1.12億元，收入同比增長127%。其中單季度新簽合同金額超過6300萬元，超過上一季度的累積合同金額，展現出業務爆發勢頭。

（EngageLab出海的階段性成果；資料來源：極光IR官網）

GPTBots.ai則沿著兩個方向持續賦能集團業務，一方面為企業提供更智能、高效的解決方案，幫助企業在AI時代脫穎而出、降本增效，從而獲得新的業務機會。為此，其亦與更多實力企業達成戰略合作，不斷升級技術底層能力，以提升綜合業務能力，例如一季度宣布與EasyCraft達成戰略合作，旨在結合雙方優勢將AI智能體深度融入業務流程自動化、知識管理以及多平臺協作之中，優化其解決方案。

另一方面，GPTBots.ai也為EngageLab業務升級、產品矩陣協同效應的產生提供了助力。例如，在EngageLab自動化功能升級中，基于GPTBots的能力實現AI驅動的智能優化——實時跟蹤用戶行為和收入轉化，深度分析用戶旅程效果，動態優化營銷策略，實現更高的投資回報率。

EngageLab和GPTBots.ai這兩大業務板塊的協同發力，還彰顯出集團 “出海 + AI 賦能”雙輪驅動戰略的深化，為其后續進一步拓展全球市場份額、深化技術商業化落地打開新的增長空間。

2、在傳統淡季突圍，集團總收入達8900萬元，同比增長38%

第一季度，極光實現總收入8900萬元，同比增長38%，呈現淡季不淡的繁榮景象，季度收入規模處于2022年以來較高水平，僅次于2024年第四季度。

（集團總收入圖；資料來源：極光IR官網）

在這背后，極光開發者服務業務整體實現收入6230萬元，占總收入的70%，其中訂閱服務收入為5350萬元，同比增長26%，作為壓艙石拉動集團總收入強勢增長；增值服務收入達到880萬元，同比增長269%，也處于近五個季度的較高水平。

（集團開發者服務業務收入圖；資料來源：極光IR官網）

可見兩大細分業務均實現了高質量增長，帶來更多業績韌性和彈性。

進一步溯源來看，訂閱服務收入的穩定表現，除了源于訂閱模式在創造穩定收入方面的天然優勢，也離不開極光出海戰略持續推進及產品和服務優勢的鞏固、運營效率的提升，結合前文看到海外業務擴張正在不斷帶來新用戶。

增值服務來看，通常與互聯網廣告行業的聯動較為緊密，一季度互聯網廣告市場表現相對穩健，相應為這一業務提供了良好的發展環境。同時，廣告主投放邏輯從傳統的曝光向精準轉化轉型，AI與自動化成為更關鍵的競爭要素，在這一方面極光具備較強的優勢，市場競爭力或進一步凸顯。

行業應用收入同比增長35%，環比增長20%

第一季度，極光的行業應用業務收入為2670萬元，同、環比大幅增長35%和20%，達到近十五個季度最高。其中，金融風控業務再次發揮拉動作用達2220萬，同、環比增長64%和26%，創下歷史最高值。

（極光行業應用收入圖；資料來源：極光IR官網）

業務開展方面，極光持續走在市場前沿，發布《2025中國數字營銷趨勢展望報告》、《AI搜索發展洞察報告2025》等多份專業報告，用數據幫助企業洞察市場增量，賦能商業精準決策。還值得一提的是，極光旗下月狐數據正式入駐中經傳媒智庫，有望依托中經傳媒智庫的權威媒體資源、專家網絡及全媒體傳播矩陣，進一步強化品牌公信力與行業影響力，通過跨界資源整合，開辟增長新空間。

毛利潤同、環比增長27%和4%，毛利率繼續維持高位

第一季度，極光的總毛利潤達到5880萬元，同、環比增長27%和4%，也創下了過去九個季度最高水平，體現盈利能力在持續增強。

毛利率方面，這一季度為66.1%，相較往期表現及行業表現繼續處于較高水平，環比增長520個基點。參考安永發布的《中國企業級SaaS上市公司2023-2024年財務績效回顧及未來展望》，SaaS行業整體平均毛利率水平保持相對穩定，在55%-60%之間浮動。

（極光毛利潤圖；資料來源：極光IR官網）

在這背后，還值得留意的是，隨著海外業務擴張等，極光的毛利率水平也有望逐步向國際SaaS公司靠近。據安永研究，國內SaaS公司的平均毛利率水平主要由于激烈的市場競爭、國內客戶的付費習慣等諸多因素，而國際上代表性SaaS公司的毛利率通常能超過70%，這打開了極光的更多想象力。

Adjusted EBITDA連續七個季度轉正，盈利能力持續改善

這一季度，在進一步推動業務開拓、積極控制成本支出的基礎上，極光也依然保持住了持續盈利的趨勢。其經調整息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）約為50萬元，至此已實現連續七個季度盈利。

（極光Adjusted EBITDA圖；資料來源：極光IR官網）

同時，極光的凈利潤指標也進一步轉好，僅凈虧損161萬元，同比大幅收窄。結合往期業績整體來看，也呈現出一種階梯式遞減的趨勢，反映出其商業模式的逐漸成熟。

（極光凈利潤圖；資料來源：極光IR官網）

1、運營費用長期保持低位態勢，為利潤增長提供堅實支撐

第一季度，極光總運營費用為6060萬元，整體保持低位水平，同、環比有所增長。考慮到海外業務加速擴展，極光需要保持一定投入以覆蓋更多海外市場、深化市場滲透，搶占市場先機，此時能夠保持成本的低位態勢也并不容易，映射其低成本撬動大市場的邏輯，為利潤增長提供堅實支撐。

拆分到具體費用來看，極光的研發費用、銷售費用在總運營費用中占比較為均衡，做到研發、營銷并重，確保其產品與服務在行業內始終保持競爭力，管理費用僅占約21%。

（極光總運營費用圖；資料來源：極光IR官網）

2、遞延收入上市以來達1.57億元，高價值增長模式獲市場驗證

第一季度，極光代表客戶預付款的遞延收入為1.57億元，再次刷新上市以來歷史新高，同時已連續20個季度超過1億元。這一數據不僅印證了市場對極光服務的高度認可，更揭示其 “強信任+可持續+現金流” 的高價值增長模式。

（極光遞延收入圖；資料來源：極光IR官網）

遞延收入本質是客戶對未來服務的預付費，其持續高企表明眾多客戶愿意與極光達成長期合作，對其技術迭代能力與服務穩定性具有深度信賴。同時，這也持續為極光輸送穩定的現金流，為其穩健發展提供堅實的保障。

結語

總的來說，當前極光在海外市場表現不俗，正以AI技術、運營優化等深化產品壁壘，釋放長期增長動能。這樣的突破亦將持續擦亮極光“全球化SaaS+AI”的價值標簽，為資本市場勾勒出更大的想象空間，其后續市場表現值得期待。

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