一攬子增量政策的“含金量”繼續提升

10月18日，中國人民銀行行長潘功勝在金融街論壇上宣布系列政策信息，引發市場關注和熱議。

擇機降準：預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。

工具落地：一是央行宣布設立股票回購增持再貸款，首期額度3000億元；二是央行與證監會聯合啟動證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)操作，首期操作額度5000億元，申請額度已超2000億元。

招聯首席研究員董希淼對三里河表示，兩項支持資本市場發展的貨幣政策工具可視情擴大規模。也就說，只要資本市場發展有需求，貨幣政策將適時適度加大支持。

在他看來，兩項工具全部落地，與此前的一攬子政策形成疊加效應，為股市持續帶來活水，將推動中長期資金投資規模和比例明顯提升，持續提振投資者的信心，促進資本市場健康發展。

18日，A股午后強勢拉升，上證指數收盤漲近3%，創業板指漲近8%，逾5000只個股飄紅。滬深兩市總成交額超2萬億元，較上一交易日放量超6000億元。

在中國民生銀行首席經濟學家溫彬看來，從去年7月的“活躍資本市場”到現在“提振資本市場”，決策層對于資本市場的重視程度明顯上升，近期市場已對系列政策給出積極反應。

關鍵時刻，央行出手節點剛剛好。

同在18日，國家統計局公布，前三季度GDP同比增長4.8%。溫彬向三里河分析，9月經濟動能略有恢復，集中表現為工業、服務業和消費增速加快，投資增速有所企穩，就業有所改善等。

對當前經濟形勢要有合理的預期。清華大學中國發展規劃研究院常務副院長董煜指出，經濟三季報反映的是增量政策出臺前的情況，對于一些指標波動，如9月的出口增速下滑，我們需要對數據客觀冷靜看待，通過宏觀調控的信號，為各方注入信心和實質性的支持。

中金公司認為，近期貨幣、資本市場、房地產等政策加力，市場反映積極，但在需求缺口持續累積的背景下，逆周期的財政政策落實和加碼是關鍵，這方面值得期待。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向三里河表示，隨著一攬子增量政策落地，中國經濟向好因素在持續累積。四季度我國經濟將不斷回暖，市場信心將逐步恢復。

“進入10月以來，房地產市場、資本市場、消費市場等都已發生積極變化。”溫彬預計四季度經濟會延續企穩回升態勢，實現全年增長目標的概率正在上升。

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