天天視點！本輪碳酸鋰暴跌主因？贛鋒鋰業：供需疊加庫存周期、采購博弈

4月10日下午，A股市值千億的國內鋰鹽巨頭江西贛鋒鋰業集團股份有限公司（以下簡稱“贛鋒鋰業”）召開了2022年度網上業績說明會。

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上月末，贛鋒鋰業公布了2022年年報，2022年贛鋒鋰業實現營業收入418.23億元，同比增長274.68%；歸母凈利潤205.04億元，同比增長292.16%；扣非凈利潤199.52億元，同比增長586.34%；基本每股收益10.18元。擬每10股派發現金紅利10元(含稅)。

當天，贛鋒鋰業董事長李良彬、獨立董事王金本等回答了投資者關心的諸如“本輪碳酸鋰價格下跌的原因”“新能源汽車銷售旺季是否已經過去”“公司的鋰鹽銷售前景”“公司與特斯拉的關系”等多個熱門問題，記者梳理如下：

如何看待當前的碳酸鋰價格下跌？

提問：目前碳酸鋰的價格較最高點下跌了三分之二，更多的是市場供需關系，還是前期漲幅過大造成？

贛鋒鋰業董事長李良彬表示，鋰價的下跌不僅受供需關系的影響，也可能受到短期新能源上下游產業鏈庫存周期，采購博弈，市場情緒的影響。

而獨立董事王金本則在此前表示，近期鋰價下跌主要是下游變動，尤其是汽車廠商競爭激烈，短期內下游廠商去庫存所致。當前終端市場的需求仍在，隨著新能源汽車銷售旺季的到來，終端需求有望進一步回暖，考慮到鋰資源產能釋放速度沒有很快，因此鋰鹽價格向下空間可能性不大。

提問：如何看待目前行業包括電池廠和材料廠的去庫存情況，按理說一季度是淡季，庫存本來也不多，為何會有如此強的去庫存行為？

贛鋒鋰業表示，通常來講一季度是一年中的需求淡季，但由于國內電動車補貼退坡，從去年底到今年年初，市場觀望情緒較重。

提問：國家對新能源汽車扶持政策已經終止，新能源汽車的銷量旺季已經過去了嗎？

贛鋒鋰業表示，堅信國家的雙碳政策指導以及全球電動化趨勢，終端市場對新能源汽車的需求仍然在。

公司目前主營產品鋰鹽的銷售情況如何？

提問：目前公司鋰輝石精礦進口價格是否已經同步下跌？向海外客戶出售的碳酸鋰和氫氧化鋰，占總銷量的多少？

贛鋒鋰業表示，近期鋰輝石的進口價格確實也有相應程度地下降，目前公司資源的自給率在40%左右，綜合來看成本可控。公司2022年年報顯示，公司2022年的境外銷售收入占總銷售收入34%。

提問：今年海外電池級氫氧化鋰的出口增量明顯，是否海外的需求增速更大，今年產品出口的比例會不會更高？

贛鋒鋰業表示，電池級氫氧化鋰產品相較于其他鋰產品，有較高的準入門檻，目前符合高端客戶要求的電池級氫氧化鋰產品供應仍然較為緊張，價格也相較于碳酸鋰更高，海外氫氧化鋰的價格較為堅挺。

（相較于碳酸鋰），贛鋒鋰業目前氫氧化鋰的產能較多，是目前公司銷售的主要產品之一。而氫氧化鋰大部分為長協銷售，碳酸鋰銷售價格則結合客戶的需求隨行就市。

提問：今年海外的鋰鹽價格相比國內更加堅挺，維持漲勢，公司的海外鋰鹽產能布局？

贛鋒鋰業表示，公司通過在全球各地布局包括鋰輝石、鋰鹽湖、鋰云母、鋰粘土等各類資源種類，來分散風險，補充原材料來源。目前公司的鋰鹽產能主要集中在國內，隨著海外項目的投產，預計今后會有一部分海外項目的產品銷售。

固態電池和電池回收項目進展如何？

提問：公司固態電池項目建設進度如何？今年是否能夠量產？

贛鋒鋰業表示，目前江西新余動力電池二期2—4GWh/年固液混合動力鋰電池產線已經開始試生產，重慶贛鋒年產20GWh新型鋰電池科技產業園項目已經于2022年開工建設，公司希望將其打造成為全國最大的固態電池生產基地。

目前，公司第二代固態電池的安全性能完全達到車規級要求，循環性能持續提升。

提問：今年鋰鹽價格下跌幅度較大，會不會導致電池回收業務的暫停？

贛鋒鋰業表示，目前公司的電池回收業務還在正常運行，公司有7萬噸廢舊電池回收產能。回收業務的經濟效益與當前鋰價、廢舊電池成本等息息相關，即便短期鋰價波動，但公司還是看好電池回收業務的長期價值，特別在環保以及ESG方面的優點，預計未來公司的鋰回收業務比重將較目前進一步提高。

根據贛鋒鋰業2022年報，目前，贛鋒鋰業是全球最大的金屬鋰生產商、國內最大的鋰化合物供應商，同時擁有“鹵水提鋰”“礦石提鋰”和“回收提鋰”產業化技術。截至3月29日，已在國內形成了約合12萬噸LCE的鋰鹽產品生產能力。

其中，萬噸鋰鹽高純鋰鹽項目（馬洪四期）已經順利建成并開始試生產，萬噸鋰鹽工廠已成為全球最大的鋰鹽生產基地之一；河北贛鋒年產6000噸碳酸鋰生產線已順利建成并開始試生產。

截至4月10日A股收盤，贛鋒鋰業報收65.23元每股，市值1212億元。業績說明會當天，也有投資者問到了贛鋒鋰業和特斯拉的合作問題，贛鋒鋰業表示，特斯拉是贛鋒鋰業的客戶。

根據贛鋒鋰業此前的公告，公司及全資子公司贛鋒國際與特斯拉簽署《產品供應合同》，約定自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及贛鋒國際向特斯拉供應電池級氫氧化鋰產品。據了解，氫氧化鋰主要用作高鎳三元電池正極材料，供電動汽車電池使用，或暫時與特斯拉使用磷酸鐵鋰電池的上海儲能項目不產生關系。

編輯：翟卓

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