【財(cái)經(jīng)分析】公募基金發(fā)行回暖 權(quán)益市場估值有望迎來修復(fù)

新華財(cái)經(jīng)深圳4月3日電（記者衛(wèi)韋華）隨著一季度收官，A股市場整體呈震蕩上行態(tài)勢，基金也在震蕩中迎來新機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度公募基金發(fā)行市場較去年回暖明顯，權(quán)益基金業(yè)績持續(xù)回升。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，今年一季度以來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨較好的政策加持，同時(shí)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生周期亦將在年中見底回升，支持經(jīng)濟(jì)與資本市場的正面因素不斷累積，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好逐步提升，價(jià)值、成長板塊紛紛迎來估值修復(fù)。

【資料圖】

公募基金募集量井噴 環(huán)比增加超六成

今年1-2月，公募基金發(fā)行市場稍顯冷清。數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月未有規(guī)模突破30億元的主動權(quán)益基金發(fā)行，發(fā)行規(guī)模在10億元以上的主動權(quán)益基金僅11只，超半數(shù)基金發(fā)行規(guī)模不足5億元。

但進(jìn)入3月，公募基金募集回暖趨勢明顯。數(shù)據(jù)顯示，3月基金募集總規(guī)模觸及今年單月新高，達(dá)到1443億元，較2月增加558.47億元，環(huán)比增幅超六成，混合型、股票型基金募集規(guī)模增幅明顯。

特別是3月中下旬以來，美國硅谷銀行和瑞士信貸銀行暴雷，中國資產(chǎn)優(yōu)勢再度凸顯，公募基金成為境內(nèi)機(jī)構(gòu)資金面的主力，從發(fā)行角度看，股票、偏股基金的發(fā)行份額大幅回暖，恢復(fù)至去年12月水平。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，公募基金最新資產(chǎn)凈值為26.3萬億元，較2022年末的26.1萬億元，增加約2000億元。而過去的2022年，公募基金資產(chǎn)凈值增加約3000億元。也就是說，今年一季度公募基金資產(chǎn)凈值增加值就有望達(dá)到2022年全年約三分之二的水平。

另據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月31日，市場17000余只基金（不同份額未合并）中，82.73%的基金實(shí)現(xiàn)正收益。共計(jì)115只基金今年來凈值漲超30%，36只基金凈值漲超40%。其中股票型基金平均收益率5.18%，混合型基金平均收益率2.56%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著后續(xù)更多新發(fā)基金入市，將為A股帶來更多增量資金，市場活躍度有望進(jìn)一步提升。

市場分化加大 權(quán)益市場估值水平迎來修復(fù)

記者梳理發(fā)現(xiàn)，2023年一季度板塊漲勢出現(xiàn)分化，ChatGPT帶動的人工智能、中字頭的“中特估”、半導(dǎo)體等板塊漲勢如虹，也帶動了游戲、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等指數(shù)ETF的產(chǎn)品表現(xiàn)神勇，部分主題指數(shù)基金表現(xiàn)超過50%，指數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)好于主動權(quán)益產(chǎn)品，成為一季度基金業(yè)績的一大特色。

同時(shí)，在主流指數(shù)紛紛大幅反彈的背景下，一批熱門的行業(yè)賽道也表現(xiàn)較好。從申萬一級行業(yè)來看，今年以來一度備受追捧的計(jì)算機(jī)、傳媒、通訊等指數(shù)均出現(xiàn)超20%以上的上漲，漲幅分別達(dá)到36.79%、34.24%、29.51%，電子、建筑裝飾、石油石化、機(jī)械設(shè)備等表現(xiàn)也較好。

此外，從當(dāng)前市場位置來看，截至3月27日，滬深300指數(shù)市盈率為11.91倍，處于近三年20.92%的分位點(diǎn)，也就是說，滬深300指數(shù)比過去三年近80%的時(shí)間都便宜。

一面是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的長期表現(xiàn)較好，一面是市場相對低估，對此業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)下估值回升遠(yuǎn)沒有到位，權(quán)益市場估值水平將迎來持續(xù)修復(fù)，但是短期依然會面臨波動，因此非常考驗(yàn)投資者心態(tài)。

展望后市，平安基金分析師表示，A股市場有望從“預(yù)期主導(dǎo)”向“基本面主導(dǎo)”靠攏，市場焦點(diǎn)將集中在一季報(bào)業(yè)績兌現(xiàn)和超預(yù)期的標(biāo)的。全年來看，盡管市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏與力度存在分歧，但經(jīng)濟(jì)改善修復(fù)仍是大趨勢，通脹、匯率、信貸擴(kuò)張，有望支撐大盤中樞上移。

安信基金表示，今年出口壓力增大，基建則大概率處于平穩(wěn)態(tài)勢。因此，帶動今年經(jīng)濟(jì)增長的因素可能在于消費(fèi)端大幅超預(yù)期、地產(chǎn)端顯著超預(yù)期等。

編輯：翟卓

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