新華財(cái)經(jīng)北京3月29日電（康耕甫）憑借“故宮口紅”一戰(zhàn)成名的華熙生物，近年來開啟“toB”到“toC”的商業(yè)化轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)重心由原來的玻尿酸原料轉(zhuǎn)變?yōu)楣δ苄宰o(hù)膚品，并持續(xù)開拓食品、寵物等新賽道。

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但隨著華熙生物名聲大噪，圍繞其身旁的爭(zhēng)議愈來愈多。部分產(chǎn)品被疑過度營(yíng)銷，“玩噱頭”“炒概念”，在經(jīng)營(yíng)上陷入“增收不增利”局面，同時(shí)昔日多方“盟友”也不歡而散。面對(duì)爭(zhēng)議，“萬物皆可玻尿酸”的華熙生物又該如何給自身“美顏健體”？

“玻尿酸巨頭”轉(zhuǎn)戰(zhàn)“C端”

作為全球最大的玻尿酸原料生產(chǎn)商之一，華熙生物曾在香港上市九年默默無聞。2019年11月，從港交所私有化退市兩年后，華熙生物登上科創(chuàng)板，逐步被市場(chǎng)所熟識(shí)，最終讓其一炮而紅的是“故宮口紅”。

2018年12月，北京華熙海御科技有限公司推出的帶有故宮IP的口紅，一經(jīng)推出就刷爆社交平臺(tái)，一天銷售量達(dá)80000支，華熙生物從幕后的玻尿酸原料生產(chǎn)走到的消費(fèi)者面前。

自此，華熙生物切入功能性護(hù)膚品賽道，推出“潤(rùn)百顏”“夸迪”“BM肌活”“米蓓爾”等多個(gè)品牌系列，產(chǎn)品種類包括次拋原液、各類膏霜水乳、面膜、手膜、噴霧及部分彩妝產(chǎn)品，并借“國(guó)潮”之風(fēng)迅速在美妝圈打開知名度。

過去五年，華熙生物功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)從2018年的23%增至2022年上半年的77.46%，接棒玻尿酸原料業(yè)務(wù)扛起華熙生物營(yíng)收“大旗”。華熙生物化妝品也贏得不俗市場(chǎng)口碑，部分產(chǎn)品一度被消費(fèi)者譽(yù)為“國(guó)貨之光”。

但華熙生物似乎并不滿足于醫(yī)療美容的主業(yè)，繼續(xù)向C端市場(chǎng)發(fā)力，“跨圈”開拓食品領(lǐng)域。2021年1月，國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布正式批準(zhǔn)由華熙生物申報(bào)的透明質(zhì)酸鈉為新食品原料的申請(qǐng)，隨后華熙生物迅速推出玻尿酸食品終端品牌“黑零”“水肌泉”和“休想角落”。

2022年中報(bào)顯示，功能性食品業(yè)務(wù)對(duì)華熙生物主營(yíng)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)剛過1.5%。華熙生物在2022年年底的路演活動(dòng)中表示，功能性食品業(yè)務(wù)目前體量不是很大，并且在發(fā)展過程中也會(huì)有一些試錯(cuò)成本。

不過，功能性食品新賽道的開局不利并未使華熙生物停下對(duì)新產(chǎn)品嘗試腳步。新華財(cái)經(jīng)了解到，當(dāng)前華熙生物的玻尿酸在醫(yī)療、化妝品和食品領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用之外，也開始涉足寵物、生殖健康、口腔、織物、紙品等新領(lǐng)域。

被疑過度營(yíng)銷收“智商稅”

“重營(yíng)銷”素來是化妝品行業(yè)的標(biāo)簽，華熙生物也不例外。近年來，為維持業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，華熙生物銷售費(fèi)用也隨之“水漲船高”。

根據(jù)近幾年年報(bào)數(shù)據(jù)，華熙生物2018年、2019年、2020年和2021年銷售費(fèi)用分別為2.84億元、5.21億元、10.99億元、24.36億元，占同期營(yíng)收的22.49%、27.62%、41.74%、49.23%。最新數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度華熙生物銷售費(fèi)用占營(yíng)收比例為46.99%，而同期的研發(fā)費(fèi)用占總營(yíng)收比例為6.42%。

華熙生物對(duì)此解釋為，銷售規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)是由于銷售團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張，導(dǎo)致職工薪酬同比增加，同時(shí)公司加大了抖音等電商平臺(tái)信息流推廣，加強(qiáng)與天貓、抖音等平臺(tái)主流達(dá)人的密切合作，線上推廣費(fèi)用大幅增加。

隨著銷售費(fèi)用逐年走高，華熙生物陷入“增收不增利”困局。在銷售毛利維持在80%左右的情況下，華熙生物凈利率從2018年的33.56%一路下滑至2022年三季度的15.44%。2018年至2021年及2022年三季度，華熙生物的營(yíng)業(yè)收入增速分別為54.41%、49.28%、39.63%、87.93%、43.43%，凈利潤(rùn)增速分別為90.70%、38.16%、10.29%、21.13%、21.99%。

與此同時(shí)，華熙生物“水肌泉”等產(chǎn)品被消費(fèi)者質(zhì)疑“到底是美容新方式，還是新的‘智商稅’？”，或存在“玩噱頭”“炒概念”“打擦邊”問題。

公開信息顯示，黑貓投訴平臺(tái)上查到的關(guān)于華熙生物夸迪面膜產(chǎn)品質(zhì)量問題以及發(fā)貨問題等的投訴，就超過130起。

華熙生物在“水肌泉”產(chǎn)品宣傳中稱“長(zhǎng)期飲用能有效地加強(qiáng)你的皮膚鎖水能力”，并且華熙生物董事長(zhǎng)趙燕也曾公開表示，口服含透明質(zhì)酸的食物，可以有效補(bǔ)充人體內(nèi)透明質(zhì)酸含量，從而改善人體皮膚水分、潤(rùn)滑關(guān)節(jié)、修復(fù)胃腸黏膜。然而，這些說法卻被上海市消保委“打臉”。

2月6日，“上海市消保委”微信公眾號(hào)發(fā)文四問玻尿酸食品亂象：玻尿酸食品是不是真能“吃出水光肌”？是誰在說玻尿酸食品能“吃出水光肌”？商家是用什么辦法做到“精準(zhǔn)洗腦”？玻尿酸為什么會(huì)成為普通食品的原料？

上海市消保委在查閱資料、多方請(qǐng)教專家、并函詢政府審批部門后發(fā)現(xiàn)，目前尚無任何權(quán)威的證據(jù)證明食用玻尿酸能夠促進(jìn)人體內(nèi)透明質(zhì)酸的合成，政府審批部門只明確玻尿酸作為食品原料是安全的，而對(duì)于玻尿酸食品是否還具有美容等功效卻并未作出回應(yīng)。

昔日多方“盟友”不歡而散

隨著華熙生物名聲大噪，圍繞其身旁的輿論和爭(zhēng)議愈來愈多。

2022年11月，有媒體報(bào)道，華熙生物董事長(zhǎng)趙燕因“侵占股東權(quán)益、強(qiáng)制低價(jià)回收員工持股”被前員工舉報(bào)，隨后華熙集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)崔廣平也稱，自己10%的利潤(rùn)分紅權(quán)至今未兌現(xiàn)。

關(guān)于投資者的舉報(bào)，山東證監(jiān)局回應(yīng)稱正在辦理當(dāng)中，但華熙生物至今一直保持沉默，其在信息披露或其他正式渠道從未就此發(fā)聲。在輿論發(fā)酵中，華熙生物的股價(jià)也開始走低，至今據(jù)2021年7月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)跌幅超過60%，市值蒸發(fā)近千億元。

舉報(bào)風(fēng)波尚未消停，華熙生物又陷爭(zhēng)端。

2022年7月，華熙生物宣布與韓國(guó)肉毒素產(chǎn)品生產(chǎn)公司Medytox終止合作。過去的七年，華熙生物為引進(jìn)肉毒素不遺余力，先后多輪出資進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)的獨(dú)家注冊(cè)開發(fā)、拓展等工作。此次合作終止意味著華熙生物在肉毒素賽道的布局一朝夢(mèng)碎。

目前，華熙生物向新加坡國(guó)際仲裁中心提起仲裁，就Medytox于合資協(xié)議項(xiàng)下的違約提出索賠要求，初步索賠金額約6.42億元，保留根據(jù)案情進(jìn)展及其他相關(guān)因素對(duì)前述金額進(jìn)行調(diào)整的權(quán)利。

根據(jù)《新氧2022年醫(yī)美行業(yè)白皮書》，以注射肉毒素為主的“除皺瘦臉”在2022年非手術(shù)類醫(yī)美消費(fèi)中位居第一。近些年，同稱為“醫(yī)美三劍客”的愛美客、昊海生科已相繼通過收購進(jìn)入肉毒素領(lǐng)域，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加速趕超，沒有肉毒素加持的華熙生物進(jìn)退兩難。

編輯：王媛媛

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