每日熱訊!【財(cái)經(jīng)分析】硅谷銀行危機(jī)重創(chuàng)歐洲銀行股 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將不斷襲擾證券市場

新華財(cái)經(jīng)法蘭克福3月11日電（記者邵莉）美國硅谷銀行突然陷入破產(chǎn)在歐洲引發(fā)了投資者的恐慌，最近數(shù)月表現(xiàn)明顯好于美股的歐洲股市周五也未能避免大跌的厄運(yùn)。

分析人士指出，德國及歐洲目前也存在類似硅谷銀行面臨的困境，但爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)的可能性不大。由于美國和歐元區(qū)仍將繼續(xù)加息，科技金融、地產(chǎn)金融行業(yè)已經(jīng)危機(jī)四伏，預(yù)計(jì)未來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍存，恐令歐洲證券市場持續(xù)承壓。

【資料圖】

周五，硅谷銀行破產(chǎn)危機(jī)重創(chuàng)了歐洲股市，受銀行股全線下跌的拖累，德國基準(zhǔn)股指Dax指數(shù)和歐洲基準(zhǔn)股指泛歐斯托克50指數(shù)均跌逾1.3%。歐洲銀行業(yè)指數(shù)下跌3.9%。其中法國興業(yè)銀行股價(jià)下跌9.3%；法國巴黎銀行股價(jià)下跌3.1%；桑坦德銀行在馬德里下跌3%；德意志銀行收盤下跌7.4%；德國商業(yè)銀行則以2.6% 的跌幅報(bào)收；瑞士信貸股價(jià)則創(chuàng)下歷史新低。

德國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)Bafin的發(fā)言人表示，該機(jī)構(gòu)正在密切關(guān)注當(dāng)前的事態(tài)發(fā)展，并將其作為持續(xù)監(jiān)管內(nèi)容。

分析人士指出，硅谷銀行的事態(tài)發(fā)展凸顯了央行利率轉(zhuǎn)變給銀行業(yè)造成的憂慮。問題不僅存在于美國，也存在于歐洲和德國，比如德國儲(chǔ)蓄銀行和合作銀行也有類似硅谷銀行出現(xiàn)的問題——由于利率上升，債券（包括國債）價(jià)格出現(xiàn)了暴跌，銀行面臨著持有債券金額的大幅減記。只要銀行保留債券，損失只是賬面的。

Bafin總裁馬克·布蘭森表示，迄今尚未在德國出現(xiàn)像美國現(xiàn)在出現(xiàn)的銀行風(fēng)險(xiǎn)，即投資者集中提取存款，銀行不得不在虧損的情況下拋售債券獲得資金。屆時(shí)損失就會(huì)成為真實(shí)的。

德國歷史最悠久的家族銀行——梅茨勒銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃克認(rèn)為，歐洲的這種風(fēng)險(xiǎn)低于美國。他說：“盡管歐元區(qū)的貨幣供應(yīng)量也在萎縮，但歐洲央行收緊貨幣政策的力度小于美聯(lián)儲(chǔ)。此外，歐洲金融機(jī)構(gòu)可以比美國機(jī)構(gòu)更好地彌補(bǔ)可能的存款損失。一方面，歐洲銀行有分布結(jié)構(gòu)優(yōu)于美國的超額準(zhǔn)備金；另一方面，銀行的流動(dòng)性更為均衡，尤其是德國銀行。”

法蘭克福歌德大學(xué)“金融研究中心”常務(wù)董事Volker Brühl表示，不同于許多傳統(tǒng)銀行，硅谷銀行只關(guān)注初創(chuàng)企業(yè)的業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)大型銀行少有業(yè)務(wù)往來，因此風(fēng)險(xiǎn)蔓延的可能性很小。但初創(chuàng)生態(tài)系統(tǒng)可能會(huì)動(dòng)搖。

硅谷銀行于2018年獲得了在德國進(jìn)行信貸交易的部分銀行牌照。其在德國子公司未提供任何有關(guān)其受美國事件影響程度的信息。

業(yè)內(nèi)專家指出，美國硅谷銀行的破產(chǎn)令本已低迷的德國初創(chuàng)企業(yè)的情緒雪上加霜。德國投資公司GP Bullhound的合伙人Julian Riedlbauer將硅谷銀行案視為對(duì)德國初創(chuàng)企業(yè)的預(yù)警信號(hào)。他說，整個(gè)行業(yè)需要獲得比預(yù)期更多的融資量和資金方有可能盈利。初創(chuàng)企業(yè)必須千方百計(jì)減少“燒錢”，并盡早開始談判新一輪融資，如此才能獲得生存的機(jī)會(huì)。

專家們表示，雖然許多銀行不存在直接風(fēng)險(xiǎn)，但為了留住儲(chǔ)戶，銀行可能被迫支付更多的存款利息，而這將降低銀行的利潤。梅茨勒銀行的沃克預(yù)計(jì)，一些中小銀行可能破產(chǎn)，但不會(huì)危及金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。存款爭奪戰(zhàn)將愈演愈烈，這會(huì)打擊美國銀行的盈利能力。

摩根大通分析師杜布拉夫科·拉科斯 (Dubravko Lakos) 則認(rèn)為，硅谷銀行危機(jī)是銀行業(yè)陷入困境的一個(gè)“預(yù)兆”。商業(yè)地產(chǎn)金融業(yè)也存在嚴(yán)重的隱患。在過去的幾周里，美國和歐洲的商業(yè)地產(chǎn)市場均出現(xiàn)了重大的債務(wù)違約事件。

由于需求下降，利率上升，商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格明顯下降，再融資難問題凸顯。在美國，一家基金拖欠了用洛杉磯兩座辦公樓擔(dān)保的7.85億美元貸款；太平洋投資管理公司拖欠了同樣由辦公樓擔(dān)保的17億美元貸款。

在歐洲，芬蘭上周出現(xiàn)了商業(yè)房地產(chǎn)市場的首次重大違約。私募股權(quán)公司黑石集團(tuán)5.62億美元的資產(chǎn)證券化票據(jù)已到期卻尚未償還。再融資談判此前以失敗告終。

歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì) (ESRB) 警告稱，商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)目前處于危險(xiǎn)之中。利率上升以及由此導(dǎo)致的融資條件收緊使得重新安排現(xiàn)有融資和獲得新貸款變得艱難。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Scope最近就歐洲的再融資問題發(fā)出警告，今年或明年到期的商業(yè)抵押貸款支持證券中，有三分之一將面臨重大的再融資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)Scope的說法，風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是租金收入的預(yù)期現(xiàn)金流太低，無法滿足貸方借款的條件。

專家指出，隨著利率的進(jìn)一步上升，整個(gè)歐洲的房地產(chǎn)市場都將面臨再融資的挑戰(zhàn)。而只要利率不回調(diào)，未來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)必然不斷加劇，這會(huì)對(duì)證券市場提出更嚴(yán)峻考驗(yàn)。

編輯：談瑞

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