鉅泉科技9月1日申購市盈率66.84倍 國金證券獨家保薦

9月1日，鉅泉科技(688391.SH)開啟申購，發(fā)行價格115元/股，申購上限為0.35萬股，市盈率66.84倍，屬于上交所科創(chuàng)板，國金證券為其獨家保薦人。

鉅泉科技是國內(nèi)領(lǐng)先的智能電表芯片研發(fā)設(shè)計企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為智能電網(wǎng)終端設(shè)備芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售，可以為客戶提供豐富的芯片產(chǎn)品及配套服務(wù)。公司的主要產(chǎn)品包括電能計量芯片、智能電表MCU芯片和載波通信芯片等。報告期內(nèi)，公司芯片產(chǎn)品的主要用戶為國內(nèi)各電能表廠商并最終運用于國內(nèi)、外智能電網(wǎng)的建設(shè)之中，且公司源自智能電網(wǎng)領(lǐng)域的收入占比在95%以上。

電能計量芯片在智能電表中實現(xiàn)以微電子電路為基礎(chǔ)的電能數(shù)據(jù)計量，可以自動測量電網(wǎng)電壓、電流、有功功率、無功功率、視在功率、頻率、功率因數(shù)、能量等，是智能電網(wǎng)用電信息計量系統(tǒng)的核心元器件。根據(jù)用途不同，公司研發(fā)銷售的電能計量芯片主要包括三相計量芯片、單相計量芯片、單相SoC芯片和物聯(lián)表計量芯(應(yīng)用于下一代基于IR46標(biāo)準(zhǔn)的單、三相智能物聯(lián)表)產(chǎn)品。報告期內(nèi)，公司是國內(nèi)領(lǐng)先的計量芯片供應(yīng)商：公司三相計量芯片在國內(nèi)統(tǒng)招市場出貨量穩(wěn)居第一;單相SoC芯片在出口市場的出貨量也逐步攀升至第一位;而單相計量芯片在國內(nèi)統(tǒng)招市場的出貨量則排名第二。

為緩解成本上漲壓力，公司與經(jīng)銷商及主要終端客戶協(xié)商后多次上調(diào)了芯片售價，以此對沖采購成本持續(xù)上漲的風(fēng)險。經(jīng)過調(diào)價，公司電能計量芯片產(chǎn)品線于2021年實現(xiàn)毛利率47.34%，相比2020年提升5.50%;電表MCU產(chǎn)品線實現(xiàn)毛利率29.05%，相比2020年提升6.45%。公司主要產(chǎn)品的毛利率水平能夠得到維持，上游生產(chǎn)成本的上漲能夠順利向下游傳導(dǎo)。

根據(jù)鉅泉科技發(fā)展規(guī)劃，本次發(fā)行所募集的資金擬投資于以下項目：

財務(wù)方面，于2019年度、2020年度及2021年度，鉅泉科技營業(yè)收入分別約為3.0億元、3.79億元、4.99億元。公司凈利潤分別為3809.5萬元、6210.8萬元、1.01億人民幣，歸母凈利潤與凈利潤數(shù)值相同。

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