【財經分析】疫情沖擊3月快遞業(yè)數據：業(yè)務量增速放緩 單票價格波動

新華財經北京4月21日電（記者李唐寧）各家快遞企業(yè)本周陸續(xù)公布3月數據，顯示行業(yè)業(yè)務量增長受損，單票價格亦出現波動。分析人士認為，背后主要原因為多地疫情防控對快遞經營造成負面影響，包括疫情嚴重區(qū)域的快遞網點停收停派、干線運輸車輛進出不暢、中轉中心疫情防控升級導致經營效率受損等。不過，行業(yè)強監(jiān)管預期之下，電商快遞企業(yè)單價具有韌性，目前單票凈利對快遞企業(yè)業(yè)績影響大于業(yè)務量增速放緩的影響，且隨著國內疫情防控效果逐步顯現，快遞行業(yè)供需也將隨之恢復。

3月快遞上市企業(yè)業(yè)務量增速普遍放緩

從本月上旬開始，全國多地疫情反復，部分中轉中心、網點關停，多地快遞出現了階段性中斷，部分電商平臺也出現發(fā)貨延誤、暫停發(fā)貨現象，對快遞服務沖擊較大。國家郵政局近日公布數據顯示，2022年3月，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成85.4億件，同比下降3.1%；業(yè)務收入完成 818.5 億元，同比下降 4.2%。

從各家快遞企業(yè)本周陸續(xù)公布的3月數據看，業(yè)務量普遍增速放緩。圓通速遞完成業(yè)務量14.17億票，同比增長5.06%；韻達股份完成業(yè)務量15.82億票，同比增長4.35%；申通快遞完成業(yè)務量9.87億票，同比增長8.76%。

單票收入方面，三家快遞公司的單票收入同比均有所增長，但環(huán)比出現波動。圓通速遞單票收入2.48元，同比提升10.11%，環(huán)比下降6.77%；韻達股份單票收入2.59元，同比提升18.26%，環(huán)比增長10.68%；申通快遞單票收入2.56元，同比提升13.78%，環(huán)比下降1.16%。

在疫情封控管理影響下，疊加主動收縮業(yè)務、控制成本等因素，順豐速運物流業(yè)務量也出現同比下滑。順豐近日公告3月份經營數據顯示，速運物流業(yè)務實現營收124.63億元，業(yè)務量8.03億票，同比下降 7.9%。

順豐控股相關負責人在接受新華財經記者采訪時表示，順豐調優(yōu)客戶結構與產品結構，放棄市占執(zhí)念，不再“以價換量”。2022年一季度順豐實現歸屬上市公司股東凈利潤9.5億元至11億元。雖然受到疫情影響，但順豐依然堅持有質量發(fā)展，3月單票收入保持在15.52元/票，同比增加2.24%，“在行業(yè)從追求規(guī)模和速度到轉型追求高質量發(fā)展時，順豐對新業(yè)務的培育已經進入到收獲期，前期投入也在不斷被攤薄。”

過去兩年間，快遞公司持續(xù)受低價競爭困擾，在去年底以來的監(jiān)管管控的大背景下，行業(yè)價格戰(zhàn)已連續(xù)呈現緩和態(tài)勢，但3月由于受到疫情影響，快遞經營成本上行，行業(yè)單票價格再次出現波動。從被稱作快遞“糧倉”的義烏、廣州等地3月數據看，快遞平均單票收入再次環(huán)比下降。光大證券研報顯示，2022年3月金華（義烏）地區(qū)快遞業(yè)務平均單票收入約3.07元，較2022年1-2月減少0.16元；廣州市快遞業(yè)務平均單票收入約 7.32 元，較2022年1-2月減少0.16 元。

疫情緩解后有望帶動快遞需求反彈

對于后市預判，分析人士普遍認為，一季度頭部電商快遞企業(yè)單價具有韌性，疫情影響是一次性的，而且短期快遞需求更多是受到抑制而非消失，如果疫情持續(xù)時間短，快遞需求有望迎來反彈。同時，新發(fā)展階段下，價格貢獻的利潤彈性遠大于業(yè)務量變動帶來的影響。

中泰證券分析師皇甫曉晗預計，強監(jiān)管大概率持續(xù)，主要企業(yè)戰(zhàn)略仍未改變，行業(yè)仍將處于弱競爭狀態(tài)；同時，疫情雖影響業(yè)務量，但盈利影響有限，“根據我們測算，業(yè)務量對快遞行業(yè)22年全年利潤影響僅20%，而單票凈利影響80%。”

國海證券研報也認為，目前電商快遞行業(yè)已進入高營收增速、低資本開支增速的新發(fā)展階段，頭部企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略也由成本差異化轉為收入差異化，更加注重服務質量、經營利潤與市場份額的平衡。疫情封控只影響快遞業(yè)務量增長的節(jié)奏，不改變格局優(yōu)化下整體行業(yè)量價齊升的趨勢。光大證券分析師程新星認為，國內疫情反復對快遞行業(yè)的整體沖擊偏負面。不過隨著未來國內疫情防控效果逐步顯現，快遞行業(yè)供需也將隨之恢復。

國信證券分析師姜明認為，在今年全國疫情影響范圍和持續(xù)時間可控的假設下，通達系公司單票利潤有望實現明顯回升，利潤有望實現高速增長；順豐公司整體產能充足、將可以滿足未來較長一段時間內的業(yè)務發(fā)展需要，預計2022年公司資本開支將開始出現下降、資產利用率將實現提升。

對此，順豐控股相關負責人對記者表示，一季度順豐業(yè)績顯著改善得益于五個方面，一是持續(xù)聚焦核心物流戰(zhàn)略，強調可持續(xù)的健康發(fā)展；二是主動調優(yōu)產品結構，減少低毛利產品件量；三是堅持精益化成本管控，提高投入產出效率，以科技方式提升資源使用效率的管理，推進四網融通，加強場地、線路資源整合，及加強春節(jié)期間跨業(yè)務板塊的資源協(xié)同；四是業(yè)務盈利能力改善，新業(yè)務同比減虧；五是合并嘉里物流貢獻的業(yè)績。

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