大豐農(nóng)商行IPO何以闖關(guān)失敗？

令市場頗感意外，今年A股首家上會銀行“折戟”發(fā)審會。

4月14日，證監(jiān)會官網(wǎng)消息顯示，在當(dāng)天召開的第十八屆發(fā)行審核委員會2022年第43次發(fā)審委會議上，江蘇大豐農(nóng)商行首發(fā)未能通過，該行也成為A股歷史上首家首發(fā)未通過上市申請的銀行。

“未通過的原因相關(guān)部門沒說，具體以公告為準(zhǔn)。”4月15日，大豐農(nóng)商行相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)表示。而對于后續(xù)的上市計(jì)劃，其表示“暫時(shí)不方便說。”

公開資料顯示，大豐農(nóng)商行是江蘇省鹽城市大豐區(qū)的一家區(qū)縣級農(nóng)村商業(yè)銀行，于2011年11月掛牌成立，前身是60多年前的農(nóng)村信用社，2005年組建農(nóng)村合作銀行，2011年改制農(nóng)村商業(yè)銀行。

需要指出的是，在上會之前，大豐農(nóng)商行已在A股候場4年有余。早在2017年11月，該行就正式向證監(jiān)會遞交了IPO申報(bào)材料并獲得受理；2018年3月，證監(jiān)會就該行的申報(bào)材料給出反饋意見，指出其股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東質(zhì)押等規(guī)范性問題；之后，該行的預(yù)披露更新就停留在了2018年5月，直到此次被發(fā)審委擋在資本市場門外。

對于此次大豐農(nóng)商行IPO被否，多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示頗為意外，因?yàn)樵诖酥埃珹股上會的銀行還未嘗“敗績”，大豐農(nóng)商行不幸“創(chuàng)了紀(jì)錄”。

值得一提的是，2018年7月，南京銀行140億元定增申請被否也同樣讓市場頗感意外，這也成為自2000年以來A股銀行唯一定增被監(jiān)管否決的案例。結(jié)合此次大豐農(nóng)商行IPO被否，銀行金融機(jī)構(gòu)IPO、再融資申請必過的“慣例”已被監(jiān)管逐一打破。

“當(dāng)前，金融強(qiáng)監(jiān)管已成為常態(tài)，大豐農(nóng)商行IPO被否表明監(jiān)管對金融機(jī)構(gòu)上市的審核比較嚴(yán)格，也體現(xiàn)了監(jiān)管嚴(yán)把資本市場準(zhǔn)入門檻”，招聯(lián)金融首席研究員董希淼向記者指出。

中國社會科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任李廣子進(jìn)一步向記者分析稱，監(jiān)管部門的關(guān)注主要集中于大豐農(nóng)商行競爭力、資產(chǎn)質(zhì)量和與省聯(lián)社的關(guān)系等方面，反映了監(jiān)管部門對該銀行未來發(fā)展前景的擔(dān)憂，一定程度上說明監(jiān)管部門在中小農(nóng)商行上市方面有所收緊。

從發(fā)審委公布的詢問問題來看，監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注了大豐農(nóng)商行作為區(qū)域性農(nóng)商行的競爭力和盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以及同江蘇省聯(lián)社關(guān)系等內(nèi)容。

根據(jù)最新年報(bào)顯示，截至2021年末，大豐農(nóng)商行資產(chǎn)總額539.75億元，其中吸收存款444.35億元，同比增長4.47%；發(fā)放貸款和墊款344.51億元，同比增長11.27%。報(bào)告期內(nèi)，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.33億元，同比增長5.87%；凈利潤5.73億元，同比增長12.33%。可以看出，無論是資產(chǎn)規(guī)模，還是營收利潤，該行與已上市的農(nóng)商行存在明顯差距。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2021年末，大豐農(nóng)商行不良貸款率為1.07%，較年初下降0.03個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率331.40%，較年初增長5.93個(gè)百分點(diǎn)。但同期，該行的資本充足率有所下滑，資本充足率從15.08%下滑至14.75%，一級資本充足率從13.94%下滑至13.60%，核心一級資本充足率從13.94%下滑至13.60%。

不過，有接近監(jiān)管的人士指出，大豐農(nóng)商行IPO被否的關(guān)鍵問題并不是該行的業(yè)績表現(xiàn)，而是其內(nèi)控的有效性和獨(dú)立性。

發(fā)審委在問詢中指出，大豐農(nóng)商行核心系統(tǒng)由江蘇省聯(lián)社開發(fā)建設(shè)和運(yùn)維管理，要求該行說明省聯(lián)社對其董事會成員構(gòu)成、高管任命、日常監(jiān)管、運(yùn)營管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、重要信息系統(tǒng)開發(fā)建設(shè)和運(yùn)維管理等職責(zé)和管理情況,是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性和信息披露的公平性等問題。

在董希淼看來，發(fā)審委關(guān)注的問題屬于正常問詢，但如果因?yàn)榇筘S農(nóng)商行和江蘇省聯(lián)社的關(guān)系質(zhì)疑該行的獨(dú)立性和內(nèi)控的有效性，以此否決該行IPO難免有爭議。

對此，行業(yè)資深研究人士王劍輝指出，從發(fā)審委的詢問問題來看，基本上是可以改進(jìn)的，沒有太多結(jié)構(gòu)性的硬傷，如果大豐農(nóng)商行作出相應(yīng)的反饋，還是能夠順利推進(jìn)上市的。

記者注意到，截至目前，還有10家銀行在A股排隊(duì)候場，均處于預(yù)披露更新狀態(tài)。其中包括江蘇海安農(nóng)商行、江蘇昆山農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行6家農(nóng)商行。

李廣子向記者表示，對于那些有上市計(jì)劃的農(nóng)商行來說，提高銀行運(yùn)行效率、改善資產(chǎn)質(zhì)量、優(yōu)化內(nèi)部公司治理、夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)是最重要的。

關(guān)鍵詞： 闖關(guān)失敗