【讀財報】頭部房企年報統計：超半數凈利潤下滑 恒大、融創等10余家房企未能如期“交卷”

新華財經北京4月13日電 房企已陸續交出2021年答卷。截至4月12日，2021年房地產銷售額排名前50的上市地產公司中，共有34家發布了2021年業績（包括未經審核），面包財經對這些企業進行了梳理。整體來看，2021年地產行業形勢較為嚴峻，超半數房企凈利潤下滑，而不少房企的三道紅線指標也有所惡化。

與往年不同的是，多家頭部房企暫緩發布年報，申請延期“交卷”。根據港交所上市規則，3月31日是披露年報的最后期限。4月1日，因未能按時提交2021年年報，中國恒大、融創中國、世茂集團等多家港股上市房企停牌，疫情影響、核數師更換為主因。

業績承壓：超半數房企凈利潤下滑

從已經公布業績的房企來看，營收金額超過2000億元的上市房企有5家，分別為碧桂園、萬科、中國海外發展、龍湖集團和華潤置地，其中碧桂園以5230.64億元的營收排在首位。

千億級房企共有10家，其中綠城中國營收首破千億，2021年營業收入為1002.40億元，同比增長52.38%。

圖1：已公布年報頭部房企的2021年業績情況

禹洲集團2021年營收同比增長160.01%，增速位列第一。值得關注的是，34家房企中，包括融信中國、合景泰富、富力地產在內的6家公司營收出現同比下降。其中，就目前公布的2021年未經審核年度業績公告來看，融信中國營收下滑幅度達31.09%，降幅最大。

歸母凈利潤方面，中國海外發展以401.55億元排在首位，華潤置地、碧桂園分別位列第二、第三。34家房企中，祥生控股集團、富力地產凈利潤為負，其中富力地產凈虧損近90億元。

值得關注的是，25家房企出現歸母凈利潤同比下滑。10家千億營收級房企中，就有7家面臨著增收不增利的窘境。

其中，華僑城對比去年同期歸母凈利潤縮水70%，年報顯示，公司2021年共計提資產減值及信用減值21.7億元，直接造成企業凈利潤損失超過20%。而萬科同樣迎來了凈利潤的大幅下滑，公司2021年歸母凈利潤僅為225.24億元，同比下滑45.75%，近乎腰斬。中國海外發展凈利潤也自2002年以來首次下滑，同比下滑8.54%。此外，碧桂園、新城控股、招商蛇口等企業均遭遇凈利潤下行。

三道紅線監測：富力地產、祥生控股三線全踩

“三道紅線”是指剔除預收款的資產負債率不得大于70%；凈負債率不得大于100%；現金短債比不得小于1倍。根據“三道紅線”的觸線情況，房企分為“紅、橙、黃、綠”四檔。

研究結果顯示，34家房企中，2021年共有2家歸為紅檔、14家歸為黃檔、18家歸為綠檔。

圖2：已公布年報的34家頭部房企三道紅線達標情況

相較于2021年上半年，德信中國、萬科等公司新晉綠檔房企行列，實現減負債、降杠桿。值得關注的是，隨著2021年下半年地產調控政策環境的收緊，不少房企流動性危機加劇，相關指標惡化。寶龍地產、融信中國、雅居樂集團均由綠轉黃，觸及一條紅線。祥生控股集團2021年上半年仍為黃檔企業，而根據最新年報數據，公司已踩中三道紅線。此外，富力地產仍維持此前紅檔的狀態，降檔壓力較大。

具體來看，剔除預收后的資產負債率仍為三道紅線中最難達標的指標。34家房企中，13家房企不滿足該指標低于70%的要求，指標達標率為61.76%。值得關注的是，較多達標房企也集中在67%至70%區間，其中在69%至70%區間的房企高達7家。

凈負債率指標方面，僅2家房企未達標。萬科、華潤置地、中國海外發展、中梁控股指標值低于40%，安全邊際較高?，F金短債比方面，指標整體變動不容樂觀。根據2021年上半年數據，TOP50房企中僅2家公司未滿足現金短債比大于1的要求，而目前已公布業績的34家房企中就有5家踩線公司，相關房企在手現金縮水、流動性壓力可見一斑。

多家房企年報“爽約”：疫情影響、核數師變更為主因

縱觀已公布業績的頭部房企，超半數公司凈利潤下滑，不少房企業績未及預期且還面臨著三道紅線指標惡化、債務風險的問題。在此情況下，多家房企宣布暫緩發布年報、延遲披露。

據不完全統計，目前已有10余家頭部房企計劃延發年報。

3月21日，融創中國公告延遲刊發2021年度經審核年度業績，并將于3月31日發布2021年度未經審核年度業績。3月22日，中國恒大公告，因公司無法按期完成審計程序，無法于2022年3月31日或之前刊發2021年度經審核業績。3月31日，世茂集團稱，受新冠疫情因素，公司未能刊發未經審核的2021年業績數據。

圖3：頭部房企年報推遲情況

此外，當代置業、花樣年等多家知名房企（不屬于頭部50家）也相繼宣布年報延遲發布，而推遲原因也多為疫情干擾下審計工作難以推進、核數師變更等。

事實上，隨著行業陸續出現債務償付問題，核數師在今年的審計評估表現得更加謹慎。因恒大債務暴雷，羅兵咸永道已受到香港特別行政區財務匯報局的調查。目前，羅兵咸永道已辭任世茂、融信、寶龍等地產的核數師，而其負責的恒大、融創、富力也已計劃延發年報。

由于未能如期披露財報，融創中國、中國奧園、中國恒大、新力控股等多家公司已于4月1日停牌。此外，頻繁更換核數師或將加大行業信任危機、加劇企業的融資困難。

【讀財報】是由新華財經與面包財經共同打造的一檔以上市公司財報解讀為主要內容的欄目，內容全面覆蓋全球股市、匯市和債市等金融市場，提供權威、專業、全面的金融信息服務。新華財經是新華社承建的國家金融信息平臺。

關鍵詞：