神州租車提前贖回1億美元債：構筑中長期立體競爭優勢

新華財經北京3月24日電（蘇海燕） 3月23日，神州租車發布公告稱，已提前贖回2022年5月到期的1億美元優先債券，贖回價格為98%，高于現行市場價。

此次提前贖回后，神州租車2022年5月到期美元債待償金額將縮減至1.79億美元。除此之外，其在2024年前也將無大額債務償還。

市場人士認為，神州租車主動管理到期債券，不僅向投資者釋放主動擔當的預期，也將在行業復蘇預期中輕裝上陣，進一步提升市場滲透空間。

逆周期調節釋放股東支持信號

近期，中概股經歷又一輪大幅殺跌，中資美元債市場同樣震蕩不止。

數據顯示，2022年2月，中資美元債投資級和高收益回報率均為負，3月市場整體情緒延續疲軟，市場投資者觀望情緒濃厚。債券違約頻頻發生，對部分投資人造成一定的資金壓力。

對于近期的市場波動，神州租車此次提前贖回美元債券，不僅為投資者提供了急需的流動性，也彰顯了逆周期進行債務調節的實力。

2021年7月，神州租車宣告完成私有化，正式從港交所退市，神州租車正式成為亞洲私募巨頭安博凱的全資附屬公司。

公開資料顯示，安博凱系亞洲最大的私募股權基金之一，管理資本超過254億美元，具有廣泛的市場影響力，其投資風格以注重發掘企業中長期成長性著稱，知名并購案例包括Godiva（全球知名巧克力生產與零售商）、Kuroda Electric（日本領先獨立電子元器件經銷商）、Daesung Industrial Gas（韓國最大的工業氣體供應商）等。

二者的緊密合作，代表著兩家各自行業的領導型企業強強聯手、共同推進國內汽車租賃行業發展的重大舉措。

股東和管理層面的積極變化，為神州租車的市場評價帶來了正面效應。2021年，標普和穆迪雙雙將神州租車評級上調。3月11日，標普全球評級確認神州租車的長期主體信用及其未到期高級票據的債項評級均為“B-”，并展望穩定；此前，穆迪也將神州租車長期主體信用評級為B3，同樣展望穩定。

行業復蘇將強化立體競爭優勢

作為中國汽車租賃行業頭部平臺，神州租車的業務運營邊際明顯改善。

據神州租車2022年第一季度公布的春節數據顯示，神州租車在160多座城市中的表現均超預期，且高出租率的城市數較去年提升了近40%。數據顯示，神州租車服務車隊數量接近11萬輛。

分析認為，良好的業務發展態勢，預計將為神州租車持續增加資金流動性，再進一步轉化成業務增長，形成良性發展閉環。

面對龐大的服務車隊規模，神州租車的二手車管理有望開拓市場增量，其獨立開發的神州二手車APP，將短租運營體系與二手車運營體系進行銜接，打造直接面對消費者的線上平臺，增強了現金流韌性。

不僅如此，大股東和管理層也推動了神州租車運營效率的提升，2021年全國單月出租率峰值78.6%、單日峰值出租率96.9%，均打破神州租車過往紀錄。在技術層面，神州租車APP及運營流程持續升級，優化自助取還服務響應時間，其智能化極大提升了用戶用車的便利度，滿足用戶多元化的用車需求。

有分析認為，受益于行業復蘇預期，神州租車的立體競爭優勢將逐漸顯現。在負債端，神州租車2024年前無大額償還債務，為迎接復蘇增長儲備了充沛的流動性；在資產端，二手車處置變現能力的加強，增厚了神州租車抵御風險的能力。經營層面，神州租車的整體運營效率提升，有望進一步提升市場滲透率。

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