高油價時代來臨 油氣開采板塊狂歡 煉化等下游承壓

原油價格在經歷了多年低迷期后，開始進入高油價時代。

國際油價近幾日連創新高。截至3月3日18點左右，WTI期貨主力現報113.21美元/桶，上漲2.36%；布倫特期貨主力報價115.84美元/桶，上漲2.58%。

而今年以來，油氣行業高景氣度不斷提升，中國石油股價更是從4.92元/股上漲到3月3日的5.93元/股，股價上漲幅度已超過20%。

3月3日開盤，準油股份再次漲停，已經連收6個漲停板；通源石油更是連續兩天實現20cm漲停。

3月2日晚間，準油股份發布股票交易異動公告稱，公司業務收入絕大部分來源于國內的油田技術服務，公司及子公司均沒有油氣生產業務。近期國際油價的上漲對公司未來業績的影響仍存在不確定性。

隨著高油價時代的來臨，對整個產業鏈的影響也開始顯現。

高油價時代來臨油氣開采板塊首先受益

國際油價持續上漲創新高，油氣板塊相關公司股價大漲。投資者在互動平臺不斷詢問上市公司有沒有“油”？油價上漲利好哪些公司？

最近幾天，相關上市公司也紛紛作出了回應。

德石股份稱，公司主營業務是為油氣鉆井提供井下動力鉆具等工具及裝置等，是油氣采掘中必需的工具、設備，油價維持在歷史高位，將對公司業務發展帶來積極影響。

此外，海南礦業在回復投資者時表示，公司持有洛克石油公司51%股權，并按此股比合并其營收和利潤。截至2021年第三季度，洛克公司油氣業務營收規模約占公司總營收的25%。洛克公司原油產品價格貼合布倫特原油價格，近期布油價格受國際局勢影響不斷上漲，短期內會對該公司原油業務產生積極影響；洛克公司天然氣業務目前主要在中國四川，價格由政府確定，相對比較穩定。

海鍋股份則表示，公司油氣裝備鍛件業務與石油價格存在一定的相關性，若石油價格持續上漲或保持在較高位，油氣公司可能會增加油氣勘探開發資本性支出，進而影響油氣設備的市場需求，給公司油氣裝備鍛件業務帶來增長。

“高油價對上游油田板塊來講是利好，國內油田生產積極性會進一步提升。”金聯創成品油高級分析師王延婷向《證券日報》記者表示。

準油股份表示，公司所處油服行業屬于油氣產業鏈上游，油價的變動對油服公司業績的影響有一個傳導過程，油氣公司資本開支是關鍵影響因素，總體遵循“油價變化—油氣公司業績變化—油氣公司資本支出變化—油服公司訂單變化—油服公司業績變化”的傳導路徑。

原料成本攀升煉化等下游領域承壓

原油價格的不斷上漲，導致煉化等下游領域的壓力越來越大。

瑞聯新材在回復投資者時表示，大宗化工材料上漲對公司原材料成本是有壓力的，但公司已采取多種手段積極應對。一方面會在相對低價的時候加大部分常用溶劑的采購量，增加短期儲備，另一方面對受原材料價格影響較大的產品與客戶采用一單一議的銷售模式。

不過，也有上市公司對此有應對措施。

榮盛石化在互動平臺稱，公司目前產銷兩旺，一般來說，油價上漲會導致原材料成本攀升，但產品價格也會相應提升。公司采用“長約+現貨”以及“期貨套保對沖風險”的操作模式，通過維持合理庫存應對油價波動的風險。

百川股份也表示，公司會按照生產計劃，合理預測原材料需求，在保障一定安全庫存的基礎上，按月組織原材料采購，在簽訂合同時，會根據合同數量核算原材料需求，盡量及時簽署鎖定原材料價格的采購合同，以合理控制價格波動風險。

“油價上漲對煉油行業來說，煉化成本增加，快速增長的煉化成本會進一步向石化下游傳導，可能會壓縮整個煉化產業鏈的經濟效益。”隆眾資訊成品油行業分析師趙桂珍向記者表示，以當前高價原油進行測算，主營煉廠加工阿曼原油平均利潤為960元/噸，相較2月份利潤均值1380元/噸，回落420元/噸，綜合利潤相應下降。

趙桂珍舉例稱，從山東獨立煉廠方面來看，如果以當前高價原油成本進行測算，利潤空間不足，綜合煉油利潤在100元/噸左右，處于虧損邊緣。但從實操成本來看，煉廠大多是加工2個月之前的原油，利潤相對可觀。

除了煉化領域，加油站的零售利潤也會逐步減少。

中宇資訊分析師孫亞男也向記者表示，隨著原油價格漲至高位，批發端價格順勢上行，而零售價漲幅不及批發端漲勢，導致批零利潤逐步收窄，當前，汽柴油批零利潤不足千元，均降至500元/噸至800元/噸左右，一定程度上擠壓終端加油站的零售利潤。

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