【新華財(cái)經(jīng)調(diào)查】 2022年虛擬貨幣缺乏價(jià)值想象 全球規(guī)范化監(jiān)管仍將強(qiáng)化

新華財(cái)經(jīng)北京12月28日電 近年來，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)日益壯大，以太坊、比特幣等為代表的虛擬貨幣價(jià)格2021年經(jīng)歷了大漲大跌。經(jīng)過十多年的發(fā)展，虛擬貨幣仍然缺乏與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，交易仍然以投機(jī)炒作為主。鑒于虛擬貨幣發(fā)行無實(shí)物基礎(chǔ)，對(duì)國家貨幣主權(quán)、反欺詐、反洗錢和反恐怖融資構(gòu)成日益嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，在中美相繼宣布加強(qiáng)監(jiān)管加密貨幣的背景下，虛擬貨幣全球監(jiān)管仍有可能進(jìn)一步收緊。

虛擬貨幣缺乏價(jià)值炒作點(diǎn) 重倉賬戶出現(xiàn)拋售趨勢(shì)

國際清算銀行（BIS）負(fù)責(zé)人奧古斯丁·卡斯滕斯（Agustín Carstens ）指出，不要使用加密貨幣進(jìn)行投機(jī)。“這是一個(gè)泡沫”，卡斯滕坦言，“比特幣只對(duì)兩件事有好處——投機(jī)和支付贖金”，認(rèn)為比特幣是一場(chǎng)“環(huán)境災(zāi)難”，市場(chǎng)“很容易被操縱——比特幣和其他加密貨幣容易出現(xiàn)欺詐行為”，建議加大政府對(duì)其的監(jiān)管力度。肯尼亞通訊策略師 Mwotia Ciugu也坦言，盡管非洲是加密貨幣采用率最高的國家之一，但鑒于加密貨幣的波動(dòng)性和可擴(kuò)展性問題意味著其價(jià)值為零，建議不要把其作為貨幣使用。

隨著大型傳統(tǒng)基金入局虛擬貨幣領(lǐng)域，其價(jià)格被操縱的可能性進(jìn)一步提升。據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年比特幣價(jià)格主要在3萬美元至6.7萬美元區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行，年均價(jià)47397美元，全年價(jià)格溫和上漲，但其卻從四季度開始價(jià)格出現(xiàn)小范圍回落。2021年比特幣市場(chǎng)風(fēng)格切換通常伴隨著高波動(dòng)，比如市場(chǎng)剛開始進(jìn)入快速上漲通道的1月、從單邊上漲轉(zhuǎn)為下跌的5月、從加速上漲轉(zhuǎn)為震蕩的12月。鑒于去年機(jī)構(gòu)資金加持推動(dòng)了比特幣價(jià)格快速上漲，但從今年機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)來看，在今年6月14日至12月12日期間，灰度基金的管理規(guī)模從65.19萬BTC下降至64.56萬BTC，且同期場(chǎng)外溢價(jià)持續(xù)為負(fù)值，從-11.27%進(jìn)一步下跌至-17.08%，下降趨勢(shì)顯著。

此外，市場(chǎng)進(jìn)入平淡期，缺乏想象空間，部分虛擬貨幣的持有者開始出售，降低持倉量。據(jù)區(qū)塊鏈分析公司Glassnode最新分析數(shù)據(jù)顯示，在過去的一個(gè)月里，從持有的1350萬枚比特幣（BTC）的峰值來看，長期持有者已經(jīng)賣出約15萬枚BTC，相當(dāng)于自2021年3月以來積累的數(shù)量的5.8%左右。

薩塞克斯大學(xué)金融學(xué)教授Carol Alexander預(yù)計(jì)，比特幣將在2022年跌至1萬美元的低點(diǎn)，幾乎抹去過去一年半的所有收益，并警告稱，“比特幣可能會(huì)像過去那樣，在價(jià)格大幅上漲后暴跌。2018年，比特幣暴跌近3000美元，幾個(gè)月前曾攀升至近2萬美元的高點(diǎn)。比特幣支持者經(jīng)常說，這次情況不同了，因?yàn)樵絹碓蕉嗟臋C(jī)構(gòu)投資者正在進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。”有資深業(yè)內(nèi)玩家對(duì)記者表示，大量虛擬資產(chǎn)被拋售，背后折射出來的是投資者對(duì)虛擬資產(chǎn)更加理智的投資態(tài)度。盡管現(xiàn)階段全球環(huán)境的確給所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類資產(chǎn)提供了機(jī)會(huì)，但投資虛擬代幣這一領(lǐng)域，需要持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

全球監(jiān)管逐步收緊稅收和交易模式進(jìn)一步規(guī)范化

長期以來，虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)一直處于法律的灰色地帶，個(gè)人進(jìn)行虛擬資產(chǎn)交易在某些國家雖被允許，但從事虛擬資產(chǎn)交易的企業(yè)和交易所往往受到監(jiān)管部門的密切關(guān)注。在今年虛擬資產(chǎn)快速膨脹、價(jià)格劇烈震蕩的背景下，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士判斷，全球監(jiān)管趨嚴(yán)是未來趨勢(shì)。

據(jù)2021年金融行動(dòng)特別工作組（FATF）發(fā)布的《基于風(fēng)險(xiǎn)為本的虛擬資產(chǎn)和虛擬資產(chǎn)服務(wù)商處置更新指引》顯示，在當(dāng)前的形勢(shì)下，原先規(guī)則為本的方法越來越顯現(xiàn)出它的弊端，順應(yīng)世界反洗錢的發(fā)展趨勢(shì)，逐步實(shí)現(xiàn)從規(guī)則為本到風(fēng)險(xiǎn)為本的轉(zhuǎn)變，將是反洗錢工作的必由之路。

從各國政府的行動(dòng)看，有50多個(gè)司法轄區(qū)已經(jīng)或計(jì)劃將虛擬資產(chǎn)交易納入監(jiān)管框架，建立針對(duì)虛擬資產(chǎn)服務(wù)商的許可或注冊(cè)制度，并要求履行可疑交易報(bào)告義務(wù)；有一些司法轄區(qū)將虛擬資產(chǎn)交易作為非法金融活動(dòng)予以禁止。具體來看：

美國+英國——近期美國和英國也聯(lián)合發(fā)表聲明，表示將聯(lián)合行動(dòng)，加強(qiáng)加密貨幣監(jiān)管，防止其被利用與洗錢，非法集資，非法交易支付等，全面扼殺其為非法活動(dòng)服務(wù)的渠道，并在討論對(duì)數(shù)字貨幣行業(yè)全面征稅相關(guān)的問題。

印度——印度于近日表示，計(jì)劃通過立法禁止加密貨幣，要求凡是持有、發(fā)行、挖礦、交易和轉(zhuǎn)移加密資產(chǎn)都將被判為非法。據(jù)了解，該法案將給加密貨幣持有者最多六個(gè)月的時(shí)間出清，之后將受到懲罰。如果這項(xiàng)禁令成為法律，印度將是全球第一個(gè)將持有加密貨幣定為非法的主要經(jīng)濟(jì)體。

新加坡——新加坡目前對(duì)NFT、元宇宙等新興服務(wù)類型或概念還沒有明確透露過監(jiān)管態(tài)度，但從其一貫以來對(duì)加密貨幣、證券型代幣發(fā)行等相關(guān)業(yè)務(wù)的態(tài)度來看，未來可能也會(huì)以謹(jǐn)慎的方式進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)管而不會(huì)直接叫停。

芬蘭——芬蘭金融監(jiān)管局（FIN-FSA）也于近期發(fā)布聲明稱，只有在芬蘭注冊(cè)為虛擬貨幣供應(yīng)商的實(shí)體才允許在芬蘭營銷虛擬貨幣。據(jù)悉，目前芬蘭受監(jiān)管的加密貨幣和虛擬貨幣實(shí)體不到10家，不過FSA并沒有對(duì)芬蘭用戶訪問外國網(wǎng)站進(jìn)行限制。

韓國——近期為了懲治非法加密行為，韓國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更是尋求對(duì)加密違規(guī)行為進(jìn)行刑事處罰，將通過價(jià)格操縱和內(nèi)幕消息獲得的收益定義為非法收益，并根據(jù)金額處以相應(yīng)的有期徒刑。

招商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華表示，考慮到虛擬資產(chǎn)所具有的高風(fēng)險(xiǎn)、去中心化、匿名、無國界便攜等特征，導(dǎo)致其被廣泛用于勒索、販毒、賭博、色情、洗錢、逃稅等跨境非法交易，因此，各國政府將加強(qiáng)對(duì)虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊比特幣可能涉及的非法交易領(lǐng)域。

談及應(yīng)該如何更好的對(duì)虛擬資產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管，中國人民銀行研究局局長王信表示，要加強(qiáng)和完善平臺(tái)企業(yè)金融監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)的穿透性監(jiān)管，維護(hù)廣大金融消費(fèi)者權(quán)益。

王信指出，要適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，努力遵循市場(chǎng)化、法治化原則，全面清理整頓互聯(lián)網(wǎng)違法違規(guī)金融活動(dòng)；強(qiáng)化平臺(tái)企業(yè)金融活動(dòng)監(jiān)管，明確要求其金融活動(dòng)全部納入金融監(jiān)管，所有金融業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營，消除監(jiān)管套利。加強(qiáng)對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)的穿透性監(jiān)管，增強(qiáng)業(yè)務(wù)信息披露全面性和透明度，維護(hù)廣大金融消費(fèi)者權(quán)益。

盡管全球各國政府金融部門持續(xù)加強(qiáng)對(duì)加密貨幣市場(chǎng)的監(jiān)管，可能會(huì)在短期內(nèi)導(dǎo)致投資和法律風(fēng)險(xiǎn)增加，但在瑞杰金融公司分析師艾德·米爾斯（Ed Mills）看來，從中長期來看，加強(qiáng)監(jiān)管將進(jìn)一步增加虛擬資產(chǎn)的合法性，為現(xiàn)有加密貨幣交易所提供監(jiān)管“護(hù)城河”。“對(duì)投資者而言，政府加強(qiáng)對(duì)虛擬資產(chǎn)的嚴(yán)監(jiān)管，不僅有助于重塑市場(chǎng)規(guī)范，增強(qiáng)合法性，同時(shí)還可以通過對(duì)市場(chǎng)的規(guī)范管理，為投資者帶來長期益處。”艾德·米爾斯（Ed Mills）說。

從市場(chǎng)角度來看，考慮到加密貨幣可能受美國股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和通脹水平的趨勢(shì)影響較大，因此，在市場(chǎng)對(duì)通脹加速上升的擔(dān)憂將進(jìn)一步限制美債收益率進(jìn)一步下跌的背景下，如果股票市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整，債券價(jià)格下跌，通脹壓力增大，加密貨幣市場(chǎng)也會(huì)進(jìn)入調(diào)整期，而美聯(lián)儲(chǔ)加息又會(huì)打破上行預(yù)期，從而進(jìn)一步為加密貨幣市場(chǎng)帶來下行壓力。（記者韓婕 李曉渝 楊海若 邵莉 許緣 丁蕾）

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