巨豐投資張翠霞：成長指數領跌缺口回補 有利“跨年”行情展開

新華財經北京12月6日電 深滬兩市股指在海外市場高位技術調整、北向資金凈流入超3億元、低估值周期和金融補漲，以及絕大多數行業細分指數再現“普跌+急跌+大跌”影響和共振下，無視頂層設計的“降準”利好，給出或沖高回落，或低開低走放量大陰線，為完成周線下影線做盤和回補缺口訴求，波動率還在合理可控范圍內，無需過度恐慌。

滬指看，放量沖高滯漲調整陰線系小周期五浪上攻結構完成，也是前高點頸線突破后的回踩確認需要，波動率未破均線和頸線強支撐，MACD指標也在強勢區間范圍內，明確3550點支撐不破后市突破3723點阻力不過是時間問題；創業板指數縮量調整陰線，主動性完成跳空缺口回補，雖有修復MACD指標訴求，但波動率未破頸線和均線強支撐，不能判斷趨勢行情結束；結合創業板指數小三浪殺跌已達1400點附近強支撐、深成指沖高回落陰線臨近頸線和20日線的運行情況，預期大漲小回的做盤周線下影線波動，不會逆轉“跨年”行情展開。

盤口看，旅游、證券、海南自貿、物業管理、超導概念、航運概念、草甘膦等板塊領漲居前，資金規模性凈流入，波動率平均超過1%，對指數構成較強正向做多引領和驅動。然，培育鉆石、煙草概念、鈉電池、胎壓監測、新型煙草、CXO概念、鹽湖提鋰、水產品、鈷金屬、新能源車、儲能、半導體、造紙、電氣設備、通用機械、礦物制品等板塊跌幅居前，波動率平均超過2%，導致指數承壓明顯并最低點附近報收。結合多空能量比，大漲超過9%個股54家，上漲超過5%個股128家，漲幅超過3%個股273家，大跌超過9%個股25家，下跌超過5%個股323家，跌幅超過3%個股1206家的數據情況，預期極端做空能量的釋放，或影響小周期的股指運行節奏，但不會逆轉上升趨勢。結合資本市場風格切換不可能一蹴而就完成，新主線的確立和老熱點的估值回歸都需要時間和空間維度考慮，明確只有真正符合景氣周期賽道方向且具有較好營收和凈利潤增長的兼具“成長+超跌”屬性“好”公司，才具備有大幅溢價走高的空間和動能。

消息面上，韓國政府發布首個《氫經濟發展基本規劃》，到2050年，韓國將在全國建立2000多處加氫站，氫能將占最終能源消耗的33%，發電量的23.8%，成為超過石油的最大能源。

中辦、國辦印發《農村人居環境整治提升五年行動方案（2021-2025年）》，到2025年，農村人居環境顯著改善，生態宜居美麗鄉村建設取得新進步；農村衛生廁所普及率穩步提高，廁所糞污基本得到有效處理；農村生活污水治理率不斷提升，亂倒亂排得到管控；農村生活垃圾無害化處理水平明顯提升，有條件的村莊實現生活垃圾分類、源頭減量；農村人居環境治理水平顯著提升，長效管護機制基本建立。

區域經濟方面，三亞發布《三亞市知識產權資助金管理辦法》，設立知識產權資助金鼓勵科技創新，對通過國家知識產權局認定的國家級知識產權優勢企業，且該單位有效發明專利達到3件以上的，給予一次性資助30萬元；對通過國家知識產權局認定的國家級知識產權示范企業，且該單位有效發明專利達到5件以上的，給予一次性資助50萬元。

《成都市加快集成電路產業高質量發展的若干政策（征求意見稿）》印發，該政策重點支持線寬小于28納米（含）的12英寸先進生產線以及化合物半導體、數模混合電路等特色工藝生產線建設項目，信息通信、通用計算、高端存儲、智能感知等領域芯片設計開發項目，芯片級、晶圓級、系統級、三維封裝等先進封裝測試產業化項目，以及配套關鍵設備和材料產業化項目。

《廣西百色重點開發開放試驗區建設總體規劃（2021—2030年）》印發，明確了廣西百色重點開發開放試驗區建設的總體要求、指導思想、基本原則、戰略定位、空間布局等，為高質量推進試驗區建設提供了行動方案。

《武漢市糧食流通發展“十四五”規劃》提出，武漢將打造“1個通道、2個體系、3個園區”，即推進沿長江進入武漢糧食物流通道建設，建立糧食收儲和糧食應急保障供應兩個體系，打造臨空開發區（東西湖區）益海嘉里、新洲區國家稻米中心、武漢經開區（漢南區）中海糧油等3個產業園區建設。

《鄭州市數據中心產業發展規劃（2021-2025年）（征求意見稿）》提出，到2025年，鄭州市打造為具有全國影響力的數據中心產業基地，建成全國一體化算力網絡國家樞紐節點核心城市，互聯網數據中心直接投資及帶動投資規模超過1800億元，互聯網數據中心業務收入及關聯產業年均收入超過850億元等，明確主動性回補缺口的成長指數，以及沖高回落的主板指數，或有繼續向下試探低點的動能和勢能，但不會逆轉“跨年度”多頭行情的方向和預期。

筆者認為，國家頂層設計強調統籌疫情防控和經濟社會發展，實施穩定的宏觀政策，加強針對性和有效性，繼續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主體需求制定政策，適時降準，加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，確保經濟平穩健康運行，是保障“跨年度”行情繼續圍繞“新核心資產”運行的核心和關鍵。

結合發改委推進海南將全島封關運作準備工作作為明年專班工作的重中之重，銀保監會在武漢、成都、深圳、青島四個城市正式開始發售首批試點養老理財產品，國家能源局發布《關于組織擬納人國家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地項目的通知》，國家能源集團甘肅電力有限公司與華為技術有限公司在深圳簽署框架合作協議等組合拳利好，明確主動性技術調整的深滬兩市股指，一旦完成下影線做盤，則必將重回震蕩攀升的多頭結構中。

有鑒于此，維持對半導體、元器件、軟件服務、云計算、大數據、新能源、工業母機、稀土、稀土永磁、特高壓、儲能、智能電網、充電樁、鋰電池、光伏、量子科技、新材料、光刻機、數據中心、電氣設備、航空、元器件、元宇宙、5G、物聯網、人工智能、新能源汽車、氫能等板塊持續看好的判斷觀點，好股票逢回撤低點分批建倉，應可收獲跨年度的“紅包”行情。（本文作者系巨豐投資首席投資顧問張翠霞。上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）

附：不同指數日線分析圖解

（上證指數日線分析圖解2021-12-6）

（創業板指數日線分析圖解2021-12-6）

（科創50指數日線分析圖解2021-12-6）

關鍵詞： 缺口 回補 指數