【金融街e觀察】巨額連帶責(zé)任 連夜“緊急辭職” 獨(dú)立董事制度該走向何方？

新華財(cái)經(jīng)深圳11月24日電（記者吳燕婷 閆鵬） 近日，康美藥業(yè)虛假陳述案一審結(jié)果落定，該案判決開(kāi)立獨(dú)立董事承擔(dān)連帶責(zé)任的先河。萬(wàn)元的薪酬面對(duì)億元的賠償，讓多位獨(dú)董選擇“緊急辭職”……康美藥業(yè)處罰對(duì)獨(dú)董帶來(lái)哪些沖擊？為何獨(dú)董總被詬病既不獨(dú)也不懂？我國(guó)獨(dú)董制度和生態(tài)應(yīng)該如何完善？

敏感期內(nèi)多位獨(dú)董“緊急辭職”

11月12日，廣州市中級(jí)人民法院對(duì)全國(guó)首例證券集體訴訟案作出一審判決，責(zé)令康美藥業(yè)股份有限公司因年報(bào)等虛假陳述侵權(quán)，賠償證券投資者損失24.59億元。其中，江鎮(zhèn)平、郭崇慧5名時(shí)任獨(dú)立董事被判承擔(dān)5%或10%的連帶賠償責(zé)任，對(duì)應(yīng)金額共計(jì)3.69億元。

而康美藥業(yè)擔(dān)任獨(dú)立董事每年所獲酬勞僅10萬(wàn)元左右，卻因財(cái)務(wù)造假被判上億元的連帶賠償。過(guò)億元的連帶賠償責(zé)任，驚醒獨(dú)董“躺贏”的“美夢(mèng)”，并在此震懾下，引發(fā)一波上市公司獨(dú)董“離職潮”。

圖為部分上市公司獨(dú)立董事辭職公告

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自11月12日康美藥業(yè)虛假陳述案一審結(jié)果出爐后，至今已有華電能源、遼寧成大等30多家上市公司的獨(dú)立董事遞交辭呈，且大部分在任期未滿(mǎn)的情況下“緊急辭職”，金花股份甚至被履職僅一年多的獨(dú)董催促“盡快披露辭職事宜”。

盡管各家公司在公告中表達(dá)獨(dú)董辭職對(duì)公司的正常運(yùn)作不會(huì)造成影響，但還是出現(xiàn)頗為戲劇性一幕。11月22日，開(kāi)山股份發(fā)布聲明，對(duì)“執(zhí)意”辭職的獨(dú)董史某某進(jìn)行強(qiáng)烈譴責(zé)，認(rèn)為其辭職“極易誤導(dǎo)投資者”，并保證集團(tuán)旗下成員公司不發(fā)生有意財(cái)務(wù)造假行為。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，辭掉獨(dú)立董事一職，只是避免了當(dāng)前和未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但過(guò)去的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)因?yàn)檗o職逃亡而隨之消失，簽下的字是抹不掉的。面對(duì)獨(dú)立董事的“辭職潮”，建議相關(guān)部門(mén)“關(guān)心”一下被辭職的上市公司，請(qǐng)有關(guān)專(zhuān)業(yè)人員對(duì)相關(guān)公司的財(cái)務(wù)情況等進(jìn)行一次認(rèn)真審查。

當(dāng)前業(yè)內(nèi)共識(shí)是，康美藥業(yè)虛假陳述案是獨(dú)董擔(dān)責(zé)的里程碑案件，對(duì)于完善獨(dú)董制度具有重大參考意義。同時(shí)也再次敲響警鐘，作為一名合格的獨(dú)董，要敢于對(duì)有問(wèn)題的提案說(shuō)“不”，形成對(duì)上市公司內(nèi)部的監(jiān)督和制衡作用。

獨(dú)董被詬病為“漂亮花瓶”久已

實(shí)際上，獨(dú)立董事需要具有獨(dú)立性，并且可以盡職盡責(zé)為中小股東創(chuàng)造權(quán)益，同時(shí)對(duì)上市公司的公司事務(wù)做出獨(dú)立性的判斷。但不少人士反映，很多獨(dú)董既不“獨(dú)立”也不“懂事”，更像是一個(gè)“花瓶”，成為上市公司的一種“擺設(shè)”。

“康美的這次判決，足以寫(xiě)進(jìn)中國(guó)獨(dú)董發(fā)展史，有可能打破獨(dú)董是‘漂亮花瓶’的刻板印象。”重慶理工大學(xué)副教授王文濤表示，絕大多數(shù)的獨(dú)立董事沒(méi)投過(guò)反對(duì)票，甚至即使投了反對(duì)票，決議依然能夠通過(guò)，而康美藥業(yè)獨(dú)董被判連帶承擔(dān)上億賠償，將引發(fā)對(duì)現(xiàn)有獨(dú)董制度的思考和完善。

究其原因，獨(dú)董問(wèn)題的主要矛盾在于地位不獨(dú)立、責(zé)權(quán)利不對(duì)等，何況“吃人嘴軟，拿人手短”，成為我國(guó)獨(dú)董被詬病“花瓶”直接原因。

“由于獨(dú)董大都是上市公司大股東提名后當(dāng)選，和大股東關(guān)系密切，在董事會(huì)表決時(shí)，通常都會(huì)投贊成票。”浙江裕豐律師事務(wù)所副主任厲健說(shuō)，獨(dú)董一年到頭只開(kāi)幾次會(huì)，深度履職有賴(lài)于公司大股東、高管層的配合和協(xié)助，每年薪酬通常只有五六萬(wàn)或十幾萬(wàn)元，一旦其違反信披義務(wù)被處罰，按新證券法可處50萬(wàn)元-500萬(wàn)元罰款，而且一旦被證監(jiān)會(huì)處罰，還可能承擔(dān)巨額連帶賠償責(zé)任。

在康美藥業(yè)處罰落定后，“花瓶董事”最大的風(fēng)險(xiǎn)在于，一旦被秋后算賬，可能賠得傾家蕩產(chǎn)。記者采訪了解到，目前多位已取得滬深交易所獨(dú)董資格證書(shū)的人士并不著急履職，處于觀望和擔(dān)憂(yōu)狀態(tài)。

厲健認(rèn)為，在過(guò)去的20年里，獨(dú)董制度在推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中的確發(fā)揮了一些作用，但隨著新證券法的施行，特別是康美藥業(yè)案敲響的警鐘，獨(dú)董制度也迫切需要重大變革。“我對(duì)獨(dú)董制度改革的建議是，要么不當(dāng)，要當(dāng)就得深度履職，同時(shí)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)為獨(dú)董履職提供支持、加強(qiáng)監(jiān)督。”

業(yè)內(nèi)呼吁重塑獨(dú)董權(quán)、責(zé)、利生態(tài)

此次康美案對(duì)獨(dú)董的處罰，再次喚醒了我們對(duì)于獨(dú)董責(zé)任的重視。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果一味聚焦于苛責(zé)和處罰，恐怕會(huì)陷入“無(wú)人敢為獨(dú)董”，相比于“追責(zé)”更重要的是，通過(guò)對(duì)獨(dú)董制度權(quán)、責(zé)、利生態(tài)的全面重塑，解決中國(guó)獨(dú)董制度的困境。

其中最關(guān)鍵的在于，如何重塑獨(dú)董的獨(dú)立性。一家大型券商研究所負(fù)責(zé)人認(rèn)為，應(yīng)對(duì)獨(dú)董制度進(jìn)行大刀闊斧地改革，逐步建立健全獨(dú)董制度獨(dú)立的選拔、運(yùn)行機(jī)制以及有效的激勵(lì)和保護(hù)機(jī)制。鑒于獨(dú)董在公司治理中重要作用，相關(guān)部門(mén)可考慮形成第三方獨(dú)董資源庫(kù)，統(tǒng)一選聘并授予薪酬來(lái)解決獨(dú)董獨(dú)立性問(wèn)題。

另一方面，可以換個(gè)思路，從建立聲譽(yù)評(píng)價(jià)體系，加大對(duì)獨(dú)董的負(fù)面約束。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒認(rèn)為，可以通過(guò)建立獨(dú)董市場(chǎng)負(fù)面清單和準(zhǔn)入制度，一旦獨(dú)董因個(gè)人原因，導(dǎo)致所在的公司破產(chǎn)或涉嫌違法違規(guī)，他將面臨個(gè)人聲譽(yù)的重大損失，甚至將面臨終身禁入資本市場(chǎng)的重大處罰。相較于正向的經(jīng)濟(jì)利益激勵(lì)，根植于聲譽(yù)的負(fù)向激勵(lì)，或許更能調(diào)動(dòng)具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的高素質(zhì)人才加入獨(dú)董的隊(duì)伍。

此外，在康美藥業(yè)案巨額連帶賠償下，對(duì)于普通董監(jiān)高以及兼職外部獨(dú)董責(zé)任認(rèn)定問(wèn)題的討論頗多，同時(shí)關(guān)于獨(dú)董責(zé)任與保護(hù)并存呼聲也較為高漲。

據(jù)了解，在集體訴訟制度與獨(dú)董制度較為成熟的美國(guó)，除了因失職導(dǎo)致公司破產(chǎn)等重大困境或者引發(fā)重大會(huì)計(jì)丑聞，獨(dú)立董事在集體訴訟中列為被告甚至是被罰自掏腰包承擔(dān)訴訟責(zé)任的情況，實(shí)踐中是極少出現(xiàn)的。

受訪人士表示，權(quán)責(zé)平衡下對(duì)于獨(dú)董履職風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)，是美國(guó)獨(dú)立董事制度得以不斷完善的一個(gè)重要條件。除了法律本身為獨(dú)董履職提供了保障，來(lái)自公司立法允許的損失補(bǔ)償和強(qiáng)大的獨(dú)董保險(xiǎn)制度，也可有效降低獨(dú)董的連帶風(fēng)險(xiǎn)。

“康美藥業(yè)虛假陳述案判決后，為我國(guó)獨(dú)立董事制度改革帶來(lái)契機(jī)。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，“獨(dú)立董事應(yīng)持續(xù)在改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)、維護(hù)中小投資者利益等方面應(yīng)發(fā)揮作用，而不能成為有名無(wú)實(shí)的‘花瓶’”。

關(guān)鍵詞： 巨額 連帶責(zé)任 獨(dú)立董事