北交所11月15日正式開市，機構投資人厲兵秣馬，將目光對準“專精特新”企業(yè)的投資機會，一批“專精特新”主題基金正在發(fā)售。

目前全市場獲批的“專精特新”主題基金來自四家公司，分別是南方基金、博時基金、招商基金和景順長城基金。其中，景順“專精特新”特新量化優(yōu)選股票基金已于本月5日開售；招商、博時于15日開售，并設置了80億元募集上限。記者了解到，“專精特新”主題基金發(fā)行情況良好，后續(xù)仍將繼續(xù)募集。

“專精特新”主題基金開售

目前正在發(fā)行的3只“專精特新”主題基金各有特色。作為較早獲批的“專精特新”主題產(chǎn)品，招商專精特新股票型基金投資于專精特新主題相關的證券資產(chǎn)的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，所投資的“專精特新”股票可包括滬深北三個交易所發(fā)行上市的標的。

針對“專精特新”企業(yè)成長性強的特點，招商專精特新股票型基金擬交由招商基金成長股多面手韓冰管理。韓冰曾任計算機與傳媒行業(yè)研究員，2013年加入招商基金，先后任TMT研究員、基金經(jīng)理，具有10年的投研經(jīng)驗和6年的產(chǎn)品管理經(jīng)驗，具備豐富的中小盤成長性股票投資運作經(jīng)驗。韓冰擅長自下而上挖掘優(yōu)質(zhì)成長性公司，通過多元化組合構建和優(yōu)選好賽道捕捉收益，他管理的相關產(chǎn)品運作成績突出。

對于新基金未來的投資方向和建倉思路，韓冰表示將關注半導體、新能源、智能駕駛、工業(yè)軟件、軍工電子、高端醫(yī)療器械等細分行業(yè)的投資機會，通過選擇有核心競爭力和長期成長潛力的標的，力爭獲取投資收益。韓冰同時表示，或考慮采取分批建倉的策略，在沒有明顯安全墊的情況下，根據(jù)市場情況控制基金建倉節(jié)奏，并考慮行業(yè)的相對均衡，降低組合的整體波動率。

景順長城專精特新量化優(yōu)選股票基金，以量化為主要投資方式，不依賴于主動研究員深入覆蓋，聚焦于模型的改進，依據(jù)分析對這類企業(yè)的共同特性進行抽象化和數(shù)據(jù)化，保證對所有中小創(chuàng)新企業(yè)覆蓋，挖掘出有潛力的牛股，提高組合中牛股的概率。同時，量化投資持股數(shù)量多、權重分散，個股股價大幅波動不易對組合產(chǎn)生過大影響。

記者從景順長城基金了解到，該公司對北交所的研究、投資均已覆蓋。投資方面，該公司從不同的業(yè)務線，包括量化、主動研究和指數(shù)研究都在研究挖掘投資機會。目前景順長城已經(jīng)成立了專精特新研究小組，成員跨多個部門，包括主動股票投資部、量化投資部、ETF投資部和固定收益部等，研究這類上市公司特點，為后續(xù)的投資做積極準備。同時該公司還從風險角度出發(fā)，針對研究、投資和交易的各個環(huán)節(jié)進行審視，主動發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風險點，進行相應的優(yōu)化和處理。

博時專精特新主題混合型證券投資基金擬任基金經(jīng)理為郭曉林。此人于2012年清華大學碩士畢業(yè)后加入博時基金，擁有9年證券從業(yè)經(jīng)驗，2016年起開始管理公募基金。郭曉林深耕TMT研究領域多年，被譽為“研”值擔當。

博時基金在北交所的交易系統(tǒng)已通過安全性測試，完全具備了開市后的交易條件。記者了解到，博時基金積極組織投資、交易、運作、IT等相關部門人員學習北交所各項基礎制度，完善中后臺交易、估值、風控等系統(tǒng)建設，為北交所開市交易做好前期準備。按照現(xiàn)有的行業(yè)分類，博時基金對三板精選層和北交所近期擬上市標的進行了初步梳理和研究，部分投資人員先行先試，為全公司在北交所投資積累經(jīng)驗。

博時基金行業(yè)研究部基金經(jīng)理齊寧表示，將圍繞“專精特新”這一核心特點，選擇不同細分領域的“隱形冠軍”進行投資——這些公司長期專注自身領域研發(fā)，具有高市占率，未來具有可觀的盈利能力，重點分布在對于我國長期發(fā)展具有重要意義的“卡脖子”環(huán)節(jié)，如高端裝備制造、先進材料、信息技術等領域。信息化、智能化與裝備制造相結(jié)合領域?qū)⒕哂袕V闊的投資前景。

機構對“專精特新”估值容忍度較高

“專精特新”企業(yè)，指的是具有“專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化”特征的中小企業(yè)。2019年到2021年期間，工信部先后公布了3批4922家專精特新的企業(yè)。其中，“專精特新”上市公司共有311家，聚集于“雙創(chuàng)”板塊，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，大部分企業(yè)集中于高端裝備制造、新材料、新一代信息技術等中高端制造領域，有著“盈利能力強、成長空間大、研發(fā)投入高”的共同特點。

2021年以來，“專精特新”成為A股市場熱門主題。目前，“專精特新”中小企業(yè)非常受到重視，中央強調(diào)加快解決“卡脖子”難題，引發(fā)了資本市場高度關注。北交所成立后，在資金、平臺建設、資本市場支持等方面對“專精特新”中小企業(yè)進行了全面扶持。

流動性問題、估值等仍然是當前公募布局北交所投資的重要關注點，對此基金經(jīng)理如何看待？景順長城基金投研人士表示，該公司產(chǎn)品選擇量化組合的投資方式，首先持股數(shù)量足夠多，個股權重足夠分散，輔以流動性尾部剔除，盡量避免明顯的流動性問題；并且投資權重分散，組合對個股波動的容忍度會高一些。

“至于估值問題，這類公司處于早中期，我們會對它的容忍度較高。針對這類公司大部分處于第一階段成長賽道期，分析師覆蓋低等特點，我們對現(xiàn)有量化模型優(yōu)化，以求更貼近于這類公司的特質(zhì)。除了堅持原有的情緒、價值、質(zhì)量和趨勢的維度，新模型更突出了成長性和創(chuàng)新性兩個方面，著重刻畫這類公司在細分領域的優(yōu)勢，選取跑贏業(yè)績比較基準的‘專精特新’小巨人。”上述人士表示。

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