【金融街論壇】提高直接融資比重，2021金融街論壇年會專家這樣支招

“十四五”規劃綱要明確提出，提高直接融資特別是股權融資比重。在2021金融街論壇年會上，來自部委和業界的權威人士就如何提高直接融資比重建言獻策。

圖為10月21日拍攝的金融街街景。 新華社記者 姚均芳 攝

加快完善促進科技創新的直接融資體系

“近年來，我國直接融資發展取得長足進步，但與國民經濟的發展需要相比，直接融資的發展還不夠充分，內部結構還不夠平衡。”中證金融研究院院長張望軍指出，從全球看，科技資本和產業加速融合，直接投資在推動科技創新方面具有獨特優勢，應加快完善促進科技創新的直接融資體系。

張望軍建議，提升多層次市場的覆蓋面，增強直接融資體系的包容性，加快構建功能互補、有機聯系的多層次市場體系，更好地滿足科技創新企業全生命周期的多樣化融資需求。

“應提升市場基礎制度完備性，增強直接融資服務的針對性。”張望軍說，要以注冊制改革為龍頭，加快完善發行上市、融資、并購重組、分拆上市等制度，支持科技創新企業通過員工持股股權激勵來提質增效，支持私募股權基金和創業投資基金為科技創新提供融資服務，引領投早、投小、投科技。

加快發展私募股權基金和創業投資基金

“私募股權基金、創業投資基金是長期資本形成的新動力，也是創新資本形成的主要力量。”中國證監會市場二部主任王建平指出，經統計，超過80%的科創板企業和60%的創業板企業，上市前曾獲得私募股權基金和創業投資基金投資。

圖為2021金融街論壇年會“實體經濟與金融服務”平行論壇現場。新華社記者 姚均芳 攝

近年來，為有效發揮私募基金在多層次資本市場中對直接融資的作用，證監會開展了一系列的工作，未來還將繼續推動私募基金行業發展。王建平介紹了相關工作重點：

“下一階段將推動私募條例盡快出臺，完善私募辦法和相關的規則配套建設。堅持分類施策，扶優限劣，改善行業募資、投資、退出和稅收環境，支持真私募，堅決出清偽私募，防范化解行業風險。”王建平說。

他表示，證監會還將配合有關部門積極引入長期資金，支持私募基金行業持續發展和奠定長期投資的基礎，并督導行業提高專業能力。

全力建設高質量債券市場 加大資產證券化產品創新

“在成熟市場，債券融資是直接融資的主要部分，我國債券融資占社融增量比例較低，有巨大的發展空間。”上海證券交易所副總經理盧大彪說。

近年來，上交所持續創新債券品種，大力建設多層次債券市場。

“目前，上交所債券市場發展還面臨不少短板，其中一個突出問題是債券總體上期限結構偏短。”盧大彪表示，未來將持續完善債券的發行注冊制，深化交易所和銀行間債券市場的互聯互通，穩妥推動交易所債券市場對外開放。

提升直接融資比重，資產證券化產品創新是另一有效途徑。今年6月，首批5單基礎設施公募REITs在上交所成功掛牌上市。

“REITs項目成功推出，對盤活存量資源、豐富投資品種、促進社會公眾共享改革發展成果發揮了積極作用。”盧大彪說，下一步將繼續支持上市公司用好資本市場工具，著力推進REITs市場規范發展，加大資產證券化產品的創新力度。（記者姚均芳、王艷剛）