巨豐投資首席投資顧問：極端漲跌再現 需警惕非系統性殺跌風險

新華財經北京10月11日電 深滬兩市股指在海外市場高位寬幅震蕩、局部板塊繼續大幅殺跌、北向資金小幅流入超過1億元，以及絕大多數行業細分指數大幅走低影響和帶動下，形成高開低走調整結構，為波動率二次探底、磨底走勢，未破前低點和近期雙底價值中樞強支撐，明確極端漲跌再現的多空博弈，無系統性殺跌風險。

滬指看，連續多頭交易日的震蕩走高伴隨多個跳空缺口，預期20日線和頸線壓力，進行技術回踩，波動率未達三線共振點3550點區域，勿著急抄底或補倉操作；創業板指數縮量調整陰線擊穿3200點強支撐，為W底和X線支撐位置的激烈多空博弈，為回補之前跳空缺口和做盤周月線下影線訴求；結合深成指消化均線和下降趨勢線的二次探底過程中，以及科創50指數連續兩個交易日的縮量調整陰線未破1331點雙底強支撐情況，預期MACD指標的金叉上行、成交量的極度萎縮，或醞釀底部轉勢結構。

盤口看，煤炭、航空、通信設備、云游戲、物業管理、鈷金屬、種業、銀行、保險、汽車類、電子支付等板塊領漲兩市，資金規模性凈流入較好，波動率平均超過1.5%，對指數構成較強正向做多驅動。但，水務、CRO概念、地熱能、供氣供熱、環境保護、水利建設、智能電網、特高壓、綠色電力、電氣設備、建筑、醫廢處理、頁巖氣、碳交易、風能、污水處理等板塊領跌兩市，波動率平均超過2.5%，明確政策調控主線殺跌風險釋放，或將進一步延續。結合多空能量比，大漲超過9%個股60家，上漲超過5%個股198家，漲幅超過3%個股424家，大跌超過9%個股63家，下跌超過5%個股211家，跌幅超過3%個股509家的數據情況，明確周期板塊高位技術調整還沒到合理安全區域背景下，“大金融+大消費+大科技”為代表的三駕馬車底部攀升，或還有激烈多空爭奪和博弈，但盤口已經呈現震蕩攀升多頭攻擊結構，有利后市成為資金關注的焦點和重點，并成長為新“核心資產”和“投資主線”。

消息面上，國務院印發《國家標準化發展綱要》，加強核心基礎零部件（元器件）、先進基礎工藝、關鍵基礎材料與產業技術基礎標準建設，加大基礎通用標準研制應用力度，開展數據庫等方面標準攻關，提升標準設計水平，制定安全可靠、國際先進的通用技術標準；增強產業鏈供應鏈穩定性和產業綜合競爭力，圍繞生產、分配、流通、消費，加快關鍵環節、關鍵領域、關鍵產品的技術攻關和標準研制應用，提升產業核心競爭力，并發揮關鍵技術標準在產業協同、技術協作中的紐帶和驅動作用，實施標準化助力重點產業穩鏈工程，促進產業鏈上下游標準有效銜接，提升產業鏈供應鏈現代化水平；建立健全碳達峰、碳中和標準，加快節能標準更新升級，抓緊修訂一批能耗限額、產品設備能效強制性國家標準，提升重點產品能耗限額要求，擴大能耗限額標準覆蓋范圍，完善能源核算、檢測認證、評估、審計等配套標準，加快完善地區、行業、企業、產品等碳排放核查核算標準，制定重點行業和產品溫室氣體排放標準，完善可再生能源標準，研究制定生態碳匯、碳捕集利用與封存標準，實施碳達峰、碳中和標準化提升工程；在兩化融合、新一代信息技術、大數據、區塊鏈、衛生健康、新能源、新材料等應用前景廣闊的技術領域，同步部署技術研發、標準研制與產業推廣，加快新技術產業化步伐；研究制定智能船舶、高鐵、新能源汽車、智能網聯汽車和機器人等領域關鍵技術標準，推動產業變革；到2025年，實現標準供給由政府主導向政府與市場并重轉變，標準運用由產業與貿易為主向經濟社會全域轉變，標準化工作由國內驅動向國內國際相互促進轉變，標準化發展由數量規模型向質量效益型轉變。結合發改委多措并舉加強已簽約合同的履約監管，保障發電供熱等民生用煤穩定供應和價格平穩，確保人民群眾溫暖過冬；央行公開市場今日進行100億元7天期逆回購，實現凈回籠1900億元，節后三個交易日已累計回籠資金5100億元；商務部等14部門聯合印發《家政興農行動計劃（2021-2025年）》，提出7項22條工作舉措，旨在鞏固脫貧攻堅成果同鄉村振興有效銜接，促進家政服務業高質量發展；商務部會同國家發改委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，并布局存儲在12個省份等，明確“雙控”“雙限”導致的局部風險釋放，并不會逆轉深滬兩市股指震蕩盤底的預期和訴求，也不會改變二級市場結構性機會的演繹和運行。

筆者認為，巴西9月年化通脹率達10.25%創5年來新高、日本近七成家庭預計未來一年通脹上升并導致經濟惡化、英國央行或將在今年12月加息15個基點等，明確全球貨幣超發背景下的通脹壓力高企，或引發持續性的“類滯脹”風險。結合福建省促進IPv6流量規模持續提升，上半年加速服務器市場規模23.8億美元同比增長85.1%，粵港澳大灣區民企科技創新峰會簽約150億元涵蓋新一代信息技術、人工智能、超高清、軌道交通、生物醫藥、裝備制造、新材料等多個科技前沿產業領域等利好，明確主動性技術調整的成長指數，或有繼續磨底訴求，但波動率未破技術雙底和X線強支撐情況下，維持對后市繼續看區間震蕩判斷觀點。有鑒于此，建議二級市場投資者勿過激追漲殺跌操作，遠離和規避階段性溢價過高的“雙控”、“雙限”周期股，游資過激炒作的題材概念股，以防止極端漲跌背景下的不確定性劇烈波動風險。另外，對于階段性調整充分且正處于底部構筑的證券、保險、半導體、光刻機、元器件、5G、新能源汽車、儲能、碳中和碳達峰、醫藥、醫療保健、農林牧漁等板塊，繼續維持結構性機會的判斷觀點，應把握優質好公司逢低買入做多操作。（作者：巨豐投資首席投資顧問 張翠霞）

附：不同指數日線分析圖解

（上證指數日線分析圖解2021-10-11）

（創業板指數日線分析圖解2021-10-11）

（科創50指數日線分析圖解2021-10-11）