“三孩”概念股聞訊而起 更多消費需求料釋放

6月1日，受三孩生育政策發布影響，母嬰用品、醫療服務等板塊紛紛走強，貝因美、金發拉比、愛嬰室等多只相關概念股漲停。多家機構認為，生育政策調整將進一步延長我國的人口紅利，釋放更多消費需求，對資本市場產生長期影響。

“三孩”概念股聞訊而起

中共中央政治局5月31日召開會議，聽取“十四五”時期積極應對人口老齡化重大政策舉措匯報，審議《關于優化生育政策促進人口長期均衡發展的決定》，提出進一步優化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施。

隨著三孩生育政策發布，資本市場相關板塊迅速被“點燃”。6月1日，同花順三胎概念板塊收漲2.46%，輔助生殖板塊收漲1.95%，乳業板塊收漲2.15%。

多只母嬰概念股繼前一日尾盤大漲之后，6月1日繼續追漲，大東方、美吉姆、愛嬰室、高樂股份等個股當天漲停。近年來，我國母嬰市場發展迅速。機構數據顯示，母嬰市場近十年年均復合增長率達15.27%，預計2020年市場規模突破4萬億元。另據頭豹研究院測算，2025年0至3歲嬰兒用品市場將達9505億元，年均復合增長率為6.1%。中金公司分析稱，母嬰市場將率先迎來政策紅利，高端化、線上化、本土品牌崛起趨勢明顯。

輔助生殖板塊也表現強勢。6月1日，輔助生殖板塊收漲1.95%，板塊內，康芝藥業、澳洋健康、通策醫療等個股漲超7%。中信建投分析稱，未來預計將出現更多高齡的育齡人群，輔助生殖行業迎來更多需求。國元國際研報預計，2020年至2023年國內輔助生殖市場年均復合增長率將達14.5%，市場規模在2023年將達到496億元。

乳業板塊漲勢同樣搶眼，板塊內一鳴食品、貝因美、金發拉比等個股漲停。開源證券表示，奶粉行業將享受到政策紅利，國產品牌發展潛力較大。浙商證券也認為，奶粉市場空間預期有望大幅改善，頭部奶粉企業將率先受益。

相關消費需求將持續釋放

針對此次生育政策調整將產生哪些深遠影響，國家衛生健康委有關負責人5月31日表示，當前，我國正處于人口大國向人力資本強國轉變的重大戰略機遇期，立足國情，遵循規律，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，能夠最大限度發揮人口對經濟社會發展的能動作用，牢牢把握戰略主動權，積極應對生育水平持續走低的風險，統籌解決人口問題，為全面建成社會主義現代化強國創造良好的人口環境。

上述負責人還表示，老齡化是全球性人口發展大趨勢，也是今后較長一段時期我國的基本國情。實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，長期看有利于改善人口年齡結構，擴大新增勞動力供給，減輕老年人口撫養比，緩和代際之間矛盾，增加社會整體活力，降低老齡化峰值水平。

投資者則更關注三孩生育政策對資本市場以及具體行業板塊和上市公司的影響。記者在多個投資者互動平臺上看到，5月31日以來，圍繞上市公司“是否受益于三孩生育政策”“是否有相關投資計劃或產品布局”等話題，投資者頻頻發問。

中信建投證券策略首席分析師張玉龍表示，從策略角度來看，三孩生育政策對資本市場主要產生長期的影響，對短期市場影響并不明顯。從行業比較的角度來看，首先利好醫藥行業;其次，奶粉、嬰幼兒用品等相關產業邊際向好;第三，K12教育等行業也會有所表現。

平安證券研究表示，人口政策調整有助于進一步拉長中國的人口紅利，釋放更多消費需求，激發經濟增長動能。短期來看，三孩生育政策有助于釋放生育意愿，帶動相關消費板塊，特別是結構性消費增長。中長期來看，人口政策的進一步放開有助于緩解中長期我國人口老齡化帶來的總需求不足和增長轉型的壓力，為我國經濟發展動能注入更多年輕的活力。

多家機構分析稱，醫藥生物、食品飲料、紡織服裝、傳媒、教育等板塊將受益。平安證券研究指出，預計嬰幼兒消費將迎來更多的投資機遇，涵蓋產前備孕(醫療檢測設備、備孕藥物和治療等)、嬰幼兒消費(紙尿褲、食品、保健品等)、兒童消費(玩具、童裝、動漫、教育等)，住房和汽車消費也會迎來更多改善型需求。華泰證券研究也表示，生育率提高，短期內將直接刺激母嬰醫療、兒童用藥、奶粉、母嬰生活用品、玩具、嬰幼兒教育、兒童服飾、MPV汽車等消費需求。

此外，粵開證券認為，短期看，未來產前篩查的需求和與兒童密切相關的二類疫苗接種需求也會相應增長，建議關注深耕產前篩查的企業及疫苗龍頭企業。長期看，我國新生人口數量有望快速回升，藥品、醫療器械、醫療服務等領域將迎來結構性機遇。