佛燃能源2023年度業(yè)績實現(xiàn)進一步飛速增長，供應鏈業(yè)務營收同比上升170.51%

2024年3月26日，佛燃能源發(fā)布2023年年度報告，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入255.38億元，同比增長34.96%，年復合增長率34.61%：實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤84,445.49萬元，同比增長28.87%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額約為160,624.99萬元，同比增長24.91%；基本每股收益0.83元/股。佛燃能源業(yè)績再創(chuàng)新高之驅動主要系報告期內公司在積極強化城市燃氣業(yè)務、提高天然氣供應市場規(guī)模的同時，協(xié)同整合現(xiàn)有資源，于科技研發(fā)方面加大投入，持續(xù)拓展如氫能、熱能、光伏、儲能等新能源領域業(yè)務以及供應鏈業(yè)務等，報告期內具備城燃主業(yè)經營穩(wěn)健、產業(yè)布局多元化、現(xiàn)金流及分紅表現(xiàn)優(yōu)異等優(yōu)勢。

立足城燃主業(yè)，把握順價機制變動，建立多元化氣源穩(wěn)供應結構，氣量增長空間充足

城市燃氣系佛燃能源的核心主業(yè)，公司擁有佛山市內除南海區(qū)外所有地區(qū)管道燃氣特許經營權以及部分佛山市外管道燃氣特許經營權。報告期內公司持續(xù)深耕城燃主業(yè)，建立了集資源采購、接收、儲運、銷售一體化的天然氣業(yè)務模式，在面臨俄烏戰(zhàn)爭、巴以沖突等地緣政治沖突、國際LNG價格波動以及能源轉型政策等因素所導致的國際油價不確定性挑戰(zhàn)下，主動把握“雙碳”目標實施、高碳能源替代等發(fā)展機遇，2023年度經營成果表現(xiàn)出了強大的經營韌性及成長潛力。根據年報披露，2023年度公司實現(xiàn)城市燃氣收入157.10億元，同比增長8.11%；城市燃氣供應量47.85億方，同比增長15.95%，毛利增長水平符合燃氣行業(yè)及特許經營權所在地經濟及產業(yè)的發(fā)展趨勢。經公開數據統(tǒng)計，佛燃能源自2017年上市以來氣量增長211.72%，年均增速超過20%，成長性遙遙領先行業(yè)平均水平，處于燃氣板塊優(yōu)勢地位。

自發(fā)改委提出將天然氣價格聯(lián)動事項視作重點工作推進后，2023年以來多省市優(yōu)化天然氣上下游價格聯(lián)動機制，對價格聯(lián)動條件進行一定放寬，上述順價工作的逐步落實推動了城燃售氣毛差的修復；在此基礎上，佛燃能源所披露的銷氣量結構中，2023年度工商業(yè)用戶、電廠用戶及居民用氣占比分別為80.21%、15.65%、4.16%，這也進一步展現(xiàn)了公司所具備的較好的順價能力。于此同時，相較廣州、深圳、東莞等城市，公司所處的佛山市天然氣發(fā)電設施建設也具備較大的發(fā)展空間。根據2022年印發(fā)的《佛山市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，目標到2025年全市天然氣發(fā)電總裝機達到約450萬千瓦，未來將在已建成投產福能電廠、華電順德、華電三水、高明大唐熱電冷聯(lián)產等天然氣電力項目的基礎上，加快推進華電順德西部生態(tài)產業(yè)園分布式能源站二期、佛燃三水水都分布式能源站、順德均安熱電聯(lián)產、大唐佛山高明燃氣發(fā)電（二期）等天然氣發(fā)電電廠項目的建設，將進一步推動用氣需求提升；此外近日彭博新能源財經發(fā)表《2024年中國天然氣和LNG夏季展望》，也提出了電力行業(yè)的用氣量可能會快速增長的發(fā)展預期；故未來燃氣電廠投產將進一步推動公司后續(xù)氣量增長，公司具備充足的氣電發(fā)展空間。

在上述背景下，佛燃能源持續(xù)優(yōu)化成本端，構建了多元化氣源結構，形成了以國內資源供應為主、國外資源供應作為有效補充的氣源供應格局，實現(xiàn)了穩(wěn)定扎實的天然氣供應。公司分別與切尼爾能源公司、碧辟（中國）投資有限公司、中化新加坡國際石油有限公司等簽訂天然氣采購長協(xié)，集中自2023年起開始履約；報告期內，公司與切尼爾能源簽訂每年采購86萬噸貨物的20年FOB長約，形成兼有多種交付模式、可連續(xù)開展國際貿易的國際資源池，有效提升公司的抗風險能力；公司持續(xù)強化能源儲備和應急調峰能力建設，利用珠海金灣和廣東大鵬的參股權益參與國際LNG貿易。

多元化布局產業(yè)結構，聚焦前沿氫能業(yè)務領域，石油化工供應鏈網絡逐步完善，科技引領企業(yè)業(yè)務騰飛

佛燃能源在深化城市燃氣主業(yè)的同時，近年來也在積極推進石油化工產品、氫能、熱能、光伏、儲能等能源服務，持續(xù)開展科技研發(fā)與裝備制造業(yè)務及供應鏈業(yè)務，不言而喻其旨在以科技謀發(fā)展的遠景戰(zhàn)略目標。

由于業(yè)內普遍認為，在雙碳目標下，布局氫能全產業(yè)鏈的戰(zhàn)略時機已經到來，雖然短期內成本高昂、基礎設施等問題仍將制約產業(yè)發(fā)展，但長遠來看，氫能業(yè)務將成為營收的關鍵一環(huán)，因此自2023年以來，越來越多的上市公司開始逐步布局氫能產業(yè)。2022年度，佛燃能源在氫能領域成功構建了“母子站”加氫模式。2023年度，公司持續(xù)開拓氫能第二增長曲線，牽頭成立中國土木工程學會氫能設施與工程分會，積極拓展加氫站及隔膜壓縮機領域，加氫站方面公司制氫加氫一體化站增設加油功能，共提供加氫服務超6千車次、加氫量超7萬公斤；同時公司與天高公司創(chuàng)始人共同出資創(chuàng)立佛燃天高，整合雙方資源優(yōu)勢，向氫能壓縮機領域拓展，2023年實現(xiàn)加氫站的核心設備之隔膜壓縮機交付101臺。此外，公司采取互補共進的隔膜壓縮機、液驅壓縮機、撬裝式制氫裝備和液態(tài)儲氫等技術已于2023年度取得階段性進展，其中隔膜壓縮機具有不污染壓縮介質、密封性好、壓縮效率高、易實現(xiàn)高壓壓縮等優(yōu)勢，經市場預測具備廣闊的市場發(fā)展空間，有望成為公司潛在的第二成長曲線。

值得一提的是，在供應鏈業(yè)務領域，佛燃能源以南沙倉儲為中心的石油化工供應鏈網絡正在逐步形成。南沙倉儲利用其國際航行船舶保稅加油企業(yè)牌照積極開展保稅燃料油船舶加注業(yè)務，協(xié)同開展了國內首船國際航行船舶生物燃料油加注；并通過技術改造完成5萬方石油瀝青庫容投放市場，聯(lián)動參股公司的碼頭資源，配套11座石化專用泊位，最大可接卸10萬噸級船型，于2023年6月實現(xiàn)首艘瀝青船圓滿接卸，10月石油瀝青庫容使用率達80%，11月開展瀝青公路槽車外運，實現(xiàn)了石油瀝青項目的全線貫通，為未來公司業(yè)務發(fā)展增添更多可能性。根據年報，2023年度佛燃能源供應鏈業(yè)務實現(xiàn)了同比170.51%的大幅增長，收入達86.50億元。

造血能力卓越，高股息配置價值凸顯，高分紅與業(yè)績雙輪驅動增長

在2024年初市場明顯青睞紅利低波資產的背景下，佛燃能源也系具備良好配置價值的高股息類資產。年報數據顯示，公司擁有良好的經營現(xiàn)金流和穩(wěn)定向上的盈利能力，2023年公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額高達16.06億元，同比增長24.91%，金額高于歸母凈利潤，具備穩(wěn)定而較強的造血能力。此外，為響應證監(jiān)鼓勵、積極回報股東，2023年佛燃能源擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利5.93億元，分紅比例達到70.3%，股息率達到4.56%（2024年3月26日收盤價計算口徑），高現(xiàn)金分紅比例進一步保障了投資收益。同時公司于2023年發(fā)布限制性股票激勵計劃，要求2023-2025年每股收益分別不低于0.75元、0.82元及0.9元，每年每股收益增速均在9%以上，具備充足的業(yè)績增長動能。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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