國聯基金潘巍：債券資產具備長期投資價值

【編者按】年初以來，債券市場火熱行情延續，其中，超長期限國債表現尤為突出。不過，在債市也經歷了短暫回調，站在當下時點，債券市場后市的投資機遇...

年初以來，債券市場火熱行情延續，其中，超長期限國債表現尤為突出。不過，在債市也經歷了短暫回調，站在當下時點，債券市場后市的投資機遇幾何?國聯基金固收投資二部總經理潘巍給出了他的觀點。

過去兩年，權益市場較為低迷，固收市場受到投資者青睞。2022年以來，相比于波動較大的股市，債市呈現出“細水長流”的特征。具體來看，Wind數據顯示，中證全債指數2023年年度漲幅達5.23%。今年以來，債市火熱行情延續，尤其是30年期國債成為債券市場“寵兒”。截至2024年3月27日，今年以來還不到3個月時間內，中證全債指數漲幅達到2.27%，30年期國債指數漲幅更是達到6.08%。

站在當前時點，國聯基金固收投資二部總經理潘巍認為，國內經濟依然處于逐漸復蘇的過程中，傳統的融資部門如房地產等領域的需求尚未恢復，制造業投資在低位回升中。針對性的宏觀政策和行業政策可能會陸續出臺落地，財政政策適度加力，提質增效;貨幣政策靈活適度，精準有效。整體而言，目前的信用擴張在爬坡過程中，居民儲蓄也處于高位，投資偏好相對保守。作為相對低波動的投資品種，債券類資產依然適宜作為個人資產配置中的一部分。

國聯基金固收投資二部總經理潘巍表示，債券資產具備長期投資價值，短期內債市或有震蕩，但幅度可能很小。策略上重點關注久期適當的中高評級信用債，并重視提升組合整體的流動性。堅持穩健投資風格，嚴控信用風險。密切關注貨幣、財政政策動向，擇機把握流動性較好的中長期債券品種的交易性機會。

可轉債經過一段時間的調整和分化，目前估值水平處于2022年以來偏低的位置。隨著權益市場過去一個多月的反彈，均衡型轉債的比例也有提升，提供了更多的篩選空間。目前可轉債中正收益率品種比例不低，能夠更好地發揮可轉債“進可攻退可守”的特征。

值得一提的是，由國聯基金固收投資二部總經理潘巍、國聯基金固收投資二部基金經理韓正宇共同管理的國聯盈澤中短債A過去一年凈值增長率為4.67%，同期業績比較基準為2.61%，近一年同類排名前9%(11/137)，榮獲銀河證券三年期四星評級;過去三年凈值增長率為10.57%，同期業績比較基準為8.60%;自2020年6月17日轉型以來收益率達11.15%，同期業績比較基準為9.53%。(數據來源：國聯基金定期報告，截至2023.12.31。排名及評級來源：銀河證券截至2023.12.29，2023.12.30發布)

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