匯添富基金韓賢旺：科技創新加速是未來重要的投資機會——讀《馬斯克傳》有感

最近在朋友推薦下，看了新出版的《馬斯克傳》，感觸很深，一方面感慨馬斯克的傳奇人生，而且神奇之處是這個活著的傳奇還在繼續。另一方面他所處的環境給他的創新提供的各種機會，包括人才、知識創新、資金等。毫不夸張地說馬斯克是喬布斯之后把科技創新推到新高度和新的廣度維度的創新奇才和企業家。從他們兩人身上，我們可以看到股票市場最活躍的商業模式和股票奇跡。

相對于科技創新，目前的全球經濟面臨很多很難解決的問題，一是全球化受到挑戰，政治對經濟的干預不斷強化，政治化的非貿易壁壘層出不窮；二是地緣政治沖突帶來的全球經濟體的敵對和分割進一步挑戰全球化；三是最近幾年的全球高通脹和財政赤字率提升等經濟現象給全球經濟帶來很多新的特征和挑戰。這些因素對傳統的股票市場的影響非常大，可以很清晰地看到全球最大的科技類上市公司支撐了今年的市場表現，如扣除最大的七家科技類公司，美國納斯達克指數基本沒有上漲。英偉達、特斯拉和微軟在今年這一輪科技創新中明顯處于領先位置，市場也相應的給了充分的回報。這三家企業受益于人工智能和新能源汽車，未來新的創新還會誕生新的偉大的科技企業。

回顧歷史，移動互聯網被公認為本世紀初最重要的科技創新，也催生了很多很好的商業模式，有效地推進了全球經濟發展。標志性的里程碑式事件就是喬布斯回歸蘋果之后向世界推出了偉大的產品iPhone，后者作為智能手機的先驅，徹底改寫和顛覆了傳統的通信產業，蘋果依托iPhone成為過去二十年最偉大的科技企業之一。我們曾經以為移動互聯網之后科技創新的力度將下滑，因為很難想象得出會有與iPhone相匹敵的重磅創新產品來到這個世界上。人們曾經從兩個維度探索和嘗試移動互聯網革命的深化，一是從硬件延展角度開發了各種穿戴式設備，要么希望與智能手機互補，深化移動互聯網的粘性，要么膽子大一點想開發出可以與智能手機競爭的新的硬件產品；二是從平行借鑒角度嘗試移動互聯網在消費電子領域的成功經驗移植到工業領域，美其名曰工業互聯網。

從實際進展來看，這些嘗試也取得了不同程度的成功，但是從量級角度很難與智能手機的移動互聯網相媲美。我們常人的思維一般存在線性外推的特征，這兩個方向的嘗試明顯帶有很強的這種普通思維的痕跡。科技創新永遠不變的是變化本身。在我們普通人認為小概率的地方，卻在科技奇才和企業家的冒險精神下總有巨大驚喜。這也是本人最近閱讀最新的《馬斯克傳》被深深震撼之后的體會。馬斯克一個人的經歷就是一個創新極致成功的案例，本來我們以為再出現一個喬布斯非常難，但是馬斯克青出于藍而勝于藍，一個人開創了多條科技創新之路。他的連續創業成功顯然有很多因素，包括美國鼓勵創新的大環境，一大群跟他一樣有創新夢想的科技人才，等等。

特斯拉電動車顯然是接過iPhone開創一個科技時代大旗的最偉大的創新產品，到現在為止，Model系列電動車帶動了整個電動車產業的高速發展，對傳統的燃油車形成很強的競爭壓力，市場滲透率的提升也明顯快于大家的預期。電動車取代燃油車跟二十年前智能手機取代傳統手機的過程非常相似，其背后的驅動因素也是可比的。電動車對全球汽車產業鏈和全球經濟的影響正在逐步體現，從宏觀角度對中美日德等主要汽車生產和消費大國的經濟影響也帶有巨大的此消彼長的效應。馬斯克的特斯拉帶來的革命不會止步于造出高質量的電動車，其實這只是第一步；特斯拉的強項其實在軟件，最終是自動駕駛和構建車聯網，從而徹底顛覆汽車社會整個生態鏈。電動車發展過程中遇到過很多技術問題，直到現在還有人在糾結這些問題。科技進步最終是樂觀和瘋狂的人推動的。這一產業只是剛剛開始，更大的創新還在前面。

馬斯克開創的太空科技、人工智能、人形機器人等多個領域給未來帶來了非常廣闊的想象空間，他的背后是創新的人才集群和創新環境。我們現在完全有理由相信移動互聯網的沖擊力正在多個更廣度的領域被復制，這在人類歷史上很罕見。全球的科技創新正在加速，這將是未來股票市場的最主要驅動因素；而科技創新也會加劇科技企業的分化，被貼上標簽的七大科技公司本身正在發生的相互間此長彼消就是一個生動的注腳。相信科技創新的驅動力，開放心態積極學習，積極把握科技創新深化的投資機會。

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