存貸款利率“雙降” 坤元基金攜投資者打響財富保衛戰

自6月以來，政策“組合拳”不斷，“降息”成關鍵詞。6月8日起，國有大行和股份制銀行紛紛下調人民幣存款掛牌利率；6月13日，央行下調公開市場操作（OMO）七天期逆回購利率10個基點；同日，央行又將各期限常備借貸便利（SLF）利率下調10個基點；6月15日，1年期中期借貸便利（MLF）利率下調10個基點；6月20日，一年期、五年期LPR均下調10個基點；7月1日起，多家國有大行下調美元存款利率，從之前4.5%～5%大幅下調至2.8%……

坤元基金負責人就此表示，新一輪存款降息潮及政策利率密集下調，集中體現了“穩經濟、促經濟”的政策風向。宏觀層面，存款利率下降使居民儲蓄需求受到一定抑制，消費與投資需求推升。貸款利率下調則使更多資金流入實體經濟，有利于穩投資、促消費、擴內需、加固經濟基本盤，特別是房貸利率下降，風向明顯；微觀層面，存貸款利率“雙降”促使居民資產配置難度加大。在此背景下，廣大投資者應在專業機構指導下，密切關注政策及市場動向，通過多元化資產配置策略及長期投資理念，在符合自身風險承受能力的前提下，酌情配置優質資產，實現財富保值與增值。

LPR品種歷史走勢圖（來源中國人民銀行）

存貸款利率“雙降” 資產配置邏輯生變

低利率時代漸行漸近，居民資產配置難度不斷加大。

首先，從存款端來看，一方面，居民儲蓄意愿持續走高。6月29日，央行發布的《2023年第二季度城鎮儲戶問卷調查報告》（簡稱：《報告》）顯示，二季度傾向于“更多儲蓄”的居民占58.0%，比上季增加0.1個百分點；傾向于“更多投資”的居民占 17.5%，比上季減少1.3個百分點。

另一方面，定期存款利率告別“3”時代。6月8日，工行、農行、建行、中行、交行和郵儲銀行六家國有大行集體下調存款掛牌利率。其中，人民幣活期存款利率下調5個基點至0.20%，兩年期人民幣定期存款利率下調10個基點至2.05%，三年期和五年期掛牌利率均下調15個基點分別至2.45%和2.5%。6月12日，招商銀行、中信銀行等11家全國性股份制商業銀行緊隨其后官宣下調人民幣存款利率。以招商銀行為例，下調幅度與國有大行一樣，活期存款利率從0.25%下調至0.2%；整存整取兩年期、三年期和五年期人民幣定期存款利率分別降至2.05%、2.45%和2.50%。

這是繼去年9月以來，國有大行和全國性股份制商業銀行再次集體調降利率，利率步入下行通道信號明顯。業內人士預測，本輪存款利率下調仍在推進中，目前國有銀行、股份制銀行完成調降，后續城商行、農商行、村鎮銀行等也將跟進，這將直接影響到居民、企業的儲蓄行為。

而為了獲得更高的存款收益，部分地方還出現了跨區域騰挪存款的銀行客戶，被戲稱為存款“特種兵”。這一現象背后是普通百姓對于存款利率還會進一步下調的預判，也加劇了居民去杠桿、提前還貸的意愿。

再看貸款端，隨著LPR下調，銀行房貸利率同步調降。據測算，假如按“100萬貸款額度、30年期、等額本息”來計算，本次降息后，30年利息約減少2萬元左右。如果購房人貸款時選擇的是LPR浮動利率，調整后的新利率，將在下一個貸款利率重定價日起執行。在業內人士看來，雖然LPR下降利好房地產，但隨著“房住不炒”持續調控以及房地產金融屬性的削弱，房地產仍處深度調整期，當前市場情緒仍以觀望為主。

相關數據也印證了這一觀點。行業方面，國家統計局數據顯示，1-5月份，全國房地產開發投資45,701億元，同比下降7.2%（按可比口徑計算），其中，住宅投資34,809億元，下降6.4%。購房意愿方面，《報告》顯示，就未來三個月準備增加支出的項目而言，居民選擇比例由高到低排序為：教育（27.1%）、醫療保健 ( 26.6% ) 、旅游（26.0%）、社交文化和娛樂 ( 19.8% ) 、大額商品 ( 17.7% ) 、購房 ( 16.2% )和保險 ( 13.0% ) 。其中，居民購房比例 ( 16.2% )低于今年第一季度的17.5%。

穿越低利率周期 多元化配置正當時

存款利率“跌跌不休”，購房意愿顯著回落，廣大投資者何去何從？資產配置如何破局？

坤元基金負責人指出，2023年以來，資本市場反復震蕩，居民風險偏好下降，更多人偏向于有儲蓄性質，并能帶來穩定收益的中長期金融產品。但隨著利率下行成為長期趨勢，多元化資產配置的價值愈發凸顯。這不僅可以抵御系統性風險，避免利率下行等單一因素造成的產品收益集中下降，還可以在保障資金安全的基礎上進一步提高收益，幫助投資者穿越周期，至少確保穩定、長期的財富保值與增值。

具體到投資實踐，坤元基金負責人建議廣大投資者在“多元化配置”的基礎上，結合自身風險偏好將股票、基金、黃金、大額存單、保險類產品納入投資標的。以基金為例，針對不同預期的投資目標，可以配置不同比例、不同類型的基金產品。例如，短期投資者可以優先配置貨幣型基金、債券型基金，此類產品流動性高、風險低、收益穩定，相較于一般的銀行儲蓄存款，收益更高，靈活性更強；而中長期投資者可以考慮混合型基金以及高成長性、高景氣度的行業主題基金。

值得注意的是，行業主題基金集中度較高、短期波動較大，例如，2023上半年基金半年考中，受結構性行情影響基金業績分化明顯，重倉人工智能、TMT等板塊的基金產品業績突出，港股、醫藥相關基金產品業績表現不佳。坤元基金負責人表示，市場行情極度分化不僅考驗投資者的心態，也對其配置能力提出了更高的要求。廣大投資者應通過專業正規的金融機構，提高優質基金產品的甄選能力。

作為專業持牌基金銷售公司，坤元基金成立9年來，始終秉持“精品策略”，旗下優質基金產品逾千只，涵蓋股票型、債券型、混合型、貨幣型、ETF聯接、QDII基金等多種基金類型，可以全面滿足廣大投資者多元化的資產配置需求。

展望第三季度，坤元基金將密切關注市場行情，持續甄選優質基金產品，并通過引導廣大投資者擇機配置AI熱門賽道及“中特估”概念基金，一起打響低利率時代下的財富保衛戰！

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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