珠光顏料行業大動作！環球新材國際并購韓國上市公司描繪全球版圖

27日晚間，環球新材國際(06616.HK)發布關于收購韓國KOSDAQ上市公司CQV(Creation of Quality Value)(101240.KS)部分股份的公告。公告顯示，本次交易完成后，環球新材將直接和間接合計持有42.45%的CQV股份，成為其第一大股東。

公開資料顯示，此次并購標的CQV成立于2000年，業內人士認為，CQV憑借其強大的研發設計團隊、分布于全球的優質客戶渠道以及全球領先的以人工合成云母為基材的產品體系，已逐步鞏固提升其業內地位。

從下游需求市場來看，以合成云母為代表的珠光顏料使用范圍非常廣泛。珠光顏料按下游用途可分為工業級珠光顏料、汽車級珠光顏料和化妝品級珠光顏料三大類，汽車與化妝品領域比工業級應用更為高端。其中，傳統工業級領域市場空間較為穩定，汽車、化妝品等新興領域本身增速較快，并且對珠光顏料的應用滲透率有較大提升空間。珠光顏料下游還可應用于農業領域、皮革領域和電子產品領域的多種產品。

汽車市場方面，由于滲透率、產量及汽車擁有量的增加、以及新產品的開發等，使汽車珠光顏料市場呈現爆發性增長，專家估計，預計2021年至2025年全球汽車珠光顏料市場的復合年增長率高達47.1%。

在化妝品市場方面，受惠于消費升級及外觀意識的提高，全球化妝品市場呈現出穩定增長態勢，全球化妝品珠光顏料市場的增長空間也有望順勢進一步突破，預計2021年至2025年的復合年增長率為32.8%，增長僅次于汽車珠光顏料市場。

據弗若斯特·沙利文報告，全球及中國的珠光材料市場規模在過去幾年穩定增長。2021年，全球珠光材料的市場規模達人民幣216.2億元，預計2025年可增至人民幣376.1億元， 預計2022年至2025年全球及中國的年均復合增長率分別為14.4%、17.6%，其中，中國合成云母基市場的年均復合增長率為27.2%。

根據中信建投的研究來看，以云母為代表的新材料行業擁有千億級市場，而云母與珠光顏料存在技術與成本上的協同，有珠光顏料產業的企業將在云母新材料產業中贏在“成本攤薄”的起跑線。隨著環球新材的入主將徹底解決CQV原材料合成云母的供應問題，環球新材穩定及質量優異的合成云母供應將一勞永逸解決其原材料供應鏈的問題，產能釋放將進一步加速。

對于未來的發展目標，環球新材曾多次表示，公司致力于成為全球表面性能材料龍頭企業。從環球新材國際的日常經營行為中，不難看出公司長期以來積極尋求與頭部企業合作及海外投資的機會，環球新材國際和CQV過去10年里都有互相往來，此次收購不僅能夠加強公司與CQV的戰略協同，同時結合環球新材國際的合成云母原材料及中國化妝品和汽車市場的急速增長勢頭，更有助于兩公司激發在產品應用、市場拓展、規模擴張上的巨大潛力，提高市場份額及產品競爭力。

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