應對債市波動，找到實力出色的固收投資團隊是關(guān)鍵！

近期債市出現(xiàn)一定波動，相信不少投資者正在發(fā)愁：債市調(diào)整，我的債基怎么辦？要不要離場避險？以后債基還能買么？其實，從長期看，債券資產(chǎn)雖以穩(wěn)健著稱，但債市行情也并非持續(xù)上漲，階段性的“小坎坷”是常態(tài)。

面對債市波動，除了科學理性看待短期漲跌、保持投資好心態(tài)之外，投資者不妨也認準專業(yè)的固收投資團隊。而且，與A股市場不同，債市是一個典型的機構(gòu)主導的市場，許多專業(yè)知識也晦澀難懂，普通投資者布局債券資產(chǎn)，借助專業(yè)投研確實非常有必要。

在公募基金領(lǐng)域，來自華安基金的鄒維娜團隊是業(yè)內(nèi)知名的固收投資團隊之一，有著多個抓人眼球的標簽——6年7獲“金牛獎”、產(chǎn)品業(yè)績連續(xù)多個季度正回報、堅持“小蜜蜂撿面包渣”精神、強項整合能力圈廣泛等等。

精兵強將、術(shù)業(yè)專攻 “1+N” 高效能投資戰(zhàn)隊

做投資，“人”是關(guān)鍵因素，一支綜合實力出色的專業(yè)團隊就好比是“最強大腦”。2021年6月加盟華安基金后，鄒維娜開始在公司絕對收益投資部打造高效能團隊，目前已匯集11位專業(yè)人士，形成了“1+N”的團隊人員架構(gòu)。

“1+N”中的“1”即為一位“大類資產(chǎn)配置專家”。鄒維娜擁有17年債券投研經(jīng)驗、9年基金經(jīng)理任職經(jīng)驗，在團隊內(nèi)主要負責指導大類資產(chǎn)配置。

投資管理中，鄒維娜擁有獨特的自上而下宏觀視角，以中長期投資作為資產(chǎn)配置的出發(fā)點，擅長多策略輪動操作，擇時能力強。同時，她也善于比較各投資品種間的差異，以風險調(diào)整后的收益為目標審視資產(chǎn)價值，發(fā)現(xiàn)價值洼地。

而“N”則是指負責各細分領(lǐng)域的專家們。在鄒維娜團隊中，成員們各有所長，團隊能力圈覆蓋資產(chǎn)配置策略、宏觀利率策略、信用策略、轉(zhuǎn)債策略、交易策略等多個方面，能夠進行強項整合，充分發(fā)揮出團隊整體的力量。

例如吳文明，他與鄒維娜并肩作戰(zhàn)8年多，擅長積小勝為常勝，多年投資中始終堅持日積月累的盯盤,一個BP一個BP將收益往上積累。同樣與鄒維娜合作較長時間的李振宇，研究出身且投資操作靈活，業(yè)績深受機構(gòu)客戶認可。鄭偉山曾在保險資管公司管理過多年的偏債混合類產(chǎn)品，在固收+的權(quán)益資產(chǎn)配置方法上有獨到見解。魏媛媛則在信用債的投研上積累深厚，張陳杰精于宏觀利率和國債期貨投資，還有擅長可轉(zhuǎn)債投資的郭利燕、擅長資產(chǎn)配置和FOF投資研究的張瑞、擅長債券交易策略的倪逸蕓等等。

投資不是一個人在戰(zhàn)斗，鄒維娜團隊“1+N”的模式既能讓團隊成員都最大限度地發(fā)揮作用，感受市場、參與決策，達到群策群力的效果，同時也能保持團隊的高效能運作，在市場變化中保持較高的反應速度，從而達到投資流程管理智能化效果。

保持“小蜜蜂撿面包渣”的投資初心

除了“人”，“術(shù)”也是做好投資的關(guān)鍵因素。經(jīng)過多年來的沉淀與打磨，鄒維娜團隊形成了獨特的投資理念和投資方法論。

在鄒維娜看來，做債券投資，要做勤勞的小蜜蜂，善于撿面包渣。“‘撿面包渣’代表的是我們的投資理念，在這個市場上沒有人是‘神仙’，過去的結(jié)果都有一定運氣成分，認清自己會犯錯的事實非常重要。做一些定價層面上抓住利差的投資，會更加適合‘凡人’。對于我們‘凡人’而言，勤奮做些小事積累也可以幫助我們的投資組合。”

“小蜜蜂撿面包渣”的理念也深植于團隊成員的日常投研工作中。吳文明就表示，在債券市場做投資，通過基本面和宏觀數(shù)據(jù)、出口數(shù)據(jù)超預期、提前預判到降息等，也可能會獲得“大面包”，但出現(xiàn)的次數(shù)很有限，屬于不可控因素。而準確地對債券合理估值、定價和交易，是可以通過經(jīng)驗和技術(shù)把握的事情，是可以踏踏實實積累收益之舉，也是他在投資中致力的工作。

落實到具體投資管理中，鄒維娜團隊注重從宏觀視角出發(fā)，通過基本面分析做資產(chǎn)配置。目前，團隊已構(gòu)建自上而下的基本分析框架，對各類經(jīng)濟指標進行長期跟蹤和深度分析，同時自下而上用高頻數(shù)據(jù)和草根調(diào)研挖掘預期差，有效開展擇時。

在做好資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，團隊也善于靈活運用策略賺取超額。一方面，利用品種切換，團隊構(gòu)建了期限結(jié)構(gòu)、信用利差、品種價差等數(shù)據(jù)庫，細致對比細分品種之間的差異，發(fā)現(xiàn)價值洼地。另一方面，也發(fā)揮“撿面包渣”的精神，把握一二級市場價差機會。一二級市場的價差經(jīng)常存在，短期看它的收益貢獻不大，但它風險較低。

收益來之不易，風險管理也就顯得格外重要。鄒維娜團隊始終將風險防范放在首位，不做“鋼絲上的舞者”。鄒維娜稱自己相信墨菲定律，如果看到了風險沒有做防范措施，風險一定會發(fā)生，只是早晚的差別。這也是她對團隊的要求，目標是承擔市場后三分之一的風險，收益進入市場的前三分之一。

17座獎杯認可 為投資者創(chuàng)造好收益、好體驗

憑借出色的投資管理實力，鄒維娜團隊為投資者打造出一系列豐富的固收產(chǎn)品，歷史管理產(chǎn)品類型包括短債基金、開放式純債基金、定開式純債基金、指數(shù)型債券基金、政金債基金、混合型基金、攤余成本法基金7大類公募基金產(chǎn)品，管理規(guī)模近1000億元，深受投資者青睞。

團隊曾管理的代表作銀華匯利歷史年年正收益，且為全市場唯一的一只在2016年-2020年間，完整年度收益均超5.5%的公募基金。另一只產(chǎn)品銀華信用季季紅自2014年11月開始純債策略，在有完整任職業(yè)績的25個季度中（2015Q1-2021Q1），除2020年Q2微虧外（-0.01%，同期業(yè)績比較基準-1.04%），其他24個季度均實現(xiàn)正收益。（數(shù)據(jù)來源：WIND、基金定期報告）

隨著投資管理成效顯現(xiàn)，在2016-2021年6年期間，鄒維娜團隊7獲金牛獎、6獲金基金獎、4獲明星基金獎，共計斬獲17個行業(yè)權(quán)威獎項。（評獎機構(gòu)：《中國證券報》、《證券時報》、《上海證券報》、《證券時報》之《中國基金報》，頒獎日期截至：2021年9月）

相信這樣一支實力較強的固收投資團隊能夠幫助投資者較好應對市場的波動，把握住長期機遇。而就在近期，鄒維娜團隊的新產(chǎn)品華安眾盈中短債（A類：016691、C類：016692）也正在發(fā)行。該新產(chǎn)品聚焦剩余期限不超過三年（含）的債券資產(chǎn)，且不投資股票、可轉(zhuǎn)債等風險較高的資產(chǎn)品種，投資回報有望相對穩(wěn)健，且風險回撤也相對可控，適合作為現(xiàn)金管理工具，也適合想要布局債市又希望波動更小的投資者。

風險提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

關(guān)鍵詞：