消費(fèi)電子行業(yè)需求復(fù)蘇，隆揚(yáng)電子迎來新的發(fā)展機(jī)遇

受益消費(fèi)電子行業(yè)長期向上，電磁屏蔽材料市場空間持續(xù)增長

消費(fèi)電子產(chǎn)品是指消費(fèi)者日常生活中使用的電子產(chǎn)品，主要包括智能手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦以及智能可穿戴設(shè)備等。近期由于受局部疫情反復(fù)、通貨膨脹、匯率波動(dòng)、俄烏沖突等外部環(huán)境因素影響，全球消費(fèi)需求低迷，電子終端產(chǎn)品作為可選消費(fèi)品類需求疲軟，行業(yè)整體承壓不小。中信建投預(yù)計(jì)，2023年，伴隨5G及折疊屏等新興技術(shù)滲透率的提升以及消費(fèi)刺激政策等因素的帶動(dòng)下，電子消費(fèi)行業(yè)需求有望逐步回暖，業(yè)績有望進(jìn)一步增長。

長遠(yuǎn)來看，科技進(jìn)步推動(dòng)消費(fèi)行業(yè)長期向上。首先，5G技術(shù)為超高清視頻傳輸、VR/AR 應(yīng)用、自動(dòng)駕駛、遠(yuǎn)程醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)等新興應(yīng)用場景帶來全新發(fā)展機(jī)遇，將推動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)品更新?lián)Q代需求提升，內(nèi)部零部件迭代升級需求旺盛，消費(fèi)電子將迎來新一輪成長周期。其次，伴隨著居民消費(fèi)能力的提升和消費(fèi)升級的需求，消費(fèi)電子品類日益豐富，如智能汽車、智能家電及一切與電子相關(guān)的消費(fèi)品，滿足智能化的交通、健康、醫(yī)療、社交等需求。近年來，可穿戴智能設(shè)備、VR/AR、智能家電等新興電子市場正在快速發(fā)展，也會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)電子行業(yè)迎來新一輪的需求增長。根據(jù)FMI 預(yù)測，到 2031 年，全球消費(fèi)電子市場將以5.6%的年均復(fù)合增長率增長，規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

電磁屏蔽材料能有效防護(hù)各類電子產(chǎn)品電磁波帶來的磁干擾、電磁環(huán)境污染、電磁信息泄露等問題，屬于國家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略新興材料產(chǎn)業(yè)，未來消費(fèi)電子規(guī)模擴(kuò)大將為電磁屏蔽材料市場提供持續(xù)的增長動(dòng)力。據(jù) BCC Research 預(yù)測，2023 年全球電磁屏蔽材料市場規(guī)模將達(dá)到 92.5 億美元，較 2018 年將增長 22.5 億美元，復(fù)合增長率達(dá) 5.7%。

隆揚(yáng)電子進(jìn)入蘋果等全球知名消費(fèi)電子品牌產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展前景可期

隆揚(yáng)電子（301389.SZ）是一家電磁屏蔽材料專業(yè)制造商，主要從事電磁屏蔽材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

深耕電磁屏蔽材料領(lǐng)域，垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，具備產(chǎn)品優(yōu)勢。公司設(shè)立于2000年，經(jīng)過20余年在電磁屏蔽材料行業(yè)內(nèi)的深耕，憑借自主研發(fā)，目前已掌握電磁屏蔽材料生產(chǎn)中與前端材料制備、中端半成品加工、后端成品模切相關(guān)的多項(xiàng)核心技術(shù)，不僅能有效提升電磁屏蔽產(chǎn)品的屏蔽效能和精密程度，還能提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。此外，公司垂直整合從上游原材料生產(chǎn)，到中游精密模切加工，到下游整體解決方案的提供的產(chǎn)業(yè)鏈體系，能夠速響應(yīng)客戶個(gè)性化需求，同時(shí)保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。

受益于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈良好發(fā)展預(yù)期，發(fā)展動(dòng)力充足。蘋果對其電子制造服務(wù)商均有嚴(yán)格的供應(yīng)商管理制度，對工藝研發(fā)能力、按時(shí)交付能力、品質(zhì)管控能力等都有著較高要求，形成一定的供應(yīng)鏈壁壘。而公司憑借較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力和產(chǎn)品質(zhì)量等優(yōu)勢，自2010年成功獲得終端品牌蘋果公司的供應(yīng)商資格認(rèn)證，配套服務(wù)了多代 MacBook、iPad、Mac以及iMac。目前公司為蘋果配套開發(fā)的項(xiàng)目26個(gè)，已形成長期、穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系。

蘋果10月28日發(fā)布22財(cái)年業(yè)績，總營收3943.28億美元，達(dá)歷史最好水平，同比增加7.8%，凈利潤998.03億美元，同比增加5.4%，第四季度營收901.46億美元，創(chuàng)9月季新高，超市場預(yù)期，同比增加8.1%，環(huán)比增加8.7%，主因Mac和可穿戴業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。招商電子預(yù)計(jì)，蘋果手機(jī)、手表、耳機(jī)等產(chǎn)品均處于增長趨勢，iPhone Pro、Watch Ultra等新品仍供不應(yīng)求，供應(yīng)鏈庫存健康，后續(xù)成長仍值得期待，且市場對蘋果明后年MR和更長線智能汽車預(yù)期在提升，看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司。2019-2021年公司最終應(yīng)用于蘋果公司的產(chǎn)品和服務(wù)的銷售占比均在65%以上，總體有望受益于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的良好發(fā)展預(yù)期。

除了蘋果以外，公司憑借優(yōu)秀穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)和快速響應(yīng)客戶需求的能力，形成良好品牌和口碑，同惠普、華碩、戴爾等全球知名的消費(fèi)電子終端品牌的產(chǎn)品均有穩(wěn)定且密切的合作，也為公司持續(xù)發(fā)展提供了充足的動(dòng)力。

積極擴(kuò)寬下游應(yīng)用領(lǐng)域，帶來新的增長預(yù)期。電磁屏蔽材料產(chǎn)業(yè)應(yīng)用下游較為廣泛，除了消費(fèi)電子行業(yè)以外，通訊、汽車電子、家用電器等多個(gè)領(lǐng)域均有應(yīng)用。公司也緊抓電磁屏蔽材料行業(yè)的發(fā)展趨勢，引進(jìn)優(yōu)秀人才和先進(jìn)設(shè)備，始終堅(jiān)持創(chuàng)新，將產(chǎn)品向具有吸波、導(dǎo)熱、散熱、環(huán)保可回收降解等特性的多功能電磁屏蔽材料方向研發(fā)，拓展產(chǎn)品在 5G 通訊、物聯(lián)網(wǎng)、智慧汽車、醫(yī)療器械、智能家居等新興電子產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，將公司的科技成果與新興產(chǎn)業(yè)在未來更加深入融合，也為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展帶來新的增長預(yù)期。

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