復(fù)星國(guó)際：文旅產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展繪就企業(yè)振興秀美畫卷

 

在剛剛過(guò)去的2021年里，疫情的情勢(shì)雖然得到了一定的控制，但是對(duì)于文化旅游業(yè)行業(yè)來(lái)說(shuō)仍存在著很多的不穩(wěn)定因素，而在這樣的壓力與挑戰(zhàn)下，積極地信號(hào)也在不斷的釋放：伴隨著跨界康游、緊隨消費(fèi)趨勢(shì)的體育旅游的逐漸普及，2022年的文化旅游業(yè)也找到了新的突破點(diǎn)。在這樣的大趨勢(shì)下，復(fù)星國(guó)際旅游文化將會(huì)繼續(xù)深耕于文化旅游業(yè)，并將行業(yè)現(xiàn)狀與自身優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，為中國(guó)、為全世界的游客帶來(lái)全新的行業(yè)體驗(yàn)。

復(fù)星集團(tuán)的三大板塊

復(fù)星集團(tuán)的成長(zhǎng)大致分為三個(gè)階段：

復(fù)星集團(tuán)發(fā)展階段 數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券

第一階段：產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)階段（1992-2010）

復(fù)星自1992年由幾位復(fù)旦校友創(chuàng)立后，抓住市場(chǎng)契機(jī)，以投資運(yùn)營(yíng)ToB板塊為主，先后進(jìn)入醫(yī)藥、地產(chǎn)、制造等行業(yè)。1994年，復(fù)星成立復(fù)星醫(yī)藥。1998年復(fù)星醫(yī)藥上市，復(fù)星地產(chǎn)成立，至此復(fù)星形成醫(yī)藥和地產(chǎn)雙主業(yè)驅(qū)動(dòng)。

隨后，復(fù)星把握住市場(chǎng)周期性行業(yè)機(jī)會(huì)和國(guó)有企業(yè)改制浪潮，2000-2004年，復(fù)星先后完成豫園股份的收購(gòu)，友誼復(fù)星、南鋼股份、國(guó)藥控股等公司的投資。2007年，復(fù)星國(guó)際在香港整體上市。上市后，復(fù)星加速布局金融業(yè)，同時(shí)站在全球高度尋找機(jī)遇。2007年，復(fù)星與海南鋼鐵公司改制重組，共同出資成立了海南礦業(yè)。2010年，復(fù)星旗下復(fù)星保德基金收購(gòu)多家海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)復(fù)星投資旅游業(yè)務(wù)的Club Med，并再度擴(kuò)大醫(yī)療板塊投資成立復(fù)宏漢霖。[1]

第二階段：全球化布局及產(chǎn)業(yè)布局階段（2010-2019）

經(jīng)過(guò)近19年的跨行業(yè)投資，復(fù)星洞察全球新興中產(chǎn)家庭的崛起和中國(guó)消費(fèi)升級(jí)的機(jī)遇，業(yè)務(wù)布局逐步進(jìn)化到聚焦家庭消費(fèi)，延伸至保險(xiǎn)、珠寶、旅游、時(shí)尚、體育等消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)，確立了健康、快樂(lè)、富足為核心三大業(yè)務(wù)板塊。2012年，復(fù)星迅速投資復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)，鼎瑞再保險(xiǎn)，星堡老年服務(wù)。2013年，海南亞特蘭蒂斯興建三亞亞特蘭蒂斯，2014年復(fù)星收購(gòu)Club Med控制權(quán)， 2018年，復(fù)星旅文港股上市。2019年，復(fù)宏漢霖上市。[1]

第三階段：聚焦階段（2019年中-至今）

2019年中期開(kāi)始，復(fù)星提出打造“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”。當(dāng)前，復(fù)星將戰(zhàn)略重心明確為深度產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)，確立聚焦戰(zhàn)略，包括戰(zhàn)略聚焦、產(chǎn)業(yè)聚焦、區(qū)域聚焦、投資聚焦等，集中優(yōu)勢(shì)力量，做大做強(qiáng)健康、快樂(lè)與富足三大業(yè)務(wù)。

目前，復(fù)星健康板塊以復(fù)星醫(yī)藥為核心，布局健康產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，板塊下還包括復(fù)宏漢霖、復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)、星益健康管理、星堡老年服務(wù)、Silver Cross 等公司。快樂(lè)板塊圍繞旅游休閑、市場(chǎng)、體驗(yàn)式產(chǎn)品服務(wù)布局包括復(fù)星旅文、復(fù)星時(shí)尚、豫園股份、青島啤酒、Lavin 等公司。富足板塊旗下主要公司有復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)、H&A，鼎瑞再保險(xiǎn)、復(fù)星創(chuàng)富、南鋼股份、海南礦業(yè)、復(fù)星保德信人壽、永安財(cái)險(xiǎn)等公司。[1]

截止至2019年12月31日復(fù)星集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)

數(shù)據(jù)來(lái)源：復(fù)星國(guó)際2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告

復(fù)星集團(tuán)的投資戰(zhàn)略主要分為三大板塊：健康、快樂(lè)、富足。

1994年，復(fù)星成立復(fù)星醫(yī)藥。四年后，復(fù)星地產(chǎn)成立，至此復(fù)星形成醫(yī)藥和地產(chǎn)雙產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)。隨后，復(fù)星把握市場(chǎng)和政策浪潮，在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)階段做得風(fēng)生水起。

經(jīng)過(guò)近19年的跨行業(yè)投資，復(fù)星洞察全球新興中產(chǎn)家庭的崛起和中國(guó)消費(fèi)升級(jí)的機(jī)遇，業(yè)務(wù)布局逐步進(jìn)化到聚焦家庭消費(fèi)，延伸至保險(xiǎn)、珠寶、旅游、時(shí)尚、體育等消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)，確立了健康、快樂(lè)、富足為核心三大業(yè)務(wù)板塊。復(fù)星在“快樂(lè)時(shí)尚”領(lǐng)域的布局，是從兩個(gè)維度構(gòu)建的：線下“快樂(lè)”場(chǎng)景輔以愉悅?cè)诵牡膶?shí)體產(chǎn)品、線上“快樂(lè)”平臺(tái)輔以高品質(zhì)的感官內(nèi)容。

豫園商城是復(fù)星快樂(lè)生態(tài)版圖最早的切入點(diǎn)。上海豫園旅游商城股份有限公司的前身為上海豫園商場(chǎng)，公司于1992年在資本市場(chǎng)登陸。2017年5月，豫園股份對(duì)外披露了發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的資產(chǎn)重組預(yù)案，而12月最新的正式協(xié)議中，披露將以每股9.98元發(fā)行總價(jià)值242.3億元股票，向浙江復(fù)星等發(fā)行股份購(gòu)買股權(quán)，獲得復(fù)星近年持續(xù)打造的“蜂巢城市”業(yè)務(wù)及資源，復(fù)星國(guó)際將持有豫園商城69.73%的股權(quán)(原先為26.45%)。這一最新的資產(chǎn)重組代表了公司的集團(tuán)戰(zhàn)略考慮。

Club Med是一個(gè)大型跨國(guó)企業(yè)，商業(yè)經(jīng)營(yíng)的度假村集團(tuán)，2010年6月，復(fù)星以2832萬(wàn)歐元(約合2.1億元人民幣)的價(jià)格收購(gòu)了Club Med7.6%的股權(quán)，之后又斥資1302萬(wàn)歐元通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)逐步收購(gòu)了2.4%的股權(quán)，使復(fù)星持股比例提高至10%，成為第一大股東，之后又通過(guò)一系列報(bào)價(jià)和談判，以每股24.6歐元將其余股份全資收購(gòu)，完全擁有了Club Med，這也為復(fù)星集團(tuán)隨后提出的“打造創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

圖源：康美客官網(wǎng)

成功打造圍繞Club Med的生態(tài)之后，復(fù)星在快樂(lè)端接連發(fā)力：投資Folli Follie，進(jìn)入時(shí)尚飾品領(lǐng)域；投資Caruso、TomTailor、LANVIN、Wolford等進(jìn)入服裝領(lǐng)域；投資太陽(yáng)馬戲，進(jìn)入 演藝領(lǐng)域；投資Studio 8，進(jìn)入電影制作領(lǐng)域；攜手柯茲納集團(tuán)，斥資在三亞打造全球第三座三亞·亞特蘭蒂斯海洋主題度假酒店等等。2017年12月，復(fù)星又與朝日集團(tuán)簽署協(xié)議，以66.17億港元收購(gòu)后者持有的青島啤酒股份，交易完成之后，復(fù)星持有青島啤酒17.99%股權(quán)，從食品飲料產(chǎn)業(yè)嫁接復(fù)星的全球快樂(lè)生態(tài)系統(tǒng)。[1]

金融板塊是集團(tuán)最重要的創(chuàng)收來(lái)源。2017年，復(fù)星集團(tuán)及其他股東共同發(fā)起成立復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)，復(fù)興國(guó)際持有20%股權(quán)，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)在中國(guó)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)各類醫(yī)療保險(xiǎn)、疾病保險(xiǎn)、失能收入損失保險(xiǎn)、護(hù)理保險(xiǎn)、意外傷亡保險(xiǎn)等全生命周期產(chǎn)品。復(fù)星深謀遠(yuǎn)慮，完成多險(xiǎn)種布局，為投資端提供資金支持。[1]

旅游市場(chǎng)帶來(lái)韌性

3月21日，復(fù)星旅游文化集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)星旅文”）公布2021年年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年，復(fù)星旅文營(yíng)收約92.61億元，同比增長(zhǎng)31.18%；虧損27.8億元，其中歸母凈虧損27.12億元，同比收窄5.35%。

圖源：復(fù)星旅文2021年財(cái)報(bào)

快樂(lè)板塊受疫情影響延續(xù)，豫園股份業(yè)績(jī)保持韌性。2021年，公司快樂(lè)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收669.0 億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的41%；歸母凈利潤(rùn)降低6. 0億元（去年同期為-3. 0 億元），主要由于體育集團(tuán)新實(shí)體成立，虧損同比增加。疫情反復(fù)下復(fù)星旅文延續(xù)虧損，同比基本持平，2021 年歸母凈虧損27 億元（去年同期為-26 億元）。豫園股份則受益于珠寶時(shí)尚和舍得酒業(yè)等消費(fèi)板塊的快速增長(zhǎng)，收入同比增長(zhǎng)12%至510.6億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7%至38. 6億元，支撐板塊業(yè)績(jī)。[3]

疫情拖累公司2021年上半年的業(yè)績(jī)，但隨著全球疫苗接種率的提高和旅行限制的逐步放寬，下半年的旅游市場(chǎng)有所復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)也有望迎來(lái)更大彈性。雖業(yè)務(wù)持續(xù)下滑，但由華泰證券的給出的數(shù)據(jù)可以看出文旅市場(chǎng)仍然有較大彈性，恢復(fù)速度不容小覷。

2021年上半年，由于疫情持續(xù)蔓延，主要客源地市場(chǎng)暫停境外出行，致使位于阿爾卑斯山的山地度假村（瑞士的圣莫里茲度假村除外）無(wú)法于2021年雪季開(kāi)業(yè)。而隨著各國(guó)邊境陸續(xù)解封，2021年5月中旬，Club Med重新開(kāi)放除東南亞以外的若干度假村。[4]

由華泰的數(shù)據(jù)得知，ClubMed在去年下半年錄得收入人民幣46.4 億元，同比相比，跨越式增長(zhǎng)180.1%，恢復(fù)至2019年同期77%的水平。在美洲和歐非中東營(yíng)業(yè)額恢復(fù)較快，在美洲的收入較2019年下半年增長(zhǎng)1%，歐非中東的收入下降17%，而亞太地區(qū)較2019年相比下降了26%。2022年1月和2月收入和容納能力分別恢復(fù)到2019 年同期的81%和82%，歐非中東和美洲ClubMed 收入恢復(fù)至2019年同期98%，亞太地區(qū)恢復(fù)至27%的水平。[5]

圖源：復(fù)星旅文2021年財(cái)報(bào)

截至2021年，Club Med在全球六大洲超過(guò)40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展銷售和營(yíng)銷業(yè)務(wù)，并運(yùn)營(yíng)64家度假村，較2020年減少一家，其中，于歐非中東設(shè)有34家度假村（包括一艘游輪），于美洲設(shè)有13家度假村，于亞太地區(qū)設(shè)有17家度假村（包括在中國(guó)的8家度假村）。[4]

2021年，Club Med全球銷售網(wǎng)絡(luò)的直銷比例達(dá)73.5%，相比2019年增加8.3個(gè)百分點(diǎn)。

截至2021年底，Club Med于全球運(yùn)營(yíng)20家山地（滑雪）度假村。其中15家位于歐洲，四家位于亞太，同時(shí)，2021年12月開(kāi)業(yè)的Quebec Charlevoix標(biāo)志著復(fù)星旅文正式開(kāi)啟對(duì)北美滑雪業(yè)務(wù)的拓張。

復(fù)星旅文計(jì)劃于2022年年初到2024年底，新開(kāi)17家度假村，2022年繼續(xù)進(jìn)行度假村產(chǎn)品的組合升級(jí)，同時(shí)，Casa Cook及Cook’s Club系列品牌未來(lái)將在中國(guó)籌開(kāi)三家滑雪酒店。復(fù)星旅文表示，到2024年底，連同新開(kāi)設(shè)和翻新的度假村，預(yù)計(jì)Club Med年容納能力將較2019年同期增加約20%。[4]

三亞亞特蘭蒂斯作為復(fù)星旅文旅游目的地業(yè)務(wù)的“種子選手”，自開(kāi)業(yè)以來(lái)便倍受關(guān)注。截至2021年，抖音“三亞亞特蘭蒂斯”定位瀏覽量累計(jì)超過(guò)35億次，“亞特蘭蒂斯水世界”定位瀏覽量累計(jì)超過(guò)17.5億次。

圖源：三亞亞特蘭蒂斯官網(wǎng)

2021年，三亞亞特蘭蒂斯表現(xiàn)亮眼，業(yè)績(jī)創(chuàng)下歷史新高，收入同比增長(zhǎng)18.6%至人民幣14.6億元（平均每日房?jī)r(jià)同比增長(zhǎng)12.3%），到訪客戶達(dá)到470 萬(wàn)人次，入住率上升4個(gè)百分點(diǎn)至71.5%。由于春節(jié)旺季和防疫常態(tài)化，2022 年1月和2月實(shí)現(xiàn)收入人民幣3.62 億元（同比增長(zhǎng)44.3%），日均房?jī)r(jià)2,925 元（同比增長(zhǎng)11.2%），入住率上升21.7 個(gè)百分點(diǎn)至89.1%。[5]

在具體的業(yè)務(wù)上看，截至2021年，三亞亞特蘭蒂斯全年?duì)I業(yè)額14.55億元，同比增長(zhǎng)18.6%。復(fù)星旅文表示，三亞亞特蘭蒂斯的增長(zhǎng)得益于入住率提高4個(gè)百分點(diǎn)至71.5%，平均每日房?jī)r(jià)增長(zhǎng)12.3%，同時(shí)水族館、水世界及所提供的其他服務(wù)產(chǎn)生的其他營(yíng)運(yùn)收入增加。其中7月單月?tīng)I(yíng)業(yè)額創(chuàng)開(kāi)業(yè)以來(lái)單月新高，房間入住率約為96%。

2021年全年，三亞亞特蘭蒂斯到訪客戶較2020年同期的460萬(wàn)人次增加至約470萬(wàn)人次。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2019年客房平均每日房?jī)r(jià)超過(guò)1000元的客房數(shù)量計(jì)，經(jīng)營(yíng)三亞亞特蘭蒂斯及Club Med三亞度假村使復(fù)星旅文成為三亞規(guī)模最大的高端度假村供應(yīng)商。[4]

值得注意的是，2021年，復(fù)星旅文交付了棠岸七個(gè)單位，并確認(rèn)6.28億元為收入。2021年仍有2間別墅可供銷售或交付。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，在疫情防控常態(tài)化的大背景下，Thomas Cook順應(yīng)短途、高頻、高品質(zhì)的休閑度假方式的發(fā)展，針對(duì)不同用戶群體靈活組合，推出各類“度假+”產(chǎn)品。平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2021年三亞目的地消費(fèi)同比提升15倍。此外，短途周邊游模式催生了旅游度假向高頻化發(fā)展，平臺(tái)用戶每60天就開(kāi)始規(guī)劃下一次度假，度假用戶年內(nèi)復(fù)購(gòu)率達(dá)34.6%。[4]

截至2021年12月31日，托邁酷客生活方式平臺(tái)（國(guó)內(nèi)版）累計(jì)下載量達(dá)260萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)364%。2021年全年月活躍用戶數(shù)同比提升377%。2021全年，Thomas Cook中國(guó)營(yíng)業(yè)額錄得約3.58億元，同比增長(zhǎng)95.1%。2021全年的訂單量達(dá)27萬(wàn)單，同比增長(zhǎng)296.8%。

隨著歐洲多國(guó)解封，當(dāng)?shù)爻鲂卸燃贌崆獒尫牛琓homas Cook英國(guó)也迎來(lái)新一輪機(jī)遇。Thomas Cook英國(guó)自2020年正式重啟運(yùn)營(yíng)，在2021年5月英國(guó)放松旅行限制后，成為銷售英國(guó)去葡萄牙旅游產(chǎn)品最大的在線旅行社。2021全年，Thomas Cook英國(guó)錄得營(yíng)業(yè)額約3.83億元，訂單量達(dá)約2.7萬(wàn)單，均實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。[4]

復(fù)游城中的麗江和太倉(cāng)兩大項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。ClubMed 麗江度假村、愛(ài)必儂度假公寓、湖區(qū)營(yíng)地等已于2021年下半年均已投入運(yùn)營(yíng)。公司預(yù)計(jì)可售度假酒店和住宿項(xiàng)目將于 2022 年底至2023 年竣工。公司預(yù)計(jì)室內(nèi)滑雪場(chǎng)、Club Med Joyview 度假酒店、太倉(cāng)復(fù)游城、主題商業(yè)街等將于2023年下半年開(kāi)業(yè)，其余項(xiàng)目將于未來(lái)兩三年內(nèi)全面完工。[5]

3月22日，復(fù)星旅文在2021年年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，雖然今年一季度，復(fù)星旅文在亞太的產(chǎn)能仍受一定的影響。但從3月11日開(kāi)始，Club Med民丹島和吉普島度假村將重啟；珍拉丁灣度假村也會(huì)在4月1日隨著馬來(lái)西亞的開(kāi)放，開(kāi)始接待全球的游客；Club Med 巴厘島度假村也將作為亞太區(qū)最后一個(gè)重開(kāi)的度假村，在今年5月底或6月開(kāi)放。

復(fù)星國(guó)際旅游文化董事長(zhǎng)錢建農(nóng)曾指出：雖然現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)還未露出穩(wěn)定的雛形，但是，復(fù)星旅游文化會(huì)一直通過(guò)自己的努力來(lái)為全球化旅游的發(fā)展與蘇醒做貢獻(xiàn)，這就是從中國(guó)生根發(fā)芽的企業(yè)的責(zé)任。不論是過(guò)去還是現(xiàn)在亦或是將來(lái)，復(fù)星旅游文化都會(huì)一直堅(jiān)持這樣的發(fā)展理念，為旅游與體育的深度融合做出努力，將服務(wù)質(zhì)量及滿意度進(jìn)一步提升。

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