德邦基金郭成東：港股有望發(fā)揮

德邦基金海外與組合投資部總經(jīng)理郭成東表示，港股最艱難的階段已經(jīng)過去，現(xiàn)在不妨樂觀些，進(jìn)行適當(dāng)?shù)牟季郑壳案酃商幱诠乐低莸兀S著各種不確定因素的逐步消除，疊加港股本身較優(yōu)的基本面和科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，港股今年有望走出筑底反彈行情。

德邦基金港股通成長(zhǎng)精選擬任基金經(jīng)理郭成東對(duì)2021年港股市場(chǎng)持樂觀態(tài)度，主要基于三個(gè)中期因素的大幅改善：

第一，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在2018年以來持續(xù)優(yōu)化，生物科技類公司的占比大幅度提升，伴隨著以阿里巴巴為代表的同股不同權(quán)公司在港股上市，以及中概股的回歸浪潮，香港市場(chǎng)的活躍程度大幅度提升，將會(huì)為行情的演繹提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

第二，2020年AH股差價(jià)達(dá)到歷史極限位置，時(shí)間上港股落后A股也超過了兩年，兩地市場(chǎng)的價(jià)格差值均值超過50%，估值洼地的修復(fù)長(zhǎng)期穩(wěn)步推進(jìn)。

第三，決定港股估值的兩大因素在2021年出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，港股的企業(yè)盈利從個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)恢復(fù)到20%附近，而盈利和分紅是港股市場(chǎng)的錨。

站在當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，德邦基金郭成東透露，新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)兩大主線部分股票的估值提升過快，盈利成長(zhǎng)和空間的匹配度已經(jīng)不再合適，或會(huì)選擇獲利了結(jié)。“我們將會(huì)適度降低成長(zhǎng)股的持倉(cāng)，增加高性價(jià)比尤其是低估值龍頭的持倉(cāng)比重，其中部分中字頭公司由于美國(guó)方面投資限制，也出現(xiàn)了歷史性的投資機(jī)遇，他們的產(chǎn)業(yè)或許并不在當(dāng)下風(fēng)口，但他們走過了幾輪的經(jīng)濟(jì)周期，目前股息收益達(dá)到歷史的高位。德邦基金認(rèn)為，這部分左側(cè)的投資或許會(huì)拖累短期業(yè)績(jī)，但中期勝率更高，我們會(huì)從低估公司中仔細(xì)甄別，選擇基本面扎實(shí)、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)穩(wěn)定度高且空間較大的龍頭公司為主。”

具體到投資組合的構(gòu)建上，郭成東表示，一方面，穩(wěn)定且業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間較確定的長(zhǎng)期資產(chǎn)占比在70%左右，重點(diǎn)挖掘符合中國(guó)科技發(fā)展趨勢(shì)、長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利且經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)較小的白馬藍(lán)籌股。另一方面，把握行業(yè)景氣度提升帶來的中短期投資機(jī)會(huì)，增強(qiáng)組合的進(jìn)攻性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“基金”)是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人德邦基金管理有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：

1. 如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為避險(xiǎn)策略基金,保障機(jī)制的具體安排請(qǐng)?jiān)旈喚唧w基金的基金合同、招募說明書和產(chǎn)品資料概要等文件。避險(xiǎn)策略基金引入保障機(jī)制并不必然確保您投資本金的安全,基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。基金在避險(xiǎn)策略期間贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額是否可以獲得差額補(bǔ)足保障請(qǐng)?jiān)旈喚唧w基金的基金合同、招募說明書和產(chǎn)品資料概要等文件。

2.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為投資港股通標(biāo)的基金，會(huì)面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括港股市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)(港股市場(chǎng)實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對(duì)個(gè)股不設(shè)漲跌幅限制，港股股價(jià)可能表現(xiàn)出比 A 股更為劇烈的股價(jià)波動(dòng))、匯率風(fēng)險(xiǎn)(匯率波動(dòng)可能對(duì)基金的投資收益造成損失)、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)(在內(nèi)地開市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時(shí)賣出，可能帶來一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))等。

5.本基金投資存托憑證在承擔(dān)境內(nèi)上市交易股票投資的共同風(fēng)險(xiǎn)外，還將承擔(dān)與存托憑證、創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行、境外發(fā)行人以及交易機(jī)制相關(guān)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。德邦基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、以上基金由德邦基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”)依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站(http://eid.csrc.gov.cn/fund)和基金管理人網(wǎng)站(http://www.dbfund.com.cn/)進(jìn)行了公開披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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