仲景食品上半年業績穩增，一瓶十多元的香菇醬能否撐起十億夢想

8月8日，“香菇醬第一股”仲景食品（300908）的2023年半年度報告出爐。

(資料圖片僅供參考)

自2020年11月23日上市以來，仲景食品的業績表現不算穩定。上市首年(2020年)還能做到營收凈利均兩位數增長，2021年便增收不增利，2022年雖然營收凈利同比雙增，但是增速僅為個位數，進入2023年，在單品放量和費用縮減的雙重護持下，其業績有所改善。

半年收入4.6億元

發力線上的仲景食品上半年業績穩增

2023年上半年，仲景食品實現營業收入約4.6億元，同比增長10.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8955.38萬元，同比增長41.84%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約8379.5萬元，同比增長113.54%。

整體來看，今年上半年仲景食品的營收凈利同比雙增，主要歸功于“銷售增長、產品結構優化”和“央視廣告投入減少”。

具體來看，2023年上半年，仲景香菇醬實現銷售收入1.74億元，花椒系列調味配料實現銷售收入8974萬元，仲景上海蔥油實現銷售收入4395萬元。

記者了解到，為了提高產品銷量，仲景食品在深耕主流電商平臺的同時，大力發展抖音、快手等新媒體電商，通過短視頻帶貨、店鋪自播、商家直播、場景種草等拓寬銷售渠道。

今年上半年，仲景食品部分產品在線上渠道的銷售情況

根據半年報可知，仲景食品的電商渠道主要銷售以仲景香菇醬、仲景上海蔥油等為代表的調味食品，上半年實現銷售收入6323.95萬元，同比增長83.91%。

8月8日下午，記者看到，粉絲量為40.8萬，名為“仲景官方旗艦店”的抖音用戶正在直播，帶貨產品均為仲景食品的產品，今年以來，這個賬號幾乎每天都會直播，但是直播間的觀看人數并不太多，當日晚上7點到9點期間，直播間的觀看人數基本徘徊在20人至70人之間。

關于“央視廣告投入減少”給盈利帶來的積極影響，記者注意到，今年上半年，仲景食品的廣告宣傳費較上年減少2322.47萬元，同比下降70.19%，主要系減少央視廣告投入2336.54萬元。今年上半年，仲景食品的廣告宣傳費主要為支持中國航天事業合作伙伴費用及線上廣告393.84萬元，展費和市場宣傳費359.31萬元，地鐵、高鐵及其他媒體廣告233.23萬元。

根據此前財報可知，2022年，仲景食品為提高品牌知名度和影響力，加大廣告投放，其中央視廣告投入2549.43萬元，地鐵、高鐵及其他媒體廣告691.68萬元，支持中國航天事業合作伙伴費用及線上廣告565.53萬元。

香菇醬單品為仲景食品貢獻近四成營收

公司同時在積極發展預制菜業務

透過財報，外界也得以對仲景食品的產品線有了更多的了解。

自2002年成立以來，仲景食品一直在豐富產品線，目前已有120余個SKU。其中，仲景上海蔥油已發展成為食品業務的第二大單品。而公司的絕對主力產品則是仲景香菇醬，今年上半年，仲景香菇醬貢獻了近四成營收。

4月10日，在2022年度業績說明會上，仲景食品對外表示，“香菇醬今年暫無提價計劃”“我們對仲景香菇醬的銷售目標遠期規劃為10億元”。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為：“仲景食品所處的調味品賽道是一個細分賽道，本身就沒有形成品牌效應和規模效應。所以，在整個細分品類的打造方面，即使仲景食品市場占有率很高，但本身已經進入了天花板階段。換句話說，仲景香菇醬已經到達了頂峰，很難再對仲景食品利潤增速做出貢獻。”

“仲景食品大單品提振銷售和經營的邏輯持續兌現，上海蔥油成為公司增長的新動能。”華西證券（002926）分析師認為。

據悉，西峽香菇資源和供應鏈管理優勢是仲景香菇醬業務發展的重要保障。

仲景食品所在地河南省西峽縣為“中國香菇之鄉”，公司連續多年與西峽當地55家香菇合作社/貿易商建立了采購合作關系，合作供應商數占當地香菇貿易商的7成左右。同時，仲景食品建設有超過7萬立方米的原料低溫冷庫，可滿足收購貯存要求。

在仲景食品的天貓旗艦店上，記者看到“香菇醬”和“上海蔥油醬”均為熱門產品，其中，香菇醬為綜合排序在首位的產品，一瓶230克的原味香菇醬，售價為15.9元，折后價為14.31元。

另一方面，記者注意到，仲景食品也在積極發展預制菜業務。去年4月，仲景食品對外稱，其預制菜項目處于研究階段；今年4月，仲景食品表示，公司關于預制菜的試驗沒有停止。今年8月3日，仲景食品對外透露：“目前公司已有部分預制菜客戶，形成銷售。”

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