回應三大熱點話題 貴州茅臺年度股東大會釋放多重信號

關于提價

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“什么時候提？怎么提？確實要有智慧。”貴州茅臺（600519）董事長丁雄軍稱，價格問題要科學、全面地看待，供求關系是一個經濟規(guī)律。

關于分紅

貴州茅臺代總經理李靜仁稱，茅臺始終堅持以現金分紅回報股東，“茅臺回報股東，一直在路上?！睂τ谔岣叻旨t比例，李靜仁表示，首先要把蛋糕做大；其次分好蛋糕是關鍵；最后則是賬上資金的有效使用。

關于增長

丁雄軍表示，增長要有動力。一個企業(yè)的發(fā)展一定要有動力系統，就像飛機、汽車要有發(fā)動機一樣，茅臺的發(fā)動機有四個：一是科技，二是數字化，三是不斷地改革，四是開放。茅臺的增長靠三個“生態(tài)”：一是產業(yè)生態(tài)，二是產品生態(tài)，三是渠道生態(tài)。

“什么時候提？怎么提？確實要有智慧。”6月13日，貴州茅臺2022年度股東大會召開，針對備受關注的“茅臺提價”問題，貴州茅臺董事長丁雄軍在面對投資者提問時如此回應。

每年6月，有著“中國版巴菲特股東大會”之稱的貴州茅臺年度股東大會，吸引著四面八方的“茅粉”趕赴貴州仁懷，踏上“回家”之旅。

除了津津樂道的“回家”之外，股東大會上一些尖銳問題的“回答”，也是會場內外關注的重點。

何時提價？

“過去幾年，每年都有投資者憧憬茅臺53度的飛天會提價，但每每落空。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍在股東大會上提問：茅臺在提價方面是否有相關打算？

丁雄軍回應稱，價格問題確實要科學、全面地看待，供求關系是一個經濟規(guī)律?！跋嘈攀袌龌头ㄖ位??！倍⌒圮娬f，希望通過不同的策略，最終回到公司的價值創(chuàng)造和股東的價值創(chuàng)造上來，管理層和廣大股東一樣，將繼續(xù)關注茅臺這瓶酒的品質和價格。

關于價格市場化，近2年茅臺在做增量價格改革，除了53度500ml飛天茅臺1499元指導價之外，其他周邊的產品價格全在動、全在提，實質上實現了價格的提升。

針對國金證券分析師“茅臺在哪個產品帶、價格帶發(fā)力”的問題，丁雄軍表示，茅臺在布局產品帶和價格帶的時候，采取的是一種生態(tài)化布局，不會拒絕任何一個群體。茅臺在200元到20萬元之間的價格帶上，都進行了產品布局。與此同時，茅臺針對不同群體的不同品質需求、不同價格產品的相關畫像，也越來越精準。

對于當前白酒產業(yè)的發(fā)展趨勢，丁雄軍稱，白酒產業(yè)是一個典型的一產、二產、三產融合的產業(yè)：一產有種植，二產有生產、包裝等，三產有物流和消費、金融等。一個產業(yè)越融合發(fā)展，就越有韌性。

在他看來，白酒行業(yè)有“三對”關系：一是白酒行業(yè)看似傳統產業(yè)，實則也是現代產業(yè)，這個產業(yè)不斷在發(fā)展變化；二是白酒行業(yè)既有科技的含量，更有文化的含量；三是白酒行業(yè)既有經濟效益，還有社會效益。白酒產業(yè)是一個長周期的產業(yè)，是一個可以長期存在、可持續(xù)發(fā)展的產業(yè)。

丁雄軍說，從產業(yè)政策看，近幾年國家部委及地方等層面出臺的規(guī)劃或指導意見，有很多支持白酒行業(yè)發(fā)展的政策。從產業(yè)規(guī)律看，白酒產業(yè)與宏觀經濟正相關，與消費政策、消費環(huán)境強相關，與人口因素長相關。正相關、強相關、長相關，是白酒行業(yè)要認識到的產業(yè)規(guī)律。

何時提高分紅率？

針對股東“什么時候茅臺可以提高分紅率”的提問，貴州茅臺代總經理李靜仁回應稱，茅臺始終堅持以現金分紅回報股東，“茅臺回報股東，一直在路上?！?/p>

李靜仁表示，待本次分紅議案獲得股東大會審議通過并實施之后，貴州茅臺將再創(chuàng)分紅新高，上市以來累計現金分紅將達到2086億元，相當于上市募集資金的104倍。

對于提高分紅比例，李靜仁表示，首先要把蛋糕做大，雖然茅臺2022年度分紅計劃占凈利潤的比例沒有較上一年度提高，但擬分紅總額增加了53億元。做大蛋糕，是提高分紅的前提。其次，分好蛋糕是關鍵。分好蛋糕是為了讓茅臺持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，這里面有一個平衡?！拔覀冋J為，現在的分紅比例是一個最佳的平衡?！?/p>

最后，則是賬上資金的有效使用。一是用于投資主業(yè)，貴州茅臺此前發(fā)布相關公告，“十四五”茅臺酒擴充產能1.98萬噸、3萬噸系列酒技改及配套設施等項目，都需要大量的現金投入。產能擴大的同時，相關包裝、物流等配套產業(yè)也要相應投資；二是用于生產經營，去年公司在生產經營方面、支付稅負方面等支出超過1000億元；三是用于股東分紅，貴州茅臺分紅占凈利潤的比例連續(xù)8年超過50%；四是用于應對風險，白酒行業(yè)也有周期，應對不確定風險最好的手段就是持有現金；五是提高資金管理效率，去年茅臺的資金收益率上升26%，資金管理是有效的。

茅臺增長靠什么？

股東大會間隙，丁雄軍還與參會股東代表分享了公司管理層近期的一些思考。

“‘五線’已經成為茅臺的發(fā)展之路。未來在長期的可持續(xù)發(fā)展過程中，我們還要繼續(xù)堅持以茅臺美學為價值內涵的‘五線’發(fā)展之路?！倍⌒圮娬f，如果過去這五條線是線性，現在要把這五條線變成生態(tài)體系。

“五線”是丁雄軍在2021年提出的茅臺發(fā)展謀劃，即以藍、綠、白、紫、紅五種顏色代表目標藍圖、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、文化賦能、環(huán)保安全等五條戰(zhàn)略路線。

丁雄軍表示，增長要有動力。一個企業(yè)的發(fā)展一定要有動力系統，就像飛機、汽車要有發(fā)動機一樣，茅臺的發(fā)動機有四個：一是科技，二是數字化，三是不斷地改革，四是開放。

談及數字化時，丁雄軍首次透露，茅臺將打造“酒行業(yè)工業(yè)互聯網”。據介紹，茅臺將從三個方面做強數字化：產品層次是“i茅臺”，截至2023年6月12日，其注冊用戶達到4179萬人，日活用戶500萬+，累計預約人次33.82億，酒類交易總量7217噸，投放門店2374家，累計交易額270.30億元；企業(yè)層次是巽風數字世界，這是數實融合的數字孿生場景、年輕態(tài)的文化傳播途徑、用戶參與的文創(chuàng)電商平臺、虛擬現實的數字營銷載體；產業(yè)層次是酒行業(yè)工業(yè)互聯網，它將服務茅臺自身、輻射產業(yè)鏈上下游、赤水河流域及全國酒行業(yè)的標識解析服務及工業(yè)互聯網平臺，助力中國白酒科技創(chuàng)新和行業(yè)發(fā)展數字化轉型。

“數字可以賦能。數字化是趨勢，也是動力。”丁雄軍說，從產品到企業(yè)到行業(yè)，茅臺都在引領數字化，數字化能夠帶來效益。

丁雄軍表示，茅臺的增長靠三個“生態(tài)”：一是產業(yè)生態(tài)，二是產品生態(tài)，三是渠道生態(tài)。

產業(yè)生態(tài)方面，首先要打造好縱向的產業(yè)鏈和橫向的產業(yè)鏈。茅臺已形成自主可控的供產銷鏈條。與此同時，茅臺正在拓寬產業(yè)服務，一方面打造了周邊產品，靠近年輕人；另一方面利用微生物技術走向未來食品領域。

產品生態(tài)方面，茅臺梳理了清晰的產品價格帶，打造了從尊品、珍品、精品到經典等梯隊的產品線，形成了非常清晰的品質匹配、非常清晰的價格帶，茅臺將不斷夯實產品線、價格帶。此外，茅臺將做好老酒市場，形成“買當年酒、喝往年酒、品陳年酒、收藏老酒”的正向、良性循環(huán)，從而在順周期的時候成長、逆周期的時候調節(jié)、跨周期的時候發(fā)展。

渠道生態(tài)方面，目前貴州茅臺有6大渠道，分別是自營、團購、電商、商超、社會經銷商以及“i茅臺”。每個渠道發(fā)揮獨特的作用，不同的渠道在互相協同，渠道與渠道之間形成良好生態(tài)，這也是茅臺做好市場的底氣所在。

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