近40家機構調研恒輝安防，超高分子量聚乙烯纖維成全場焦點

近日，恒輝安防（300952）（300952.SZ）發布的投資者關系活動記錄表顯示，5月30日，約40家機構及個人投資者前往公司調研，聽取了董事長王咸華對公司經營情況、戰略規劃的介紹，參觀了公司展廳、產業技術研究院、部分工廠，并與王咸華、張武芬在內一眾高管現場交流。

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恒輝安防是國內安防手套的領軍企業，公司掌握著超高分子量聚乙烯技術，近年來，正在快速推進產能建設。據悉，超高分子量聚乙烯即UHMWPE，該種材料強度可達優質鋼材的15倍、碳纖維的2.6倍、芳綸的1.7倍，在軍用和民用領域存在廣闊的市場需求，行業景氣度高。

過去，我國的UHMWPE材料主要從美國杜邦、荷蘭DSM、日本東洋紡等國際知名公司進口，產品價格高昂且市場供應量相對有限。經過多年深耕研發，目前，恒輝安防已可規模化生產從50D到1600D不同規格的超高分子量聚乙烯纖維材料。

恒輝安防此前發布的年報顯示，公司“超纖維新材料及功能性安全防護用品開發應用項目”二期、三期新增2400噸UHMWPE產能已經全部釋放，公司預計，到2023年8月，UHMWPE的滿負荷產能可達到3600噸。在券商看來，這有望大幅增厚公司2023年的業績。

注意到，在現場互動交流環節，恒輝安防的UHMWPE項目不出意外成為全場焦點。

恒輝安防指出，超高分子量聚乙烯纖維是目前工業化高性能纖維中比強度和比模量最高的纖維，性能優異，行業壁壘較高，其一是技術壁壘，國內這一行業整體還處于成長期，行業內技術人員相對匱乏，其二是資金壁壘，UHMWPE前期投入資金高。

同時，恒輝安防方面也指出，從國內市場來看，2015年~2021年，我國超高分子量聚乙烯纖維產能持續擴張，由3.05萬噸增長至4.29萬噸，目前占全球總產能的比例超過60%，但由于業內產量在2000噸以上的中大型企業較少，小規模企業眾多，開工率處于較低水平，因此行業的產能利用率尚不足60%，市場需求缺口較大，未來潛在空間廣闊。

“隨著產業化規模的加大，成本的不斷下降，除廣泛應用于軍事裝備外，UHMWPE在海洋工程、安全防護、高端紡織、體育器材等民用領域的應用開發也進入了快車道，在一定程度拉動了對此纖維的需求。”恒輝安防方面稱。

與國內市場相同，UHMWPE的國際市場同樣需求旺盛。恒輝安防進一步指出，“2021年，全球超高分子量聚乙烯纖維產能接近7萬噸，但需求量或超過10萬噸，現有產能已無法滿足市場日益增加的產品需求，預計2025年UHMWPE的需求量將超過16萬噸。”

目前，恒輝安防也在加大海外銷售的布局。公司方面表示，主要的安全防護手套業務，國內外市場份額將在3~5年內呈現50%~50%的布局態勢，公司在穩定北美、歐洲市場原有市場份額及競爭優勢的基礎上，將加大了外銷新興市場的開拓力度，在澳大利亞、土耳其、北歐等國家和地區深化客戶合作，形成國內、國外雙市場銷售體系。

近期，人民幣匯率的波動，或也有助于恒輝安防的外銷增資。恒輝安防方面曾表示，“公司產品以外銷為主，并主要以美元、日元等結算，匯率波動會在一定程度上影響公司的業績，特別是人民幣貶值，對公司經營有一定程度的積極影響。”

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