欲收購(gòu)期貨交易軟件龍頭91%股權(quán)？百億A股公司回應(yīng)

5月9日晚間，金證股份（600446）披露的一則停牌公告在期貨圈瘋狂刷屏。

公告顯示，金證股份正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買期貨交易軟件龍頭——文華財(cái)經(jīng)90.97%股權(quán)事項(xiàng)，同時(shí)募集配套資金。因本次交易尚處于籌劃階段，存在不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，公司股票將于2023年5月10日(星期三)開市起開始停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

(資料圖片)

上證報(bào)第一時(shí)間聯(lián)系到金證股份，公司回應(yīng)稱，此次股權(quán)收購(gòu)計(jì)劃旨在拓寬業(yè)務(wù)渠道，實(shí)現(xiàn)“中后臺(tái)+前臺(tái)”“證券+期貨”“B端+C端”的戰(zhàn)略升級(jí)。

文華財(cái)經(jīng)兩沖IPO未果

文華財(cái)經(jīng)是國(guó)內(nèi)重要的金融衍生品交易軟件和信息技術(shù)服務(wù)提供商。公開資料顯示，截至2021年年末，文華財(cái)經(jīng)與國(guó)內(nèi)139家期貨公司合作，占國(guó)內(nèi)期貨公司總數(shù)的92.67%。截至2021年12月，文華財(cái)經(jīng)PC端交易軟件的月活躍用戶數(shù)(MAU)為58.19萬人，移動(dòng)端隨身行軟件的MAU為150.94萬人。

文華財(cái)經(jīng)曾兩叩資本市場(chǎng)大門，但均無疾而終。

2015年11月，文華財(cái)經(jīng)首次報(bào)送創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)資料，歷經(jīng)2年多漫長(zhǎng)等待，深交所于2018年4月終止審查。據(jù)2017年4月披露的相關(guān)文件，證監(jiān)會(huì)曾對(duì)文華財(cái)經(jīng)申請(qǐng)上市材料進(jìn)行反饋，要求文華財(cái)經(jīng)逐筆說明與其關(guān)聯(lián)公司中一期貨之間關(guān)聯(lián)交易的原因及合理性，解釋是否存在成本費(fèi)用分擔(dān)或利益輸送的情形。

2021年6月，文華財(cái)經(jīng)再次遞交招股書，但僅過去1年便申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所隨即決定終止對(duì)其的IPO審核。關(guān)于此次IPO申請(qǐng)被終止的原因，深交所在對(duì)文華財(cái)經(jīng)長(zhǎng)達(dá)280多頁(yè)的問詢中，提到了現(xiàn)金分紅、成長(zhǎng)性等25個(gè)問題。

招股書披露，2019年至2021年，文華財(cái)經(jīng)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.1億元、1.92億元、2.31億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7843.68萬元、7577.47萬元、8512.54萬元。這與我國(guó)期貨行業(yè)的發(fā)展速度大相徑庭，甚至在期貨市場(chǎng)成交總額大漲超50%的2020年，文華財(cái)經(jīng)營(yíng)收入、凈利潤(rùn)同比反而下降了8.57%、3.39%。

數(shù)據(jù)來源：期貨業(yè)協(xié)會(huì)，制圖：嚴(yán)曉菲

文華財(cái)經(jīng)還在招股書中提醒，未來如果金融衍生品市場(chǎng)低迷，市場(chǎng)交易不活躍，投資者對(duì)公司產(chǎn)品需求也會(huì)下滑，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在大幅波動(dòng)、業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

金證股份擬募資接盤

東方不亮西方亮。在文華財(cái)經(jīng)IPO之旅幾度受挫之時(shí)，金證股份擬為其注入“活水”，表示正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買其90.97%股權(quán)事項(xiàng)，同時(shí)募集配套資金。

金證股份是金融科技全領(lǐng)域服務(wù)商，致力于為證券、基金、銀行、期貨、信托、交易所、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等行業(yè)客戶提供全技術(shù)棧、全產(chǎn)品線解決方案。公司最新總市值為178.19億元。

對(duì)于此次收購(gòu)，金證股份表示，目前正與交易意向方接洽，初步確定的交易對(duì)方包括尚守哲、大連經(jīng)一卓遠(yuǎn)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)、蘇州中新興富新興產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海經(jīng)一投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、上海興富創(chuàng)業(yè)投資管理中心(有限合伙)、王凱及楊孝勝。這些交易對(duì)方合計(jì)持有文華財(cái)經(jīng)90.97%的股權(quán)。

事實(shí)上，這并非金證股份首次對(duì)交易軟件“下手”。早在2022年3月，金證股份就完成了對(duì)香港一體化證券交易平臺(tái)服務(wù)供應(yīng)商——捷利交易寶19.92%股權(quán)的收購(gòu)，該公司主要服務(wù)于香港券商及其客戶。

兩家公司或?qū)⒂瓉黼p贏

在市場(chǎng)人士看來，全面注冊(cè)制并不意味著放松監(jiān)管要求，而是對(duì)擬IPO企業(yè)質(zhì)量和中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)水平提出更高要求。但I(xiàn)PO被終止并不意味著徹底與資本市場(chǎng)無緣，與已上市公司并購(gòu)或許是挺進(jìn)資本市場(chǎng)的另一條出路。

“這場(chǎng)交易若能成功，對(duì)于兩家公司來說都大有裨益。”有關(guān)人士分析，文華財(cái)經(jīng)在資產(chǎn)規(guī)模、毛利率等方面具有優(yōu)勢(shì)，這筆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入后，將有助于提升金證股份的盈利能力；而對(duì)于文華財(cái)經(jīng)來說，多年謀求進(jìn)軍資本市場(chǎng)無果，通過這種方式或可實(shí)現(xiàn)“曲線上市”。

數(shù)據(jù)顯示，文華財(cái)經(jīng)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率近年來始終保持在70%以上，而金證股份2022年綜合毛利率約22%。

股價(jià)方面，在經(jīng)歷連續(xù)3年下跌后，金證股份今年股價(jià)步入上升期。截至5月9日收盤，金證股份年內(nèi)漲幅已超84%。

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