怡合達獲197家機構調研：公司單散件自制品毛利約為40-45%（附調研問答）

怡合達（301029）12月29日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年12月27日接受197家機構單位調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。

(資料圖)

投資者關系活動主要內容介紹：

本次調研活動主要問題及回答如下：

問：疫情放開對公司經營層面的影響？

答：疫情放開后短時間內是存在部分人員感染無法到崗情況，但根據公司目前到崗情況來看，大部分已到崗，一般幾天左右的時間能恢復“陽康”，疫情的放開對公司影響較小，公司生產經營各項工作均有序進行。

問：明年公司整體增速展望以及鋰電、光伏行業情況?

答：鋰電行業，從頭部客戶溝通來看，明后年仍是紅利期。頭部核心客戶預計明年開始行業增速可能會趨于平緩，但集中度會提升，從一站式采購地便捷度、覆蓋度方面來看，頭部客戶對怡合達的依賴度在提升。公司在大客戶滲透率和客戶BOM表占比的提升，能夠彌補增速趨緩的影響。光伏方面來看，從今年三季度和客戶的合作情況、品類的擴展來看，光伏可以作為鋰電之后接棒的板塊。

問：如何看待3C、機器人等成熟行業增速及客戶BOM提升空間？

答：3C、機器人今年增速不及預期，和公司的判斷基本符合。全年來看3C增速基本只有幾個點，主要是上半年華東華北由于疫情封控轉換到怡合達這邊客戶的拉動作用，下半年這塊也相對乏力。

機器人方面主要是客戶構成問題，主要客戶是建筑機器人公司，受政策影響需求較弱，這塊公司也在逐步進行客戶優化。

問：公司未來幾年會保持性價比策略還是會走高端化路線？

答：降本增效對每個客戶都需要，只是在某些領域重要性還沒排在可靠性和可追溯性前。公司會在兼顧可靠性和可追溯性的基礎上，盡可能提高性價比，系統性地降低客戶自動化零部件的采購成本，這是公司的使命。這幾年公司也在逐步擴展生產自制能力，提高產品質量和交付確定性，建立know-how，降低成本，優化工藝，努力為下游客戶提供高品質、低成本、短交期的自動化零部件產品。

問：光伏客戶對FA零部件的需求與鋰電客戶的區別？

答：鋰電行業更多的是運動執行設備的零部件，例如翻轉、夾取、傳輸等功能的零部件，屬于傳統自動化設備。而光伏、半導體等領域的零件需求集中在非標、定制化的需求上，例如夾具、支撐五金件，主要是工藝設備，運動執行的環節較少。隨著公司FB業務的發展，公司有能力拓展。

問：公司目前FB業務的報價體系建設和自動編程能力進展如何？

答：公司FB業務分為前半段和后半段，前半段主要是把自制能力中的標準、信息化作為發力點，分為來圖自動報價、自動編程、半自動化操機三個信息化改造部分，降低原有模式下對人和經驗的高度依賴，降低成本、提升效率，并構建后半段的前提條件是輸出標準化制造能力，目前我們還集中在前段的開發過程和效率優化中；FB業務自制和外協均有，2022年度外協的比例較多；單散件自制品毛利約為40-45%。

問：目前的SKU數量的變化情況？

答：SKU的數量增長是客戶BOM表占比提升的表現，比例的抬升造就SKU數量增長。到今年的三季度是146萬個SKU，但上架的SKU的數量并不代表實際銷售的SKU數量，前三季度實際銷售的SKU數量是38萬多個。2019年開始，公司常備的SKU數量是16萬個，2021年是18萬個，今年是18.88萬個，這指標的變動更小，體現了公司對于客戶的需求把握更精準、備庫更精確。

問：OEM的毛利率比自制毛利高的原因？

答：公司各類供應模式中OEM供應平均毛利率相對較高，自制供應相對較低，集約化采購居中。OEM供應模式下平均毛利率相對較高的原因主要系OEM供應模式下采購的產品為供應商根據公司提供的設計圖紙、BOM清單、工藝標準、質量標準等進行生產的工廠自動化零部件,公司一般選擇OEM供應商供應某一種或幾種產品，整合供應商在特定細分品類長期累計的研發/工藝優勢或經驗，供應商生產加工更為經濟和規模效應，使得毛利率相對較高。

問：公司持續性增長的路徑和能力建設規劃有哪些？

答：公司以“推動智能制造賦能中國制造”為企業愿景，致力于打造行業領先的FA工廠自動化零部件一站式供應商。公司以平臺化為支撐，以信息和數字化為驅動，充分整合社會資源，鏈接自動化設備行業上下游資源，以標準設定和產品開發為起點，遵循“產品供給—平臺整合—生態驅動”的發展路徑，逐漸提高自動化設備中零部件標準化、模塊化、組件化的覆蓋比例，提升自動化設備供給效率，降低綜合成本，最終推動自動化行業的技術進步。

問：對于FA和FB兩方面公司的規劃？

答：一FA業務將根據公司的產品進行延伸，邏輯和原則不變，依然按照之前非標零部件的標準化，進行應用場景、產品寬度的拓展，同時增加產品的精度、交付速度。二傳統非標定制業務，每個加工廠的瓶頸和天花板較低，很難進行大規模突破，基本都是在幾百至兩千萬規模小企業。公司FB業務將利用數字化和信息化，對傳統的依靠人工進行報價、管理和生產的模式進行革新。公司希望將該方面的加工制程變得更標準化、更合理化、更優質，并通過向上游的加工商輸出標準化制程，更好地構建社會資源;

東莞怡合達自動化股份有限公司專業從事自動化零部件研發、生產和銷售，提供FA工廠自動化零部件一站式供應。公司的主要產品為直線運動零件、傳動零部件、氣動元件、鋁型材及配件、工業框體結構部件、機械加工件、機械小零件、電子電氣類、工業自動化設備。公司FA工廠自動化零部件一站式采購電商平臺先后入選了2018年國家工業信息安全發展研究中心、兩化融合服務聯盟共同評選的“優秀工業電子商務平臺案例”，以及2019年工信部評定的“制造業與互聯網融合發展試點示范項目名單”。

調研參與機構詳情如下：

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