全球視點！東風股份 增資博盛新材料 持續(xù)完善布局

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東風股份（601515）發(fā)布公告，當前正籌劃通過混合支付方式購買深圳市博盛新材料股權(quán)(從事電池、隔膜材料等研發(fā)銷售)。此次增資為公司控股子公司鑫瑞科技2022年1月支付5000萬元收購博盛新材料8.3%股權(quán)后的再次增資，預(yù)計將持續(xù)完善公司電池隔膜產(chǎn)品在新能源汽車、儲能等領(lǐng)域的產(chǎn)能布局。此外，公司發(fā)布公告擬出資4000萬元與湖州賽澤基業(yè)私募基金設(shè)立杭州斯涵股權(quán)投資合伙企業(yè)，公司占其出資總額的99.75%。主要投資方向為新能源、儲能、新材料類高新技術(shù)行業(yè)。當前已核準完成設(shè)立登記手續(xù)。

江蘇鹽城一期基地預(yù)計于2022Q4全面達產(chǎn)，儲能隔膜預(yù)計于2023年放量。公司自2021年進入恩捷股份（002812）供應(yīng)鏈，為其供應(yīng)鋰電池隔膜保護膜等耗材，公司當前與其簽訂年度框架協(xié)議，預(yù)計2022年產(chǎn)能增長幅度較大。子公司博盛新材料現(xiàn)有產(chǎn)能處于滿產(chǎn)狀態(tài)，江蘇鹽城一期生產(chǎn)基地預(yù)計于22Q4全面達產(chǎn)，二期生產(chǎn)基地當前處于設(shè)備交付階段，預(yù)計于2023年中逐步達產(chǎn)。鹽城生產(chǎn)基地新產(chǎn)能全部供給比亞迪（002594）動力電池隔膜，預(yù)計寧德時代（300750）儲能隔膜于2023年放量。此外，新能源、儲能領(lǐng)域帶來PET基膜需求增長，預(yù)計公司新增產(chǎn)能于今年快速釋放。

1.2億元硬片生產(chǎn)項目順利推進，建設(shè)5億元高阻隔藥包制造基地完善產(chǎn)業(yè)布局。公司于2022H1進入阿斯利康、費森尤斯卡比、賽諾菲、拜耳等外企客戶供貨體系，外企客戶對包裝質(zhì)量要求較高，預(yù)計增量業(yè)務(wù)毛利率較高。控股子公司福鑫華康投資1.2億元的江蘇泰興藥包硬片生產(chǎn)項目順利推進，當前正處于前期規(guī)劃中;此外，控股子公司擬投資5億元建設(shè)常州高阻隔藥包材智能制造基地，優(yōu)化I 類藥包材產(chǎn)業(yè)布局。

公司深耕煙標30年，是煙標行業(yè)第一梯隊企業(yè)，具備產(chǎn)業(yè)鏈及規(guī)模優(yōu)勢。公司加速藥包I 類藥包材、新材料產(chǎn)業(yè)布局，布局高成長賽道，長期空間打開。預(yù)計2022-2024年歸母凈利潤分別為6.4/7.1/8.5億元，對應(yīng)當前股價PE為13X/12X/10X，維持“買入”評級。

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