觀速訊丨路德環(huán)境：9月16日召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，投資者參與

2022年9月21日路德環(huán)境（688156）發(fā)布公告稱公司于2022年9月16日召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖)

問(wèn)：近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部署全面推進(jìn)豆粕減量替代行動(dòng)，該行動(dòng)對(duì)公司生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)的影響？

答：9月19日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)豆粕減量替代行動(dòng)工作推進(jìn)視頻會(huì)。會(huì)議指出，豆粕減量替代既是應(yīng)對(duì)外部供應(yīng)不確定性的被動(dòng)選擇，更是貫徹新發(fā)展理念推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的主動(dòng)作為，對(duì)于養(yǎng)殖者節(jié)本、飼料生產(chǎn)者節(jié)料、全行業(yè)增效和國(guó)家糧食安全具有重要意義。要堅(jiān)持提效、開(kāi)源、增草，從供需兩端同時(shí)發(fā)力，多措并舉促節(jié)糧。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，在全行業(yè)深入實(shí)施豆粕減量替代行動(dòng)，加力推廣低蛋白日糧技術(shù)，加快推進(jìn)替代資源開(kāi)發(fā)利用。公司白酒糟生物發(fā)酵飼料為集營(yíng)養(yǎng)與功能為一體的功能型飼料，其中粗蛋白、粗脂肪、酸溶蛋白等營(yíng)養(yǎng)成分含量豐富，可以替代部分豆粕、玉米；酵母源蛋白、β—葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸、活性肽、有益菌、類消化酶等功能性成分可以減少抗生素使用，符合節(jié)糧健康養(yǎng)殖理念，助力推動(dòng)養(yǎng)殖業(yè)實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展，符合本次農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部署全面推進(jìn)豆粕減量替代行動(dòng)的政策導(dǎo)向。豆粕、玉米減量替代的倡議，將有利于公司食品飲料糟渣生物飼料化應(yīng)用業(yè)務(wù)的發(fā)展。

問(wèn)：豆粕減量替代的技術(shù)模式中，哪些與公司現(xiàn)有產(chǎn)品相關(guān)？

答：近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)文中提及的飼料中豆粕減量替代技術(shù)模式主要有三種低蛋白氨基酸平衡日糧技術(shù)、雜糧雜粕型多元化日糧技術(shù)、飼料精準(zhǔn)配方高效加工技術(shù)。其中與公司白酒糟生物發(fā)酵飼料關(guān)聯(lián)度較高的是低蛋白氨基酸平衡日糧技術(shù)和雜糧雜粕型多元化日糧技術(shù)。低蛋白氨基酸平衡日糧技術(shù)旨在減少豆粕等蛋白原料的使用量時(shí)最大限度滿足動(dòng)物的必需氨基酸需求，不影響動(dòng)物的生產(chǎn)性能與經(jīng)濟(jì)性。雜糧雜粕型多元化日糧技術(shù)旨在充分挖掘利用雜糧、雜粕、糧食加工副產(chǎn)物等資源替代玉米、豆粕，采取生物發(fā)酵等原料預(yù)處理工藝,改善飼料原料品質(zhì),配合采用特異性加工參數(shù),提高雜糧雜粕型日糧中各類營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)的利用效率。公司白酒糟生物發(fā)酵飼料，原料端為白酒糟，其本身為發(fā)酵副產(chǎn)物，有機(jī)質(zhì)含量豐富。公司運(yùn)用自主研發(fā)的生物環(huán)保技術(shù)即有機(jī)糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵技術(shù)體系（微生物固態(tài)發(fā)酵、連續(xù)多級(jí)低溫干燥、酵母固體高密度培養(yǎng)、酵母固態(tài)自溶、專一性酶降解、白酒糟高濃度濾液收集及利用等工藝環(huán)節(jié)），以白酒糟作為培養(yǎng)基，生產(chǎn)的生物發(fā)酵飼料兼具營(yíng)養(yǎng)與功能性，較好地匹配上文提及的低蛋白氨基酸平衡日糧技術(shù)和雜糧雜粕型多元化日糧技術(shù)的應(yīng)用。

問(wèn)：低蛋白氨基酸平衡日糧技術(shù)與豆粕替代技術(shù)的共同作用效果？

答：原先行業(yè)討論的主要是以大豆為主的飼料原料配方，在這種背景下，許多非常規(guī)原料很難進(jìn)入飼料生產(chǎn)的配方中。大豆作為“蛋白質(zhì)飼料之王”與“能量飼料之王”，當(dāng)這兩項(xiàng)受到制約的時(shí)候，行業(yè)很難繼續(xù)以高營(yíng)養(yǎng)水平為動(dòng)物生產(chǎn)飼料。而為了保證生產(chǎn)性能與生產(chǎn)效率，低蛋白日糧是在技術(shù)上替代大豆，而非常規(guī)飼料是在資源上替代大豆，這兩種技術(shù)是相輔相成，只有熟練運(yùn)用低蛋白日糧技術(shù)，才能大規(guī)模使用非常規(guī)飼料資源。

問(wèn)：低蛋白氨基酸平衡日糧技術(shù)的配方主要是？

答：正常動(dòng)物飼料中蛋白質(zhì)含量達(dá)到16%方能正常生長(zhǎng)，但如果通過(guò)技術(shù)手段、滿足動(dòng)物對(duì)氨基酸（賴氨酸、蘇氨酸、蛋氨酸、色氨酸和纈氨酸等限制性氨基酸）的需求，則降低2% 3%的蛋白質(zhì)含量同樣不影響動(dòng)物的正常生長(zhǎng)。這樣的技術(shù)在過(guò)去的生產(chǎn)過(guò)程中已基本成熟，并且已經(jīng)得到運(yùn)用、生產(chǎn)成本與傳統(tǒng)大豆豆粕生產(chǎn)相差不大，只是尚未得到大面積推廣，而大豆缺乏的時(shí)期，便不可避免地需要通過(guò)低蛋白日糧方法來(lái)彌補(bǔ)大豆的不足。在這種技術(shù)的基礎(chǔ)上，生產(chǎn)飼料所需豆粕便可以大幅減少，其他昂貴原料需求量也能有所下降，轉(zhuǎn)而將目光投向農(nóng)副產(chǎn)品、工業(yè)副產(chǎn)品等非常規(guī)飼料原料來(lái)源。

問(wèn)：公司在安徽亳州的“古井酒糟資源化利用項(xiàng)目”公司是否已經(jīng)設(shè)立？

答：公司擬設(shè)立路德生物環(huán)保技術(shù)（亳州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亳州路德”）負(fù)責(zé)“古井酒糟資源化利用項(xiàng)目”，9月16日，亳州路德召開(kāi)首次股東會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)《路德生物環(huán)保技術(shù)（亳州）有限公司章程》，選舉季光明為公司第一屆執(zhí)行董事、法定代表人，同意設(shè)立路德生物環(huán)保技術(shù)（亳州）有限公司，并擬向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。9月19日，經(jīng)亳州市譙城區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局核準(zhǔn)，已辦理完成工商設(shè)立登記手續(xù)并取得《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。詳細(xì)內(nèi)容公司已于9月20日盤(pán)后披露《關(guān)于對(duì)外投資進(jìn)展暨設(shè)立控股子公司完成工商登記的公告》。

問(wèn)：公司生物發(fā)酵飼料現(xiàn)有產(chǎn)品的升級(jí)質(zhì)與新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展情況？

答：公司現(xiàn)有產(chǎn)品的升級(jí)提質(zhì)與新產(chǎn)品研發(fā)的主要著力點(diǎn)是產(chǎn)品的分類、分區(qū)、分級(jí)。其中分類為針對(duì)不同動(dòng)物或同一動(dòng)物不同時(shí)期腸道及消化特點(diǎn)，提供有針對(duì)性的生物飼料，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定位；分區(qū)為根據(jù)不同地區(qū)養(yǎng)殖條件與養(yǎng)殖環(huán)境的差異，打造適應(yīng)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)條件的定制化產(chǎn)品；分級(jí)為根據(jù)生物發(fā)酵飼料原材料來(lái)源、發(fā)酵工藝流程等的不同，形成差異化產(chǎn)品與梯度化定價(jià)，提升生物發(fā)酵飼料整體利潤(rùn)率。目前相關(guān)產(chǎn)品正在部分大型養(yǎng)殖場(chǎng)進(jìn)行飼喂實(shí)驗(yàn)。

問(wèn)：公司向?qū)嵖厝硕ㄏ虬l(fā)行A股事項(xiàng)進(jìn)度？

答：公司向控股股東、實(shí)際控制人季光明先生定向發(fā)行股股票預(yù)案已于6月2日召開(kāi)的2022年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)。本次定增保薦機(jī)構(gòu)為安信證券股份有限公司，目前申報(bào)文件編制工作已近收尾，預(yù)計(jì)將于本月底或者下月初報(bào)至交易所。

問(wèn)：公司已公告的擬建白酒糟生物發(fā)酵飼料各項(xiàng)目進(jìn)度如何？

答：公司已公告的白酒糟生物發(fā)酵飼料項(xiàng)目各生產(chǎn)基地進(jìn)度（1）金沙路德一期，生產(chǎn)設(shè)備已于9月份陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)調(diào)試安裝，具體開(kāi)工生產(chǎn)時(shí)間根據(jù)實(shí)際情況確定。（2）遵義路德（原匯川路德）擬于10月份開(kāi)工建設(shè)。（3）亳州路德，公司已完成控股子公司設(shè)立，擬進(jìn)行項(xiàng)目用地指標(biāo)的招拍掛，該項(xiàng)目計(jì)劃于2023年12月底前建成投產(chǎn)。

路德環(huán)境主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司為致力于高含水廢棄物領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的高新技術(shù)企業(yè),專注于河湖淤泥、工程泥漿及工業(yè)糟渣等高含水廢棄物的處理,運(yùn)用自主研發(fā)的泥漿脫水固結(jié)一體化、有機(jī)糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵等核心技術(shù)體系,形成特有的創(chuàng)新型環(huán)保技術(shù)裝備與系統(tǒng),以工廠化方式高效能地實(shí)現(xiàn)了高含水廢棄物減量化、無(wú)害化、穩(wěn)定化處理與資源化利用。

路德環(huán)境2022中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.51億元，同比上升1.8%；歸母凈利潤(rùn)1838.29萬(wàn)元，同比下降39.82%；扣非凈利潤(rùn)1542.64萬(wàn)元，同比下降32.92%；其中2022年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入9340.0萬(wàn)元，同比下降5.05%；單季度歸母凈利潤(rùn)1454.07萬(wàn)元，同比下降34.39%；單季度扣非凈利潤(rùn)1196.93萬(wàn)元，同比下降29.45%；負(fù)債率18.6%，投資收益238.45萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-128.85萬(wàn)元，毛利率33.2%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)4家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入360.8萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流出1295.76萬(wàn)，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，路德環(huán)境（688156）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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