券商午后跳水殺跌，中信建投逼近跌停

中信建投（601066）午后跳水跌近9%，華西證券（002926）、國(guó)元證券（000728）、華林證券（002945）、紅塔證券（601236）、南京證券（601990）等均跌超8%。

券商大跌在某種程度上說(shuō)是自食惡果，那就是三高發(fā)行帶來(lái)的潛在損失大幅增加，目前科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)比例非常高，而且破發(fā)程度非常的深，大量投資者棄購(gòu)新股，券商需要包銷(xiāo)，新股破發(fā)，券商蒙受巨大損失，另外跟投制度下，需要持股鎖定，未來(lái)走勢(shì)更加難以預(yù)料，潛在損失可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

今年1月上市的翱捷科技則以33.75%的跌幅創(chuàng)造了新的首日破發(fā)紀(jì)錄，讓市場(chǎng)震驚不已；很快新股破發(fā)記錄被刷新，4月8日上市的普源精電將破發(fā)紀(jì)錄提高至34.66%；4月12日上市的唯捷創(chuàng)芯以36.04%的跌幅再次創(chuàng)紀(jì)錄，新股破發(fā)創(chuàng)紀(jì)錄，不值得開(kāi)心，股市上漲不斷創(chuàng)紀(jì)錄才是投資者喜聞樂(lè)見(jiàn)。

這僅僅是上市首日股價(jià)表現(xiàn)，此后不少新股股價(jià)繼續(xù)下跌，其中翱捷科技跌幅最大，一度下跌了60%左右，一度下跌40%以上的有思林杰、天岳先進(jìn)、首藥控股、亞虹醫(yī)藥、邁威生物。

值得注意的是，近日上交所組織多家券商召開(kāi)座談會(huì)，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)“破發(fā)”現(xiàn)象進(jìn)行了研討。

關(guān)于近期破發(fā)率上升等現(xiàn)象，與會(huì)券商負(fù)責(zé)任人表示，科創(chuàng)板詢(xún)價(jià)新規(guī)調(diào)整后，機(jī)制運(yùn)行充分有效，買(mǎi)賣(mài)博弈深化。

近期破發(fā)率較高是市場(chǎng)化改革過(guò)程中的階段性現(xiàn)象，且近期二級(jí)市場(chǎng)低迷是造成破發(fā)比例上升的主因，而關(guān)于定價(jià)問(wèn)題，目前不宜頻繁改動(dòng)新股定價(jià)規(guī)則。

上交所則在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，各主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)按照協(xié)會(huì)規(guī)范要求審慎撰寫(xiě)投資價(jià)值報(bào)告，充分開(kāi)展投資者路演溝通工作，提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，管理好發(fā)行人估值定價(jià)預(yù)期，合理規(guī)劃募投項(xiàng)目，在充分考慮市場(chǎng)、行業(yè)及承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)后，審慎確定發(fā)行價(jià)格。下一步，考慮將“大比例破發(fā)”等指標(biāo)納入主承銷(xiāo)商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)等。

對(duì)于部分投資者而言，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)新股申購(gòu)相關(guān)規(guī)則的學(xué)習(xí)，打新之前要對(duì)上市企業(yè)有充分的了解，不能先“閉眼打新”而后“隨意棄購(gòu)”。

對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，新股頻繁破發(fā)給其帶來(lái)了巨大的壓力。

隨著新股破發(fā)頻繁，投資者棄購(gòu)新股頻現(xiàn)且棄購(gòu)比例有所上升，根據(jù)現(xiàn)行發(fā)行制度，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)部分的股份由券商包銷(xiāo)，除了包銷(xiāo)的壓力，券商還面臨著跟投壓力。不過(guò)高定價(jià)新股背后，那些主承銷(xiāo)商其實(shí)是一種矛盾的處境，一邊是投資者吐槽他們?yōu)榱速嵆袖N(xiāo)費(fèi)，推高新股定價(jià)，一邊是悉數(shù)包銷(xiāo)被棄購(gòu)的新股，要承受新股破發(fā)帶來(lái)的賬面浮虧。

而這都將體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上。據(jù)國(guó)泰君安（601211）分析，2022年第一季度，預(yù)計(jì)41家上市券商一季度營(yíng)收同比0.31%，歸母凈利潤(rùn)同比-11.77%，盈利能力有所下降。東方證券（600958）表示，2022年一季度券商業(yè)績(jī)大概率遭遇“開(kāi)門(mén)黑”，券商整體業(yè)績(jī)同比將出現(xiàn)一定程度的下滑且大概率雙位數(shù)下滑，但同時(shí)券商間業(yè)績(jī)分化或?qū)⒋蠓觿　?/p>

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