摩通：招行(3968.HK)目標價下調至85港元 以反映去年末季業績表現

摩通將招行(3968.HK)目標價由86港元下調至85港元，以反映去年末季業績表現，評級“增持”。

摩通認為，招行在提供個人優質服務方面擁有國內最佳的商譽，其單一分行的零售存款平均水平在去年上半年顯著高于同行，其存款成本在行業內股份制銀行和城商行中最低，在存款利率自由化的背景下，這應該是一個優勢。

摩通指，零售業務的利潤貢獻上升，零售業務貢獻了約50%的稅前利潤，在該行覆蓋的銀行中最高。高額的不良貸款撥備為未來收益提供緩沖，其不良貸款覆蓋率在全國性銀行中較高。

關鍵詞： 招行目標價下調 業績表現 評級增持 存款利率