海南雅億能否救活*ST賽隆？

一朝天子一朝臣，在賽隆藥業7月份徹底換老板之后，公司原班人馬于今日集體辭職，新股東海南雅億派來的新管理層也將徹底接管公司。

(相關資料圖)

受重組消息影響，此前一度漲停的*ST賽隆（002898）股價今日出現下滑，截至今日收盤，跌幅3.93%，報收16.15元/股，總市值28.42億元。從股價波動歷史行情看，受益于并購重組概念，該公司股價自今年5月份開始持續上漲，目前幅超過70%。

新股東及高管陣容強大

8月11日，*ST賽隆（002898.SZ）公告稱，因公司控制權已發生變更，公司于近日收到了董事長兼總裁蔡南桂，董事唐霖，董事兼常務副總裁劉達文，董事兼副總裁李劍峰，董事、副總裁、董事會秘書張旭，董事鄧擁軍，獨立董事潘傳云，獨立董事陳小辛，獨立董事李公奮，副總裁王星遞交的辭職報告。這意味著，*ST賽隆第四屆董事會的所有成員均遞交了辭職報告。

同時，新任控股股東海南雅億共贏科技合伙企業（有限合伙）提名陳科、賈晉斌、陳頓斐、張光揚、陳榕輝、李童瑤為公司第四屆董事會非獨立董事候選人，同意提名王淑芳、張建民、張凱為公司第四屆董事會獨立董事候選人，任期為自公司股東大會選舉通過之日起至第四屆董事會屆滿之日止。

值得注意的是，新人控股股東海南雅億成立于2025年5月15日，主營業務為以自有資金從事投資活動，顯然是為了參與本次交易而設立的投資平臺。不過，細看海南雅億合伙人結構會發現，這家新公司的背景并不俗。根據股權結構，北京企通富源出資1.2億元持有海南雅億60%股權，自然人陳展生出資5000萬元持股25%，海南雅億共創擔任普通合伙人和執行事務合伙人，出資額3000萬元持有15%股權。

上述三個合伙人中，最吸引外界關注的是陳展生，其為廣州立白企業集團有限公司（下稱“立白集團”）董事，也是立白集團創始人之一陳凱臣的長子。

公開報道顯示，陳展生推動了立白集團將業務體系拆分重組，形成了日化、金融、地產幾大板塊，其還創辦了寶凱道融投資公司，以供應鏈金融為起點，與中信、廣金控股展開合作。陳展生還推動成立了立白金控，作為立白金融模塊的核心企業，立白金控致力于為立白集團旗下企業提供流動性支持。

本次任命的高管中，陳科將擔任*ST賽隆公司的總裁。簡歷顯示，陳科出生于1986年，曾就職于畢馬威華振會計師事務所（有限合伙）、北京奇虎科技有限公司、中投信聯（深圳）資產管理有限公司，曾任蘇州傾襄投資中心（有限合伙）執行事務合伙人，現任蘇州互襄投資中心（有限合伙）執行事務合伙人委派代表、投資合伙人。

董事會非獨立董事候選人陳頓斐則是騎士集團中國區合伙人。新任董事賈晉斌有很強的醫學背景，曾任職深圳市康哲藥業有限公司高管，現任深圳中睿杰康科技有限公司董事長、邁迪康醫療用品（湖南）有限公司監事。董事張光揚曾擔任多家跨國藥企銷售負責人，有強生、美敦力、丹納赫等公司銷售崗履歷顯示。

*ST賽隆即將迎來轉型時刻

資料顯示，賽隆藥業成立于2002年，是一家集藥品研發、生產、 銷售為一體的高科技企業，產品主要集中在神經系統、心腦血管系統和消化系統等領域。目前主要產品包括注射用替加環素及原料藥、阿加曲班注射液及原料藥、注射用艾司奧美拉唑及原料藥、門冬氨酸鳥氨酸注射液及原料藥等。截至目前，公司主要生產、銷售及擁有生產批文的原料藥品種 21 個，制劑品種 19 個，其中 13 個品種通過仿制藥一致性評價，18 個品種被列入《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2024 版）》。

回顧賽隆藥業的公告發現，5月20日，該公司披露了關于控股股東、實際控制人轉讓股權以及公司控股權擬發生變更的提示性公告，實控人蔡南桂、唐霖女士于5月18日擬向海南雅億轉讓賽隆醫藥14.16%的股份，約為2491萬股，標的當時作價為8元/股，交易金額1.99億元。交易完成后，海南雅億是公司控股股東，而后者沒有實際控制人。

業績方面，2022年至2024年，賽隆藥業營收分別為2.64億元、3.11億元和2.64億元；凈利潤同期分別為-3731萬元、953.4萬元和-3314.6萬元。2024年尤其虧損嚴重，凈利潤同比下滑447.7%。經營現金流量凈額為-3886萬元。2025年上半年，*ST賽隆公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1300萬元-1800萬元，同比盈轉虧。

據悉，該公司業績難以提振，主要是因為缺乏創新性。其主營業務集中于藥品銷售、飲品銷售、代加工業務等領域。其中，藥品銷售業務貢獻占比為91.48%，主要產品包括注射用克林霉素磷酸酯、注射用賴氨匹林、注射用替加環素等。但這三個核心產品批文號眾多，競品較多，整體產品力較弱，市場份額持續下滑。

有業內人士表示，如今*ST賽隆最緊迫的任務不只是提振業績，還包括如何避免退市。這對新控股股東海南雅億聘請的新高管們來說，比較棘手，除非選擇脫胎換骨進入新賽道或者裝入新資產。根據已有信息猜測，海南雅億的合伙人此前就投資布局了多家AI藥物研發企業。比如，4月28日，雅億資本攜手知名投資機構天圖投資、晶泰科技共同宣布對AI藥物發現平臺Xellar Biosystems耀速科技進行戰略投資。此外，雅億資本還投資過腸道微生物研發公司未知君，第四代高通量基因測序儀研發公司安序源等一系列創新技術公司。

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