今日熱文：河南“紅棗大王”賣啤酒，曾投資蜜雪冰城、鳴鳴很忙，主業已連虧三年

“紅棗第一股”好想你（002582）跨界上癮。

近日，好想你（002582.SZ）在投資者互動平臺宣布，公司已在電商和專賣店渠道推出啤酒產品，包括紅棗口味、毛尖綠茶口味、茉莉花茶口味及櫻花蜜桃口味。

(資料圖片)

8月1日，時代財經從好想你淘寶旗艦店了解到，好想你報喜中式精釀啤酒于2025年5月上市。目前，主要在淘寶、抖音等官方線上渠道銷售，每罐啤酒規格為1升，定價為28.1元。

作為一家專注于紅棗健康食品研發、生產與銷售的現代化食品制造企業，好想你旗下擁有“棗博士”“健康情”“紅小派”“清菲菲”等多品類健康食品。好想你于1992年創立，總部位于河南省新鄭市，創始人石聚彬也是河南新鄭人，2011年5月在深交所上市，成為中國紅棗行業第一家上市公司。

中式啤酒賽道擁擠，好想你此時推新跨界作何考量？對于好想你跨界賣啤酒的原因，及線下渠道鋪貨等問題，8月1日，時代財經咨詢旗艦店客服，其表示并不清楚。同日，時代財經就跨界啤酒賽道等問題致電好想你，發送采訪函，截止發稿未獲回復。

紅棗大王賣啤酒，曾登陸羅永浩直播間

初闖中式精釀啤酒賽道，好想你想復制茶啤的成功。

去年下半年起，精釀茶啤成為市場上的香餑餑。時代財經曾報道，2024年8月，河南老啤酒品牌金星啤酒推出信陽毛尖中式精釀啤酒，很快成為爆品，市場一度缺貨。為其帶貨的羅永浩在交個朋友直播間指出，產品在抖音平臺上（銷量）累計超過24萬單，登上了抖音精釀啤酒爆款榜的Top 3。

同為河南品牌的文新信陽毛尖啤酒的銷售也同樣火爆。去年8月29日晚，文新公司董事長劉文新在線上開播，短短20分鐘，定制的第一批2800箱啤酒被13000多名粉絲搶購一空。

時代財經發現，同為河南品牌，好想你推出的中式精釀與上述爆火產品定價、規格都極為類似。淘寶旗艦店頁面顯示，好想你精釀每升售價28.1元，原料為全麥原漿，酒精度≥4.5%vol，原麥汁濃度12°P。金星中式精釀啤酒每升售價約18-20元，已售10萬+；茅記中式精釀茶葉啤酒每升售價約18-20元，已售5千+；珠江原釀啤酒每升售價約15元，已售8千+。而在同平臺，好想你的精釀產品目前僅售出百余件。

已經上市2個多月的好想你精釀啤酒并未激起水花。據時代財經觀察，除7月底上架羅永浩直播間外，該產品尚未見大規模推廣活動，在線下商超及線上超市外賣平臺也并未搜索到該系列啤酒。

在酒類分析師、酒莊研究員蔡學飛看來，精釀啤酒是一個高頻消費賽道，好想你試圖通過跨界來彌補紅棗主業增長乏力的困境，是業績承壓下的多元化嘗試。

盡管產品結合了自身紅棗原料優勢，但好想你做啤酒，還是存在渠道錯配和同質化風險等問題，甚至可能進一步削弱好想你的品牌競爭力，此舉也暴露了企業戰略焦慮，若缺乏生態協同，恐加劇“多元化陷阱”等風險。

擁擠的精釀啤酒賽道，好想你們扎堆闖入

盯上中式精釀賽道的，不僅是“紅棗第一股”好想你。

今年5月，休閑零食品牌三只松鼠（300783）（300783.SZ）亦推出“孫猴王”精釀啤酒，每升售價18.9元，目前淘寶旗艦店已售超1千件。兩大零食巨頭幾乎同時跨界啤酒領域，反映行業尋找新增量的迫切心態。

蔡學飛認為精釀啤酒市場正持續擴張，“以工業淡啤為代表的傳統啤酒市場飽和，而具有特色化的精釀賽道年增速超20%，已經成為啤酒行業縮量市場中唯一的高增長領域。”

新興消費者對于啤酒需求多元化，推動了精釀啤酒的發展，包括茶啤、果味等“新中式精釀”。因融合國潮元素精準匹配年輕群體個性化需求，其中電商平臺茶啤等精釀啤酒成交額增長迅速。

蔡學飛看來，在互聯網技術的發展下，即時零售和商超自有品牌打破傳統酒吧場景限制，使精釀加速滲透大眾市場，極大推動了精釀啤酒的擴容，大廠在通過收購小眾品牌快速獲取創新力，零售商則借供應鏈優勢獲取高毛利品類，從而形成精釀啤酒的全產業鏈布局熱潮。

但中式精釀啤酒賽道已經越來越擁擠。河南金星啤酒為代表的中式茶味啤酒受到年輕人追捧，青島啤酒（600600）等頭部啤酒品牌也推出茶啤等創新產品，區域商超龍頭胖東來則開發自有精釀啤酒品牌，進一步加劇市場競爭。

資深零售分析師王國平認為，很多企業選擇做精釀，是因為工業啤酒市場格局固化、沒有利潤空間，口味創新可以切割特定人群獲得相對較高溢價。其認為，好想你精釀產品仍在試水驗證階段。“只有產品市場表現確立后，才具備與渠道商談判滲透的基礎，有進一步滲透市場的可能。”

王國平表示，品牌商的發展要能夠適配渠道商，才有市場紅利。渠道紅利已經從線上傳統電商，轉移至線下量販、倉儲會員店、胖東來，以及線上社交直播的兩大主要通路。這也是好想你出售百草味、入股鳴鳴很忙的邏輯之一。

連虧三年，好想你欲靠多元化扭虧？

賣啤酒并非好想你首次跨界嘗試。

自2020年將百草味出售給百事后，好想你持續探索業務多元化。2021年，好想你以自有資金3000萬元購入深圳龍珠股權投資基金份額，間接參與投資同為河南品牌的蜜雪冰城。2024年“雙11”期間，雙方合作推出紅棗雪頂奶茶，創下單月銷售800萬杯的紀錄。

2024年12月，好想你大手筆出資7億元投資量販零食品牌鳴鳴很忙，獲得后者6.64%股份。財報顯示，2024年鳴鳴很忙已成為好想你的第一大客戶，貢獻約0.94億元銷售額，占公司年度銷售額的5.62%。

在主業創新方面，好想你2023年推出“紅小派”棗仁派，上市首年銷售額近3億元，成為難得的大單品。

跨界背后是好想你持續的經營壓力。2022至2024年，公司分別虧損1.89億、0.52億、0.72億元。業績預告顯示，2025年上半年好想你歸母凈利潤預計虧損1500萬至2500萬元。

具體而言，公司核心業務持續疲軟。2024年，健康鎖鮮類產品實現營收0.69億元，同比下降20.31%。紅棗制品板塊收入12.22億元，同比下滑6.83%。公司線上渠道收入4.75億元，同比下降16.38%；線下渠道收入約11.36億元，微增2.76%。其中，商超和零食渠道收入2.59億元，同比增長超100%。好想你稱，商超和零食渠道屬于新增量渠道，業績仍處于爬坡階段。

蔡學飛認為，好想你無論是投資蜜雪冰城、量販零食與精釀啤酒等賽道，都存在與紅棗主業缺乏協同性問題。公司容易陷入資源分散、管理失控的“多元化陷阱”。特別是精釀啤酒依賴線下酒館、商超等渠道，和即時零售場景，但公司僅通過線上旗艦店銷售，既無法觸達核心消費場景，又難以建立品牌認知，最終可能淪為低效庫存，存在著戰略失焦與渠道錯配雙重風險。

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