應收賬款增加近1億！神通科技上半年賺超6400萬，大漲111%

繼中鹽化工（600328）（600328.SH）公布了A股2025年首份半年報之后，7月18日晚間，神通科技（605228）（605228.SH）公布了A股第二份半年報。神通科技此前半年報均在8月底發布，此次是神通科技2021年上市以來披露半年報時間最早的一次。

神通科技半年報顯示，2025年上半年，該公司實現營業收入8.16億元，同比增長22.46%，實現歸母凈利潤6427.80萬元，同比增長111.09%。與神通科技半年報同時披露的還有一份該公司的計提資產減值準備的公告。該公告顯示，根據減值測試的結果相應計提減值準備，該公司2025年半年度計提資產減值準備將減少對應利潤總額1132.05萬元。

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時代周報記者注意到，截至6月30日，神通科技應收票據及應收賬款升至6.91億元，為2016年以來同期新高，其中應收賬款則升至5.42億元，同樣創2016年以來半年度新高，較2024年6月30日、2024年底分別增加了0.94億元、0.83億元。

針對神通科技應收賬款大幅增加等問題，時代周報記者向神通科技發送了采訪函。

一位從事高端制造投資的二級市場人士對時代周報記者表示，車企支付賬期承諾對汽車產業鏈上游企業是比較明顯的利好，有利于緩解車企上游企業的現金流，但支付賬期、支付方式是產業鏈、行業地位話語權的體現。若車企支付賬期承諾完全落實，不同企業之間的賬期和支付方式也會有差異。按照國內高端制造領域的先例，只有車企上游能夠生產出差異化、有足夠競爭力的產品，才能從根本上扭轉局面。

神通科技董事長方立鋒在某企業家培訓平臺上坦言，其本人的工作經歷致力于制造業，資本和并購相關的知識是其盲區，因此參與該平臺培訓。通過學習，其希望未來能夠更好的利用資本、杠桿。他表示，除了企業自身提升以外，也希望借助資本并購的力量將企業做大做強，以獲得增長和發展。

“神秘”的A客戶拋出大單

早在7月14日盤后，神通科技便公布了2025年半年度業績預增公告。公告顯示，預計2025年半年度實現歸母凈利潤6300萬元到6500萬元，與上年同期相比，將增加3254.97萬元到3454.97萬元，同比增加106.89%到113.46%。

神通科技半年報公布的歸母凈利潤為6427.80萬元，即使扣除非經常損益后，神通科技的扣非歸母凈利潤與歸母接近，仍然高達6142.79億元，同比增長幅度為114.82%，扣非歸母凈利潤同比增長幅度甚至超過了歸母凈利潤增幅。

在業績預告中，神通科技曾表示，2025年以來，乘用車市場端保持平穩，如主動式油氣分離器、A客戶新項目等導致公司客戶訂單持續放量。同時，公司強化內部管理，提升產品質量，持續推進產品結構和市場結構調整，產品綜合毛利率得到提升。

時代周報記者注意到，神通科技在2025年半年報和業績預告中均提及A客戶以及該客戶的貢獻，但未明確說明該知名新能源汽車客戶身份。而在2024年報和2024年半年報中，神通科技均沒有提到A客戶。

在半年報中，神通科技解釋，在生產方面，公司持續優化內部生產管理、改進工藝技術、提升產品合格率，堅持研發創新和客戶拓展。公司客戶訂單持續放量導致營業收入較同期增加22.46%，而相關利潤指標增長主要是營業收入及毛利率較同期增加所致。同時，公司積極主動開源節流，合理管控成本費用，推進精益改善等一系列活動實現降本增效。

神通科技表示，該公司推進汽車工業智能化改革，研發并推出主動式油氣分離器，創新性地采用了PMSM離心式主動分離技術，并在研發領域成功從硬件層面提升至軟件層面。除主動式油氣分離器的核心硬件PCB板集成電路外，公司還自主開發電機控制算法，并積極參與到其與車身的CAN/LIN交互系統的開發工作中。

從經營活動產生的現金流量凈額可以看到，截至6月底，神通科技經營活動產生的現金流量凈額為3897.45萬元，較2024年同期增加72.07%。神通科技解釋稱，主要系購買商品、接受勞務支付的現金較上期減少所致。

應收賬款創上市以來同期新高

根據計提資產減值準備的公告，神通科技對2025年6月30日合并范圍內各公司所屬存在減值跡象的資產進行了減值測試，并計提了相應的減值準備。公司在2025年半年度計提的資產減值損失合計為1132.05萬元。具體而言，存貨跌價損失及合同履約成本減值損失287.51萬元、應收賬款壞賬損失造成的信用減值損失為918.15萬元。

時代周報記者發現，截至6月30日，神通科技應收票據及應收賬款升至6.91億元，為2016年以來同期新高，較2024年6月30日增加了0.98億元，較2024年底增加了1.36億元。其中，應收票據1.49億元，較2024年6月30日基本持平，但較2024年底增加了0.53億元；應收賬款則升至5.42億元，創2016年以來半年度新高，較2024年6月30日、2024年底分別增加了0.94億元、0.83億元。

財報顯示，神通科技是一家技術領先的汽車零部件企業，致力于汽車動力系統、飾件系統、光學鏡片、模具等領域的研發與制造。其中，動力系統零部件包括進氣系統、潤滑系統、正時系統等產品，飾件系統零部件包括門護板類、儀表板類、車身飾件等產品，光學鏡片系列包括與汽車下游智能座艙和高級輔助駕駛有關的激光雷達、毫米波雷達和抬頭顯示（HUD）等產品。

1999年大學畢業后，方立鋒接過父輩方來仁的接力棒，成為神通“新一代”接班人。隨著汽車智能駕駛普及，在方立鋒帶領下神通科技也不斷擴展業務領域。近年來，神通科技切入車規級光學鏡片領域實現產品橫向應用的拓展，專注于汽車下游智能座艙和高級輔助駕駛有關的激光雷達、毫米波雷達和抬頭顯示（HUD）產品，光學鏡片產品已獲取下游客戶訂單。

半年報顯示，截至6月30日，神通科技在建工程項目下降69.20%，該公司解釋稱，主要系湖北明源光學鏡片項目結轉固定資產所致。2022年，湖北明源光學鏡片項目啟動，在建工程項目結轉固定資產意味著湖北明源光學鏡片項目或已經基本竣工。神通科技車規級光學鏡片領域產能有望放量提升。

除供貨給一汽大眾、日產、寶馬、北京現代、上汽大眾、吉利控股、廣汽集團、奇瑞捷豹路虎、東風公司、長城汽車（601633）等知名整車廠及延鋒汽車飾件、佛吉亞、李爾、恩坦華等國內外知名汽車零部件企業外，公司也持續開拓新能源汽車領域，陸續獲得蔚來汽車等知名新能源汽車客戶的認可并批量供貨，進入了理想汽車、東風嵐圖、豐田、stellantis、小鵬等配套供應商體系。

版式丨陳溪清

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