拉響警報！光伏真的產能過剩了

光伏行業近日掀起擴產潮，產能過剩隱憂浮出水面。

6月7日，光伏巨頭隆基綠能（601012）和通威股份（600438）同時發布百億級擴產公告，引發市場對產能過剩的擔憂。

【資料圖】

截至收盤，隆基綠能股價報27.5元/股，跌幅0.58%，通威股份股價報31.51元/股，跌幅1.9%，均創一年內新低。

頭部公司擴產潮

隆基綠能公告稱，與西安經濟技術開發區管理委員會簽訂《年產20GW單晶硅棒、24GW單晶電池及配套項目投資合作協議》。項目總體規劃分為三期，其中一期為年產20GW單晶硅棒項目、12GW單晶電池項目，二期為年產12GW單晶電池項目，三期為預留擴產和配套產業鏈項目；同時配套建設隆基全球創新中心項目。

項目預計投資額約125億元。一期項目預計投資金額75億元（含流動資金），二期項目預計投資金額35億元（含流動資金），三期項目投資金額需另行預估，配套隆基全球創新中心項目預計投資約15億元。

引人注目的是，通威股份也公布了一份105億元的擴產計劃。公司擬在成都市雙流區建設年產25GW太陽能電池暨20GW光伏組件項目。根據通威股份規劃，2023年底公司高純晶硅產能將超過38萬噸，太陽能電池產能達到80GW-100GW，組件產能達到80GW。

6月6日，晶澳科技（002459）也公布了一體化產能擴建項目，擬斥資60.2億元投資項目為鄂爾多斯高新區年產30GW拉晶、10GW硅片、10GW組件項目。

5月25日，晶科能源公告稱，擬在山西轉型綜合改革示范區規劃建設年產56GW垂直一體化大基地項目（以下簡稱“項目”），項目總投資約560億元（含流動資金）。公告顯示該擴產計劃共分四期，建設周期約二年，每期建設規模為拉棒、切片、電池片、組件各14GW一體化項目，一期項目預計2024年第一季度投產，二期項目預計2024年第二季度投產，三期、四期項目預計2025年建成投產。但這份擴產計劃收到了上海證券交易所問詢函，要求企業說明擴產所需資金的具體投入與籌資計劃，以及相關資金投入是否會導致公司現金流緊張、新建產能的必要性與合理性以及是否存在產能過剩風險。

4月18日，光伏老玩家天合光能公告稱，擬在淮安經濟技術開發區投資建設年產10GW新一代高效電池項目及相關配套輔助設施，項目總投資約50億元。而在2月份，天合光能還宣布，擬向不特定對象發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過88.65億元，用于年產35GW直拉單晶項目建設及補流還貸。

過剩擔憂已遭實錘

針對光伏巨頭們動輒上百億的擴產計劃，投資者擔心產能過剩已經出現端倪，將從上游的工業硅到多晶硅，到是硅片、電池片，然后發展到組件。

更讓人擔憂的是，在全產業鏈均出現過剩的情況下，頭部企業還受熱錢驅動瘋狂擴產，屆時價格和利潤要怎么辦？行業洗牌勢不可擋。

為什么擔憂產能過剩的人越來越多？主要是近期“光伏茅”隆基綠能最新發布的單晶硅片價格。

截至5月29日，“單晶硅片P型M10 150μm厚度”單晶硅片價格由6.3元人民幣下調至4.36元，降幅30.8%；“單晶硅片P型M6 150μm厚度”單晶硅片價格由至5.44元人民幣下調至3.81元人民幣，降幅30%。而在4月，隆基綠能更新的單晶硅報價時平均價格下調僅3%，如今一下子跌去三成，實屬罕見。

6月1日，TCL中環（002129）也公布大幅下調硅片價格的消息，最大降幅24%。其中，182尺寸的150μm厚度P型硅片最新報價較其5月11日的價格下調24%，182尺寸的130μm、110μm兩種厚度N型硅片價格也下降近24%。

幾家巨頭爭相降價，直接反映的事實就是行業產能已經嚴重過剩，市場需求在下滑。

就在5月24日召開的上海SNEC光伏展會上，隆基綠能總裁李振國表示：“產能過剩可能是下個月，可能是下個季度，也可能是下半年。甚至當然也有可能是到明年才會發生，但越發生得晚，可能下一輪過剩的程度就會越強。而隆基也已經儲備了500億元的現金，準備迎接未來2-3年的行業洗牌?！?/p>

他預計，過剩導致的行業洗牌會讓超過半數的光伏企業退出市場。

也有業內人士認為，海外市場需求可以容納下這些新增產能。不過，有專家在接受本報記者采訪時表示，去年俄烏戰爭背景下，雖然海外光伏需求在加速，但是隨著歐洲能源危機的緩解，其對我國光伏產品的需求可能會下滑，因為其他國家的光伏企業也在高速布局和發展。

板塊股價整體承壓

業內對產能過剩的擔憂已經直接反映在二級市場。

根據統計數據顯示，按照中信行業分類共有23家光伏企業，截至6月7日的近一個月，股價跌幅超過10%的企業有9家，其中包括：隆基綠能（-17%）、福斯特（603806）（-15.9%）、向日葵（-13.45%）、TCL中環（-12.97%）、通威股份（-10.9%）等。

數據還顯示，今年初截至6月7日的區間內，23家光伏企業中有19家股價整體下跌，除了振江股份（603507）、億晶光電（600537）、上海電氣（601727）和易成新能（300080）四家企業上半年股價呈現上漲趨勢外，其他19家均是下跌常態。其中，福斯特、隆基綠能和金辰股份（603396）跌幅均超過30%，福斯特跌幅近四成，隆基綠能股價跌幅34.93%，金辰股份跌幅30.2%，通威股份跌幅11.5%%。

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