700億白馬，突發(fā)利空

能量飲料龍頭東鵬飲料（605499）（605499），正迎來(lái)其第二大股東君正投資的巨量減持。

1月19日晚，東鵬飲料公告，公司第二大股東君正投資計(jì)劃減持不超過(guò)2400.06萬(wàn)股股份，即不超過(guò)公司總股本的6％。在此之前，君正投資已經(jīng)在近一個(gè)多月減持了約141萬(wàn)股股份。

【資料圖】

1月19日，東鵬飲料以183.07元收盤，市值732.3億元。

第二大股東擬減持不超過(guò)6%股份

1月19日晚，東鵬飲料公告，公司第二大股東君正投資因自身資金需求，計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式和大宗交易方式，減持公司合計(jì)不超過(guò)2400.06萬(wàn)股股份，即不超過(guò)公司總股本的6％。

以現(xiàn)價(jià)估算，如按計(jì)劃完成減持，君正投資將套現(xiàn)約43.9億元。

目前，君正投資持有3458.863萬(wàn)股東鵬飲料股份，占公司總股本的8.6469%，為公司第二大股東，股份來(lái)源為公司IPO前取得的股份。在此之前，君正投資已經(jīng)分別在2022年12月、2023年1月進(jìn)行了兩波減持，共計(jì)減持約141萬(wàn)股。

天眼查顯示，君正投資實(shí)際控制人為宋向前，是加華偉業(yè)資本創(chuàng)始合伙人&董事長(zhǎng)，曾在光大證券國(guó)際業(yè)務(wù)部、國(guó)信證券投資銀行部工作，擔(dān)任過(guò)華泰證券董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)，世紀(jì)證券副總裁等職務(wù)。

加華資本比較鐘愛(ài)消費(fèi)類公司，先后投資了愛(ài)慕、今麥郎、老鄉(xiāng)雞、小罐茶、巴比食品（605338）等多家消費(fèi)品企業(yè)。2021年，愛(ài)慕股份（603511）、東鵬飲料上市；2022年年初，老鄉(xiāng)雞也向上交所提交了招股書(shū)。

宋向前認(rèn)為，“需求永不眠、消費(fèi)永不眠”，中國(guó)是全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)，未來(lái)的二三十年是中國(guó)消費(fèi)和服務(wù)行業(yè)崛起的一個(gè)超級(jí)年代，也是中國(guó)品牌崛起的黃金時(shí)代。

根據(jù)東鵬飲料招股說(shuō)明書(shū)披露的信息，主要通過(guò)2017年的兩次投資，外加2019年的一次少量增資，三次共計(jì)35571.43萬(wàn)元的投資，君正投資共計(jì)持有東鵬飲料3600萬(wàn)股股份，折合每股成本約為9.88元。以目前183元的現(xiàn)價(jià)估算，君正投資在4年多的投資中，獲益有望超18倍。

受益紅牛“大戰(zhàn)”

東鵬飲料成立于1994年，是快速崛起的本土能量飲料龍頭，在能量飲料市場(chǎng)，其核心產(chǎn)品東鵬特飲市占率位居行業(yè)第二，僅次于紅牛。2021年5月，公司在上交所上市，

目前，公司主要產(chǎn)品分為三類，即能量飲料、非能量飲料、包裝飲用水。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入69.78億元，同比增長(zhǎng)40.72%；歸母凈利潤(rùn)11.93億元，同比增長(zhǎng)47.13%。

2014年以來(lái)，因?yàn)椤凹t牛系列商標(biāo)”權(quán)權(quán)屬以及獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)期限等問(wèn)題，中國(guó)紅牛運(yùn)營(yíng)方華彬集團(tuán)與泰國(guó)天絲進(jìn)行訴訟糾紛，中國(guó)紅牛銷量增長(zhǎng)開(kāi)始停滯。

受上述糾紛影響，中國(guó)紅牛與泰國(guó)紅牛陸續(xù)開(kāi)始調(diào)整在中國(guó)的布局。2017年，原來(lái)的中國(guó)紅牛運(yùn)營(yíng)方華彬集團(tuán)推出自主品牌戰(zhàn)馬，以應(yīng)對(duì)紅牛生產(chǎn)、廣告受限等問(wèn)題。2019年，泰國(guó)天絲陸續(xù)推出紅牛安奈吉飲料和紅牛維生素風(fēng)味飲料，以搶占中國(guó)市場(chǎng)。

由于華彬集團(tuán)與天絲集團(tuán)的糾紛，從2014年開(kāi)始，紅牛市場(chǎng)份額開(kāi)始逐步下降，由2012年的82.1%下降至2021年的53.3%。第二梯隊(duì)的東鵬等公司的市場(chǎng)份額由此上漲，其中，東鵬飲料的市占率由2012年的4.7%上漲至2021年的16.7%，中國(guó)能量飲料的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步從紅牛的獨(dú)家壟斷，轉(zhuǎn)變?yōu)橐怀鄰?qiáng)。

目前，紅牛的經(jīng)營(yíng)權(quán)糾紛仍在繼續(xù)，這對(duì)中國(guó)紅牛的經(jīng)營(yíng)造成的影響還將持續(xù)，其壟斷地位有望進(jìn)一步松動(dòng)，東鵬飲料也有望進(jìn)一步提升其市占率。

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