1.東星醫(yī)療(創(chuàng)業(yè)板)

(資料圖片僅供參考)

申購(gòu)代碼：301290

股票代碼：301290

發(fā)行價(jià)格：44.09

發(fā)行市盈率：42.75

行業(yè)市盈率：35.06

發(fā)行規(guī)模：11.04億元

主營(yíng)業(yè)務(wù)：以吻合器為代表的外科手術(shù)醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

點(diǎn)評(píng)：醫(yī)療健康行業(yè)的需求持續(xù)提升，長(zhǎng)期來(lái)看全球醫(yī)療器械市場(chǎng)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)Evaluate MedTech分析數(shù)據(jù)，2018年全球醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模約為4278億美元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到5945億美元。我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)快速發(fā)展，現(xiàn)已成為全球第二大市場(chǎng)。

根據(jù)丁香園《吻合器行業(yè)發(fā)展概況》統(tǒng)計(jì)，2019年全球吻合器市場(chǎng)規(guī)模為90.18億美元，預(yù)計(jì)到2024年全球吻合器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到115.09億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為5%。預(yù)計(jì)2024年我國(guó)吻合器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到190.58億元，較全球吻合器市場(chǎng)同期年復(fù)合增長(zhǎng)率高10個(gè)百分點(diǎn)。

考慮到公司發(fā)行市盈率高于行業(yè)市盈率，有一定破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，但公司近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，綜合判斷破發(fā)概率約為25%。

2.昆船智能(創(chuàng)業(yè)板)

申購(gòu)代碼：301311

股票代碼：301311

發(fā)行價(jià)格：13.88

發(fā)行市盈率：36.51

行業(yè)市盈率：31.54

發(fā)行規(guī)模：8.33億元

主營(yíng)業(yè)務(wù)：智能物流、智能產(chǎn)線方面的規(guī)劃、研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、實(shí)施、運(yùn)維等

點(diǎn)評(píng)：物流是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，目前我國(guó)社會(huì)物流總需求呈平穩(wěn)上升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，2020年我國(guó)社會(huì)物流總額達(dá)到300.10萬(wàn)億元，2021年我國(guó)社會(huì)物流總額達(dá)到335.20萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.70%。

另一方面，中國(guó)社會(huì)物流總費(fèi)用保持著逐年上漲，2019年-2021年社會(huì)物流總費(fèi)用分別為14.10萬(wàn)億元、14.90萬(wàn)億元和16.70萬(wàn)億元，我國(guó)物流市場(chǎng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，是全世界最具有成長(zhǎng)性的物流市場(chǎng)之一。2016-2020年我國(guó)智能物流市場(chǎng)規(guī)模增速均保持在兩位數(shù)以上，2020年市場(chǎng)規(guī)模已接近6000億元。預(yù)計(jì)到2025年市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)萬(wàn)億元。

考慮到公司發(fā)行市盈率高于行業(yè)市盈率，有一定破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)公司近年來(lái)業(yè)績(jī)有增長(zhǎng)趨勢(shì)，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債率、毛利率等數(shù)據(jù)，綜合判斷破發(fā)概率約為35%。

3.格利爾(北交所)

申購(gòu)代碼：889198

股票代碼：831641

發(fā)行價(jià)格：9.60

發(fā)行市盈率：23.32

行業(yè)市盈率：32.35

發(fā)行規(guī)模：1.01億元

主營(yíng)業(yè)務(wù)：照明產(chǎn)品及磁性器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

點(diǎn)評(píng)：全球LED照明滲透率大幅提升，已逐漸成為目前主要的照明品類。根據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)，全球LED照明滲透率從2016年的31.3%增長(zhǎng)至2020年的59.0%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.2%。根據(jù)國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，我國(guó)2012年LED照明產(chǎn)品滲透率僅為3.3%，至2021年我國(guó)LED照明產(chǎn)品滲透率預(yù)計(jì)達(dá)到79.5%，高于全球LED照明市場(chǎng)發(fā)展水平。

考慮到公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)市盈率，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小，同時(shí)公司近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，綜合判斷破發(fā)概率約為20%。

4.倍益康(北交所)

申購(gòu)代碼：889166

股票代碼：870199

發(fā)行價(jià)格：31.80

發(fā)行市盈率：19.83

行業(yè)市盈率：26.38

發(fā)行規(guī)模：3.59億元

主營(yíng)業(yè)務(wù)：一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的智能康復(fù)設(shè)備制造商

點(diǎn)評(píng)：我國(guó)家用醫(yī)療器械滲透率不斷提高，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)高速增長(zhǎng)。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)家用醫(yī)療設(shè)備增速超過(guò)整體醫(yī)療設(shè)備，且占比逐年增高，市場(chǎng)規(guī)模從2015年的480億元，發(fā)展至2019年的1189億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25.45%。根據(jù)醫(yī)械研究院發(fā)布的《中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)藍(lán)皮書(shū)(2020)》及前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2025年我國(guó)家用醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)3800億元。

考慮到公司發(fā)行市盈率低于行業(yè)市盈率，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小，同時(shí)公司近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，綜合判斷破發(fā)概率約為20%。

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