報(bào)道：新乳業(yè)獲56家機(jī)構(gòu)調(diào)研：受第三季度成都疫情影響較大的是子公司華西（附調(diào)研問答）

新乳業(yè)（002946）11月2日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2022年10月31日接受56家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。

(資料圖)

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

管理層分享：

前三季度在面對西南疫情以及行業(yè)外部承壓的情況下，新乳業(yè)管理層和全體員工繼續(xù)努力做好經(jīng)營工作，逆勢而上取得了高于行業(yè)的業(yè)績增長。前三季度公司實(shí)現(xiàn)總收入74.80億元，同比增長12.48%，歸母凈利潤3.10億元，同比增長21.16%，扣非歸母凈利潤2.47億元，同比增長12.13%。第三季度，公司實(shí)現(xiàn)總收入27.00億元，同比增長15.68%，歸母凈利潤1.21億元，同比增長10.19%，扣非歸母凈利潤1.05億元，同比增長2.49%。

三季度重點(diǎn)工作：

1.化解困難保增長。今年七八月以來西南的高溫限電和疫情靜態(tài)管控對子公司華西乳業(yè)提出挑戰(zhàn)，在此情況下公司快速響應(yīng)應(yīng)急預(yù)案，迅速制定并執(zhí)行了一系列措施和政策，并及時(shí)對銷售策略進(jìn)行了調(diào)整，取得了很好的成效，有效降低了疫情以及高溫限電帶來的影響。

2.堅(jiān)持“鮮戰(zhàn)略”不動搖。低溫是新乳業(yè)的核心板塊，前三季度公司保持良好勢頭，持續(xù)推動低溫板塊的增長。前三季度低溫鮮奶增長接近20%，低溫酸奶各季度保持正增長。

3.重視創(chuàng)新發(fā)展。第三季度新品貢獻(xiàn)保持了良好的表現(xiàn)，新品占比保持雙位數(shù)。低溫酸奶中，推出活潤晶球酸奶、冰淇淋酸奶、唯品酪乳系列等新品，助推低溫酸奶正增長；低溫鮮奶中“今日鮮奶鋪”增長表現(xiàn)良好，9月成都推出了“24小時(shí)”鮮牛乳系列高端新品“黑金24小時(shí)”娟姍牛乳，進(jìn)一步打深打透了“24小時(shí)”的品類縱深。

4.堅(jiān)持?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型工作。公司今年主要的數(shù)字化轉(zhuǎn)型“燈塔項(xiàng)目”最新情況：“智慧工廠項(xiàng)目”上線了MES系統(tǒng)，在線化生產(chǎn)要素，提升生產(chǎn)效率，推動了精益化生產(chǎn)；食品安全全鏈路追溯系統(tǒng)（“鮮活源項(xiàng)目”）在三季度順利上線，目前公司部分澳特蘭產(chǎn)品和部分地區(qū)的黃金“24小時(shí)”鮮牛乳產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品批次的可追溯，為社會公眾和監(jiān)管提供了更清晰透明的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)信息；全域營銷數(shù)智化平臺（“鮮活go項(xiàng)目”）也進(jìn)一步深化推動，截至第三季度，公司數(shù)字用戶數(shù)量已突破1,200萬，公司數(shù)字用戶基數(shù)的擴(kuò)大和會員運(yùn)營管理體系的完善，為公司進(jìn)一步進(jìn)行用戶精細(xì)化運(yùn)營和管理打好基礎(chǔ)。

交流環(huán)節(jié)：

問：公司三季度在面臨疫情封控的壓力下實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長，表現(xiàn)亮眼，請問公司有哪些具體措施？

答：受第三季度成都疫情影響較大的是子公司華西。面臨目前疫情反復(fù)等情況，公司提前設(shè)置了應(yīng)急預(yù)案——從組織架構(gòu)、人員設(shè)置、應(yīng)對措施等方面做出了詳盡、系統(tǒng)的部署和安排，并在疫情封控開展的第一時(shí)間啟動執(zhí)行應(yīng)急預(yù)案。公司即刻在工廠端開啟閉環(huán)生產(chǎn)，工廠全體員工留駐工廠，同時(shí)公司調(diào)動資源，積極協(xié)調(diào)應(yīng)對，保障閉環(huán)生產(chǎn)期間員工的衣食起居，生產(chǎn)生活，封控期間，工廠生產(chǎn)線照常運(yùn)轉(zhuǎn)。

另外，公司在工廠端、市場銷售端都做了大量工作，例如及時(shí)取得封控通行證，盡全力保證公司在成都市場生產(chǎn)、銷售的穩(wěn)定運(yùn)行。

問：公司取得逆勢增長的原因？

答：公司能保持增長，首先源于對“鮮立方”戰(zhàn)略的堅(jiān)持，守好新鮮基本盤；鮮奶業(yè)務(wù)領(lǐng)跑，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。其次，產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)發(fā)力，大力投入科技研發(fā)，推出“24小時(shí)”限定娟姍牛乳等創(chuàng)新產(chǎn)品，為公司發(fā)展注入新動力（300152）。最后，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果凸顯，進(jìn)一步提升管理效率，為未來快速成長打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。卓越運(yùn)營，在多方承壓之下，管理是永遠(yuǎn)的護(hù)城河。

問：部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了原奶價(jià)格回落。從公司的采購成本來看現(xiàn)在是什么狀態(tài)，未來如何展望？

答：一方面，奶價(jià)在三季度穩(wěn)中略降的情況和公司全年度的預(yù)期是較一致的，成本基本穩(wěn)定。另一方面，公司內(nèi)部對于毛利率、凈利率的提升是有要求的，除了成本下行的“紅利”，更重要的是通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化、新品占比的提升，高端產(chǎn)品和重點(diǎn)產(chǎn)品的推廣打造來不斷地去提高毛利率水平。同時(shí)通過管理效率的提升，銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)的調(diào)整，去優(yōu)化整體管理和銷售的費(fèi)用率，同時(shí)降低財(cái)務(wù)費(fèi)用率，以此綜合地提升企業(yè)整體的盈利能力。

問：三季度扣非凈利潤增幅低于歸母凈利潤增幅的原因？

答：主要由于我們對境外負(fù)債部分進(jìn)行了利率掉期處理，對Libor進(jìn)行了鎖定，從歸母凈利潤的角度上而言，它并沒有明顯的影響，但是它對扣非凈利潤的影響較大，主要是會計(jì)核算的原因。

問：三季度子公司夏進(jìn)和唯品的情況？

答：夏進(jìn)作為體系里面大體量的子公司，自2020年收購后公司為其制定了未來五年“再造一個(gè)夏進(jìn)”的增長戰(zhàn)略。2021年夏進(jìn)取得了亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，超額完成了當(dāng)年制定的增長目標(biāo)。2022年宏觀環(huán)境以及疫情影響較大，寧夏當(dāng)?shù)匾灿泻脦纵喴咔椋ìF(xiàn)在夏進(jìn)也依然受到寧夏疫情的困擾。在承壓環(huán)境下，夏進(jìn)三季度依然是正增長。相信通過內(nèi)功的不斷修煉以及隨著大環(huán)境的轉(zhuǎn)好，夏進(jìn)會有更好的表現(xiàn)。

唯品一如既往的延續(xù)了自年初以來非常好的勢頭，二季度唯品危中尋機(jī)抓住了上海疫情的一些機(jī)會，實(shí)現(xiàn)了非常好的增長。三季度唯品仍然保持50%以上的增速，過去三年唯品也是高增長。我們希望唯品繼續(xù)保持高速的增長勢頭。

問：華南和大灣區(qū)的開拓進(jìn)度以及計(jì)劃？

答：華南區(qū)域和大灣區(qū)是公司拓展的重要區(qū)域，對于這部分市場，我們即便在目前沒有工廠布局的情況下，也要積極地以打造基地市場的方式去推動布局。目前通過一年時(shí)間的打磨，大灣區(qū)市場的團(tuán)隊(duì)和人員配置已經(jīng)逐步完善，今年表現(xiàn)基本符合預(yù)期，。希望明年開始華南區(qū)域能有更出彩的表現(xiàn)。

問：三季度的經(jīng)營現(xiàn)金流同比下降的原因？

答：核心是由于春節(jié)兩年跨期導(dǎo)致經(jīng)銷商貨款收款產(chǎn)生跨期帶來的影響，無其他經(jīng)營原因。

問：如何看待大單品的生命周期，以及如何平衡新品推廣、周期衰退和費(fèi)用預(yù)算？

答：我們認(rèn)為產(chǎn)品的核心還是要回歸到產(chǎn)品力上，一款能持續(xù)輸出價(jià)值的產(chǎn)品才能獲得更長的生命周期。而產(chǎn)品的生命周期具體是多長是不能一概而論的。另外，我們認(rèn)為乳制品產(chǎn)品是需要不斷迭代和升級的，比如公司的鮮奶旗艦產(chǎn)品“24小時(shí)”鮮牛乳，依然在不斷升級，并在此過程中不斷凸顯其價(jià)值，并滿足不斷變化的消費(fèi)者需求。

對于產(chǎn)品，公司講“優(yōu)生優(yōu)育”。在“優(yōu)育”這個(gè)過程中就需要投入一些費(fèi)用，我們會對核心重點(diǎn)品做費(fèi)用傾斜。除此之外，更重要的點(diǎn)在于公司整個(gè)新品推廣體系，通常新品以個(gè)別核心市場為試點(diǎn)，經(jīng)過市場論證后，我們將優(yōu)秀的新品借由成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣到其他更多的核心市場中，讓新品進(jìn)一步煥發(fā)出更好的活力和生機(jī)。

問：疫情影響下帶來的這種消費(fèi)分化或者說消費(fèi)降級，公司是如何考量的？

答：確實(shí)，疫情對消費(fèi)者心態(tài)和消費(fèi)力上面都會有一些影響，但我們也觀察到，唯品以及“24小時(shí)”升級系列鮮牛乳等高端產(chǎn)品的增長是不錯(cuò)的。隨著大家對于健康意識、營養(yǎng)意識的增強(qiáng)，對于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品認(rèn)知度的提升，大家可能會更傾向于選擇更營養(yǎng)高品質(zhì)的一些產(chǎn)品。與高端產(chǎn)品的增長相對應(yīng)，我們也觀察到基礎(chǔ)款的一些產(chǎn)品，如基礎(chǔ)白奶，表現(xiàn)也還不錯(cuò)，因此我們認(rèn)為乳制品在高端和基礎(chǔ)款上面是有機(jī)會的，公司也做了一些相應(yīng)的策略調(diào)整以滿足市場的消費(fèi)偏好和需求。

問：超過行業(yè)的增速表現(xiàn)有多少是來自于基地市場，有多少來自外延市場拓展？

答：可以將子公司分兩類來談這個(gè)問題，一類是體量較大的存量公司，另一類是像唯品這樣的子公司。唯品是一個(gè)以全國化拓展為發(fā)展方向的公司，它的增速很快，但體量還是比較小的。因此多數(shù)的貢獻(xiàn)其實(shí)還是來自于我們基地市場滲透率的提升以及核心市場周邊城市的拓展。從區(qū)域來看，華中、華東這兩個(gè)區(qū)域的增速會更快一些，這兩塊區(qū)域是公司非常重視，也是未來會去重點(diǎn)打造和發(fā)展的區(qū)域;

新希望乳業(yè)股份有限公司的主營業(yè)務(wù)是奶牛養(yǎng)殖，乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品包括液體乳、含乳飲料和奶粉等。公司在內(nèi)部建立了行業(yè)內(nèi)先進(jìn)成熟的產(chǎn)品質(zhì)量控制體系，通過了有關(guān)質(zhì)量管理體系認(rèn)證、食品安全管理體系認(rèn)證、良好生產(chǎn)規(guī)范（GMP）認(rèn)證、乳制品危害分析和關(guān)鍵控制點(diǎn)（HACCP）體系認(rèn)證，建立了質(zhì)量保證控制點(diǎn)（QACP）體系。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

關(guān)鍵詞： 影響較大的