焦點信息:極兔，披兔皮的狼？估值1300億，天價收購百世，不拿順豐當對手

一只“兔子”把整個快遞市場攪動得風起云涌

一只“兔子”把快遞市場攪得風起云涌。

2021年10月29日，老牌快遞企業(yè)百世集團(BEST.NYSE)和J&T極兔速遞(下稱“極兔”)共同宣布，極兔將以約68億元(折合11億美元)收購百世集團旗下的百世快遞中國區(qū)業(yè)務。此次交易不包括百世集團的供應鏈管理、貨運、優(yōu)貨(UCargo)和國際業(yè)務(Global)等其他業(yè)務。

【資料圖】

此樁交易也成為2021年國內(nèi)快遞業(yè)金額最高的并購案之一。根據(jù)二者當時的市場份額計算，百世快遞和極兔合并后，兩者的日單量約在4600萬單，占市場份額的14%。

經(jīng)過一年的并網(wǎng)整合消化，如今，極兔已是快遞市場不可忽視的重要玩家。2022年6月，極兔創(chuàng)始人李杰在內(nèi)部會議上宣布，極兔的全網(wǎng)日均票量已經(jīng)超過4000萬單。若僅計算快遞單量，極兔已成為第四大快遞公司，僅次于中通、韻達和圓通。

在已是一片紅海的快遞市場，僅用了8年時間便追上了“通達系”數(shù)十年的資源和積累。極兔的打法和速度讓其他快遞企業(yè)感受到了危機和挑戰(zhàn)。有“通達系”企業(yè)高管直言：“他們是一只披著兔子皮的狼，搞得大家都措手不及。”

這只“兔子”，也引來資本市場眾多機構的青睞。在6月的會議上，李杰披露了一份投資人名單，包括騰訊控股、高瓴資本、紅杉資本、博裕基金等一眾明星資本風投。

根據(jù)2022年8月發(fā)布的《胡潤2022年中全球獨角獸榜》顯示，極兔估值高達1300億元，在物流企業(yè)中僅次于菜鳥網(wǎng)絡(1800億元)，排名第16位。

隨著價格戰(zhàn)緩和，快遞企業(yè)單票價格上漲成必然趨勢。一度以低價競爭打出優(yōu)勢的極兔面臨著利潤下滑、服務質(zhì)量下降的困境。如今，千億估值的極兔已無法延續(xù)曾經(jīng)的打法，如何在快遞業(yè)這種高集中度市場中謀求進一步的突破，成為極兔面臨的最大問題。

圖片來源：極兔速遞官網(wǎng)

被稱為“快遞業(yè)拼多多”

起家于東南亞的極兔，發(fā)展前期高度依賴拼多多，“低價傾銷”的打法也極為相似，因此被稱為是“快遞業(yè)拼多多”。

二者似乎也“師出同門”。極兔速遞核心團隊均出自OPPO，其創(chuàng)始人李杰是OPPO印度尼西亞前CEO。而OPPO掌門人陳明永和拼多多創(chuàng)始人黃崢，均被外界視為是“商業(yè)教父”段永平的門徒。

2015年8月，極兔在印尼誕生，業(yè)務覆蓋中國及東南亞國家。僅用2年時間，極兔便在印尼做到了市場份額排名第二，4年時間覆蓋了整個東南亞，市場份額約占20%。

2019年9月，上海極兔供應鏈有限公司成立，并開始在全國范圍內(nèi)悄然組網(wǎng)。

當時的電商快遞市場中，淘系流量已被“通達系”瓜分，京東系則是組建了自己的物流網(wǎng)絡，極兔選擇了和正在崛起的拼多多合作。

與老牌快遞企業(yè)相比，極兔網(wǎng)點數(shù)量難以滿足訂單量需求，相對低廉的單票價格也導致配送服務不盡人意。國家郵政局2022年第一季度快遞品牌滿意度調(diào)查中，極兔滿意度得分在74-76分之間，低于“通達系”同行。

2021年下半年，市場傳出百世快遞將轉(zhuǎn)手他人的消息。業(yè)界普遍推測，極兔會是唯一的接盤者。二者在網(wǎng)點資源上存在不小的差異，互補優(yōu)勢明顯。更重要的是，收購百世將為極兔帶來關鍵的淘系訂單。這對快速擴張的極兔來說，是極為重要的資源接口。

極兔披露的數(shù)據(jù)顯示，“兩網(wǎng)融合”后，極兔轉(zhuǎn)運中心由74個擴大到85個，加盟商數(shù)量幾乎翻了一番。此外，轉(zhuǎn)運中心面積、干線線路數(shù)量等也均有增加。

但與成熟穩(wěn)定的“通達系”相比，剛剛完成并網(wǎng)的極兔在穩(wěn)定性上有所欠缺，網(wǎng)點資源也無法與中通等老牌企業(yè)媲美，這導致淘系訂單并未如預期般占據(jù)主流。據(jù)媒體報道，在極兔的部分末端網(wǎng)點，淘系訂單的占比僅為10%-30%。

這樣的訂單量無法滿足快速擴張中的極兔，于是極兔將目光轉(zhuǎn)向新興的直播電商，但增長情況也不理想。雖然單票價格保持最低，但發(fā)貨速度不夠快，覆蓋范圍不夠廣，導致直播電商的訂單主要仍握在“通達系”手中。某極兔終端網(wǎng)點負責人在接受媒體采訪時表示，系統(tǒng)內(nèi)80%的訂單仍然來自拼多多。

如今對標萬億巨頭UPS？

極兔將破局的希望寄托在海外業(yè)務上。

極兔官網(wǎng)資料顯示，公司以快遞和國際物流為核心業(yè)務。“目前快遞網(wǎng)絡覆蓋中國、印度尼西亞、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新加坡、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西、埃及共13個國家，國際物流的業(yè)務范圍已覆蓋亞洲、歐洲、非洲、美洲以及大洋洲的多個國家和地區(qū)。”極兔表示。

極兔對海外業(yè)務投入的資金和精力，比其他任何快遞企業(yè)都多。這也得益于極兔在東南亞落地的經(jīng)驗。極兔核心團隊來自OPPO印尼團隊，也有著其他快遞企業(yè)所不具備的基因和優(yōu)勢。

據(jù)極兔官網(wǎng)，極兔于2021年4月啟動中東拓展計劃。經(jīng)過8個月的考察，于2022年1月官宣在阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯正式運營快遞網(wǎng)絡，分別建立全國性的自有配送網(wǎng)絡和本地化的倉儲系統(tǒng)，覆蓋當?shù)厝渴^(qū)。

而據(jù)媒體報道，極兔出海中東時對核心骨干的要求是：2天時間準備，2個月時間搭建團隊。部分核心骨干于8月19日晚間收到任命，8月21日便動身前往中東地區(qū)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，極兔在許多國家站穩(wěn)腳跟的原因，在于對加盟制快遞的經(jīng)驗進行了復刻，采用“集團統(tǒng)一標準、區(qū)域高度自治”的管理模式。省市負責人自負盈虧，極大地喚醒組織活力。

而在投資人看來，具備極大發(fā)展?jié)摿Φ膰H物流業(yè)務，也是極兔能夠擁有1300億估值的主要原因。

10月20日，一位物流行業(yè)資深投資人告訴時代周報記者，資本市場不完全將極兔看作是一家局限于國內(nèi)的快遞企業(yè)，而是對標國際物流巨頭UPS(美國聯(lián)合包裹運送服務公司)。“因此高估值也并非完全不可想象。”他表示。

另據(jù)媒體報道，極兔內(nèi)部也已經(jīng)不再對標“通達系”和順豐，而是直接對標UPS。目前，UPS總市值1398.38億美元(約合1.0051萬億人民幣)。

但該投資人仍表示，1300億的估值“有些過高”，“UPS的業(yè)務涵蓋物流的各個鏈條，無論是快遞還是國際物流和供應鏈業(yè)務都十分成熟，快遞也僅僅是其中的一小部分業(yè)務。顯然極兔距離這樣的規(guī)模還有很長的路要走。”

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