環球觀速訊丨中炬高新員工持股計劃折了，姚振華的中山商戰還沒完

記者 姜艷鑫 黃興利 北京報道

寶能系的債務危機還在考驗著這艘大船的實控人姚振華，中炬高新（600872）股權爭奪戰又接踵而來。9月14日，中矩高新召開2022年第二次臨時股東大會，對8月底推出的員工持股計劃議案進行投票，根據臨時股東大會決議，該股權激勵的相關議案遭到多數股東反對并未通過。

(資料圖)

在與二股東的控制權爭奪戰打的難舍難分之際，外界認為中炬高新推出股權激勵許是姚老板“籠絡人心”的小手段。與此同時，中炬高新的股價也站在了風口浪尖處，隨著控股股東中山潤田遭遇被動減持，其近一個月股價下跌超15%，9月16日收盤于31.84元/股，總市值約250億元。

員工持股計劃被否

中炬高新此次推出的員工持股計劃，因偏低的考核目標、較低的持股價格等問題遭到了中小投資者及部分董事的反對。

9月14日晚間，中炬高新公布了2022年員工持股計劃草案（下稱“草案”）相關議案的結果，與員工持股計劃相關的四個議案均未通過股東大會的表決。該草案在8月底對外公布，擬以18.14元/股的價格對不超過491名核心員工授予不超過1438.8萬股股票。

該股票是中炬高新此前以約41.7元/股的價格在二級市場回購，授予價格較低遭到董事余健華的反對，他認為若以此價格進行持股，公司未來將產生超過3億元虧損。除了“打折”的發售價，草案披露的員工持股計劃考核指標也被指存在“水分”。

據悉，該草案設立的考核標準為2022年至2024年實現營收目標55億元、63億元、80億元；凈資產收益率目標為13%、14% 、15%，兩項目標完成度各占考核結果的一半。

作為對比，2021年，中炬高新營收為51.16億元，凈資產收益率為17.52%。此外，今年上半年，中炬高新營收為26.52億元，占全年目標數的48.22％，已接近一半。按照這一增長趨勢，該考核標準的達成難度并不大，因此也被股民質疑幾乎沒有激勵的空間。

在9月14日第二次臨時股東大會召開前，董事余健華、萬鶴群、獨董甘耀仁就表達出對該方案不滿，萬鶴群認為若方案獲得通過，控股股東會通過持股委員會得到1.83%的表決權，從而加強對上市公司的控制。不過，當時中炬高新表示，由全體參與員工組成的員工持股大會為員工持股平臺的最高決策機構，公司大股東僅提名了部分董事、監事，無法控制全體參與員工，因此，大股東并不能左右員工持股大會的決策意志。

若該員工持股計劃順利推出，對于控股股東中山潤田以及背后的姚振華都是大有裨益，但顯然多數中小股東沒有選擇支持姚老板。廣科咨詢首席策略師沈萌在接受《》記者采訪時分析稱：“股權激勵如果是與業績掛鉤、能夠有利于股東價值增長，中小股東不會隨便反對，但假如是大股東為了拉攏高管、鞏固控制權而進行的利益輸送，那就是犧牲其他股東的利益。向高管利益輸送的方案被否，短期可能影響高管的積極性，但長期有利于企業經營穩定?！?/p>

控制權爭奪戰

一份沒有被通過的員工持股方案背后，中炬高新控制權的爭奪正熱火朝天。

9月14日，與股東大會決議公告一同發布的還有控股股東中山潤田的減持公告，公告顯示，中山潤田在5月18日起的半年內累計減持公司股份2460萬股，持股數量從1.64億股變更為1.39億股，持股比例從20.86%降至17.72%。

與此同時，中炬高新二股東中山火炬也有增持動作。7月20日的公告顯示，中山火炬及關聯方共持有中炬高新12.31%的股份，一進一退間，控制權之爭進入白熱化階段。

需要提及的是，今年中期財報，中炬高新也提及公司存在控制權變更的風險，因公司控股股東及其關聯方出現資金流動性問題，且控股股東目前質押率偏高，有可能出現逾期等情況導致股份被司法處置的風險。公司第二大股東目前與控股股東的持有股份數相差較少，有可能導致公司控制權發生變化的風險。

在二股東步步緊逼情況下，除了計劃推出員工持股計劃外，姚老板還為中炬高新安排了一名新高管。8月22日，中炬高新公告稱，因經營管理需要，公司董事會會議審議以6票贊成，3票反對通過了聘任田秋為公司副總經理的議案。

根據披露的簡歷，田秋出生于1985年12月，曾在世聯行（002285）和戴德梁行任職，2014年至2022年，出任深圳市寶能投資集團有限公司計劃財務中心副總經理、寶能新零售集團副總裁，熟悉財務審計、分析相關工作，擅長投資并購。

據悉，此次投出反對票有董事余健華、萬鶴群及獨董甘耀仁。余健華、萬鶴群投出反對票的理由是，為防范控股股東及其關聯方干預上市公司正常運作，為維護股東權益，不同意在此時由控股股東推薦高管入職。獨董甘耀仁則認為，現在聘任副總推進對外投資并購的必要性理由不充分，根據計劃公司應以內增式發展為主，外延式發展為輔，基于戰略性目標，應著重加強內增式發展。

百億營收有點遠

作為中山市第一家上市公司，中炬高新在調味品行業屬于第一梯隊。2019年，正式入主中炬高新的姚振華曾雄心勃勃地提出5年雙百計劃，即健康食品產業年營業收入過百億、年產銷量過百萬噸，為此，姚振華還制定了三步走發展戰略，第一階段以內生式發展為主，外延式發展為輔；第二階段向調味品產業鏈上下游及健康食品產業拓展，趕超行業龍頭，邁進行業第一梯隊；三階段適時拓展海外食品業務，成為國際超一流的食品企業集團。

但現在來看，姚振華的計劃達成難度頗高。去年中炬高新實現收入51.16億元，今年上半年，其實現收入26.52億元，歸母凈利潤3.13億元，距離百億營收的目標還相差甚遠。有意思的是最新推出的員工持股計劃，2024年的營業收入目標定為80億元，這與5年雙百計劃顯得有些“自相矛盾”。

在2019年寶能入主后，中炬高新經營并未出現明顯飛躍。2019年至2021年，中炬高新的營業收入分別為46.75億元、51.23億元、51.16億元，對應增長率為12.2％、9.59％、-0.15％；歸母凈利潤為7.18億元、8.9億元、7.42億元，對應增長率為18.19％、23.96％、-16.63％。

目前，中炬高新營收主要來源是調味品子公司—美味鮮，今年上半年，美味鮮營收貢獻占中炬高新總營收約93%，主要經營醬油、雞精、雞粉以及食用油。在調味品賽道，中炬高新的主要競爭對手有海天味業（603288）、千禾食品、李錦記等。

在本身賽道競爭就很激烈的情況下，就公司股權問題以及業務經營現狀，《》記者通過郵件的形式聯系了中炬高新，但截至發稿前并未收到回復。

關鍵詞： 員工持股計劃 中炬高新