山鷹國際擬定增募資不超20億元補流 控股股東全額認購

30億元債券發行尚在籌劃中，山鷹國際（600567）又馬不停蹄地開啟了新一輪再融資計劃。

5月8日晚間，山鷹國際發布非公開發行預案，擬向控股股東福建泰盛實業有限公司（下稱“泰盛實業”）旗下全資子公司浙江泰欣實業有限公司（下稱 “泰欣實業”）發行不超過8.47億股，募集資金不超過20億元，全部用于補充流動資金。本次采取鎖價發行形式，發行價格為2.36元/股，較5月6日收盤價折價15%。5月9日，山鷹國際盤中沖高，截至發稿漲幅為3.6%，最新股價為2.88元/股。

預案顯示，泰盛實業將以新設子公司泰欣實業為主體認購本次定增股份。截至目前，泰盛實業持有山鷹國際28.12%股份，與一致行動人合計持股比例為32.16%；若全額認購本次發行的8.47億股，累計持股比例將上升至42.68%，控制權進一步穩固。

泰盛實業表示，本次認購股份的資金來源為自有及自籌資金。泰盛實業主要從事股權投資及股權管理，截至2021年末，總資產為100.64億元，凈資產40.19億元，2021年度營業收入為4402.72萬元，凈利潤為虧損1.1億元。

值得一提的是，除本次擬認購定增股份外，泰盛實業在未來12個月內將進一步增持上市公司股份。2021年4月，山鷹國際制定《責任目標考核激勵管理辦法（2021-2025 年）》，設定2021-2025年責任利潤值分別為不低于18億元、20.7億元、23.81億元、27.38億元、31.48億元，并約定當年利潤若不達標，控股股東將按照利潤差額的95%增持公司股票；董監高及核心骨干將按照差額的5%認購員工持股計劃份額。2021年，受原料、能源、物流等成本上升影響，山鷹國際僅實現凈利潤15.16億元，未達成責任目標。按照規定，泰盛實業需出資2.7億元進行增持。

造紙產業具有資金技術密集、規模效益顯著的特點，在“進口廢紙清零”和雙碳目標背景下，落后產能加速淘汰，倒逼龍頭企業進行產業一體化和先進產能布局，以規模優勢降低成本，搶占市場份額。目前，山鷹國際已在安徽馬鞍山、浙江嘉興、福建漳州、湖北荊州、廣東肇慶建有五大造紙基地，現有落地產能約600萬噸，位列行業前三；包裝板塊年產量超過19億平方米，位居中國第二。除此之外，廣東山鷹100萬噸造紙項目預計今年年中建成投產；浙江山鷹77萬噸造紙項目和吉林山鷹一期30萬噸瓦楞紙及10萬噸秸稈漿項目預計分別于2022年底、2023 年建成投產，屆時公司產能規模將超800萬噸/年。

因持續擴充產能，山鷹紙業對運營資金的需求隨之攀升，資產負債率常年維持在60%以上，截至今年一季度末已攀升至66.89%，其中，流動負債占比達64%。與此同時，因不斷投建新項目，公司投資活動產生的現金流量凈額自2014年以來一直為負，2021年度為-26.7億元。

今年4月，山鷹國際宣布將以一期或分期形式公開發行債券，募集資金不超過30億元，用于股票回購、償還有息負債、補充流動資金、項目建設、股權投資等，債券期限不超過5年。

2020年9月，山鷹國際曾籌劃非公開發行，擬向不超過35名特定對象募資不超過50億元，用于投建山鷹紙業（吉林）有限公司年產100萬噸制漿及年產100萬噸工業包裝紙項目（一期）、浙江山鷹紙業77萬噸綠色環保高檔包裝紙升級改造等項目，但在綜合考慮募投項目所需資金已基本落實、公司市場價值表現及融資時機后，最終于2021年2月終止了前述定增事項。

關鍵詞： 控股股東